羅素指數權重調整引發(fā)市場關注

    富時羅素公司（FTSERussell）22日完成了其被廣泛追蹤的指數年度調整，每年的調整都促使基金等機構投資者調整投資組合以反映新的權重，并導致當日的成交量急劇升高，此次也不例外。

    分析人士表示，部分巨頭股票的權重可能出現調整，并引發(fā)基金的拋售行為。美股目前正處于“高處不勝寒”的位置，類似的風吹草動可能引發(fā)市場幅度較大的波動。

    市場成交量放大

    富時羅素公司計算了美國約1萬家上市公司的市值，其中規(guī)模最大的3000家公司組成羅素3000指數，前1000家進入羅素1000指數，接下來的2000家進入羅素2000指數。

    數據顯示，全球超過16萬億美元的資金，尤其是交易所交易基金（ETF）在追蹤羅素指數或投資于與羅素指數掛鉤的產品。在美國，約有9萬億美元的資金在追蹤羅素指數。與標普等滾動更新指數的方式不同，羅素指數每年僅進行一次調整。在更廣泛的羅素3000指數中，此次加入了Jazz制藥公司和Roku公司，而德爾福技術公司和Ensco公司被剔除。

    彭博數據顯示，在過去六年中的五年，羅素指數調整日都可以名列美股市場年度前十大交易最忙碌的日子。去年的調整日，整體美股市場的成交量超過了50億股，是去年第二大交易最忙碌的日子。今年的調整日，整體美股市場的成交量超過了100億股，遠高于今年平均水平的72億股。美股市場人士表示，羅素指數的調整日在近些年的關注度非常高，由于有全球貿易摩擦加劇、美銀行業(yè)壓力測試等因素的疊加，加之“被動型”的指數投資行為近年來大行其道，今年的調整日尤其被市場所重視。

    指數調整引發(fā)關注

    在代表大型股的羅素1000指數中，隨著部分原本屬于“增長股”的公司晉升至“價值股”，金融板塊和消費板塊的變動最大。來自Jefferies的數據顯示，小盤科技板塊的變動也非常明顯。由于一些軟件和互聯網公司晉升至大型股，小盤科技板塊在羅素2000增長指數的權重下降了6個百分點。

    個股方面，蘋果由于近期進行了大規(guī)模的股票回購，在羅素相應指數的調整中導致其權重下降，據估算可能帶來近270萬股的拋售壓力。分析人士表示，該規(guī)模的拋壓相當于蘋果日成交量的10%，在正常情況下對蘋果的壓力不會很大。與此同時，摩根大通也在羅素相關指數的調整中權重下降，也帶來了一定的拋售壓力。新被納入羅素指數的Jazz制藥公司則從中受益，其22日成交量達到了之前交易日的5倍左右。

    羅素2000指數今年迄今上漲逾10%，創(chuàng)出紀錄新高。富時羅素董事總經理亞歷克·楊表示：“因為小盤股公司被分析師關注得比大盤股公司少，小盤股的交易量和流動性往往更小。從風險管理的角度來看，投資廣泛多元化的方法都是有意義的。”

    但也有觀點警告稱，隨著利率走高，美股投資者要為今后美股，特別是科技股板塊的“盛宴破滅”做準備。特別是美股市場的“自動化程序”交易所占比重較高，一旦隨著指數調整引發(fā)一些權重股的拋售，這種情況可能帶來很難預料的結果。