鮑威爾掌舵美聯(lián)儲(chǔ)面臨兩大挑戰(zhàn)

    一提到鮑威爾，多數(shù)人第一反應(yīng)可能是那位著名的美國(guó)前國(guó)務(wù)卿?？涩F(xiàn)在要說(shuō)的這個(gè)鮑威爾——美聯(lián)儲(chǔ)候任主席，最近一段時(shí)間成了全球資本市場(chǎng)的新星。

    然而，作為即將走馬上任的美國(guó)“央行”掌門，鮑威爾將是30年來(lái)首位沒(méi)有經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位的美聯(lián)儲(chǔ)主席。不過(guò)，鮑威爾顯然有其過(guò)人之處。

    第一，盡管沒(méi)有經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，但鮑威爾教育背景仍很過(guò)硬，他擁有普林斯頓大學(xué)政治學(xué)學(xué)士學(xué)位和喬治敦大學(xué)法學(xué)博士學(xué)位。更重要的是，他擁有豐富的相關(guān)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

    鮑威爾于上世紀(jì)90年代初任老布什政府財(cái)政部副部長(zhǎng)，負(fù)責(zé)監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)和美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)；1997-2005年，鮑威爾擔(dān)任私募機(jī)構(gòu)凱雷集團(tuán)合伙人；2010-2012年，他在華盛頓智庫(kù)兩黨政策研究中心擔(dān)任訪問(wèn)學(xué)者，曾協(xié)助美國(guó)國(guó)會(huì)提高政府債務(wù)上限；2012年5月成為美聯(lián)儲(chǔ)理事。

    第二，鮑威爾是美國(guó)總統(tǒng)特朗普和現(xiàn)任聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫之間的“折中橋梁”。自特朗普就任美國(guó)總統(tǒng)以來(lái)，由于在金融監(jiān)管等方面的理念與耶倫存在分歧，外界一直猜測(cè)特朗普不會(huì)支持耶倫連任。果然，特朗普最終沒(méi)有遵循慣例，耶倫也成為1934年以來(lái)第三位只擔(dān)任一個(gè)任期的美聯(lián)儲(chǔ)主席。

    鮑威爾在貨幣政策上的立場(chǎng)一直與耶倫保持一致，支持維持超低利率。但是，他同時(shí)支持部分放松金融監(jiān)管，這在一定程度上符合特朗普的希望?？傮w而言，鮑威爾是個(gè)實(shí)用主義者，希望保留大部分“后危機(jī)時(shí)代”的監(jiān)管改革措施，并愿意重新審視一些可能存在的缺陷。

    外界普遍預(yù)期，鮑威爾執(zhí)掌美聯(lián)儲(chǔ)后將延續(xù)耶倫任內(nèi)謹(jǐn)慎漸進(jìn)的加息節(jié)奏，繼續(xù)推動(dòng)貨幣政策正常化。

    盡管鮑威爾有不少過(guò)人之處，目前看也是美聯(lián)儲(chǔ)主席的最佳人選，但眼下他正面臨兩大挑戰(zhàn)。其一，在特朗普政府今年減稅政策提振下，經(jīng)濟(jì)會(huì)否接近過(guò)熱，從而需加快升息速度；其二，過(guò)快緊縮會(huì)否壓制通脹增速，令美聯(lián)儲(chǔ)難以達(dá)成2%的目標(biāo)。因此，對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷和政策緊縮節(jié)奏的把握，將成為新主席的頭等大事。一些美聯(lián)儲(chǔ)決策者擔(dān)心，通脹加速上行條件已成熟，美聯(lián)儲(chǔ)的低利率可能會(huì)助長(zhǎng)投資者的過(guò)度冒險(xiǎn)行為，從而引發(fā)資產(chǎn)泡沫。

    鮑威爾在就職后必須盡力做到在確保經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)防止過(guò)熱，否則，美聯(lián)儲(chǔ)將不得不加快加息步調(diào)，從而帶來(lái)經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)。鮑威爾將有多大作為，相較于耶倫將更加“鴿派”還是更加“鷹派”，值得市場(chǎng)關(guān)注。