投行接連看空 美半導(dǎo)體板塊風(fēng)光不再

    美國半導(dǎo)體行業(yè)巨頭AMD（超威半導(dǎo)體）25日發(fā)布的三季度財(cái)報(bào)顯示，AMD三季度營收和四季度指引均遜于市場預(yù)期。截至當(dāng)日早間美股收盤，AMD大跌9.17%至22.79美元，與9月13日所創(chuàng)年內(nèi)高點(diǎn)34.14美元相比已跌去33.25%，進(jìn)入技術(shù)性熊市。

    十月以來美國半導(dǎo)體股集體走低，除AMD之外，英偉達(dá)、美光科技等半導(dǎo)體巨頭距年內(nèi)高點(diǎn)均跌超20%。機(jī)構(gòu)也紛紛警示半導(dǎo)體行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，美國半導(dǎo)體行業(yè)或迎來拐點(diǎn)。

    AMD業(yè)績喜憂參半

    AMD三季度財(cái)報(bào)顯示，三季度每股收益略高于市場預(yù)期，但營業(yè)收入低于市場預(yù)期；每股收益、營業(yè)收入和凈利潤均較二季度有所下滑。三季度非一般公認(rèn)會(huì)計(jì)原則下每股收益為0.13美元，同比增長44%，環(huán)比下降7%，高于市場預(yù)期的0.12美元；三季度營收為16.5億美元，同比增長4%，環(huán)比下降6%，低于市場預(yù)期的17億美元；三季度凈利潤為1.5億美元，同比增長50%，環(huán)比下降3.8%。

    分業(yè)務(wù)部門來看，三季度AMD計(jì)算和圖形業(yè)務(wù)營收達(dá)9.38億美元，同比增長12%，環(huán)比下降14%；企業(yè)、嵌入式和半定制業(yè)務(wù)營收7.15億美元，同比下降5%，環(huán)比增長7%；其他業(yè)務(wù)運(yùn)營則虧損3600萬美元。

    財(cái)報(bào)顯示，AMD三季度客戶端和服務(wù)器處理器銷售收入大幅增長，但圖形處理器的銷售收入出現(xiàn)下滑。對此，AMD首席執(zhí)行官蘇姿豐在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議上表示，圖形處理器收入之所以下滑是因?yàn)槭艿搅思用軘?shù)字貨幣需求下滑的影響。蘇姿豐稱，今年的加密數(shù)字貨幣大跌導(dǎo)致AMD在挖礦相關(guān)顯卡方面的收入減少。財(cái)報(bào)顯示，去年第三季度區(qū)塊鏈相關(guān)的圖形處理器銷售在AMD總營收中占“高個(gè)位數(shù)百分比”，而今年三季度，這類銷售收入“可忽略不計(jì)”。

    對于2018年第四季度，AMD在財(cái)報(bào)中預(yù)計(jì)營收約為14.5億美元（誤差±0.5億美元），低于市場預(yù)期的16億美元。

    美半導(dǎo)體行業(yè)拐點(diǎn)將至

    實(shí)際上，在AMD公布財(cái)報(bào)前，美國半導(dǎo)體類股已集體大跌。作為全球半導(dǎo)體業(yè)景氣主要指標(biāo)的費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)（SOX）近年來漲勢如虹，2016年上漲36.6%、2017年則漲38.2%。但進(jìn)入2018年以來，該指數(shù)增長一度處于停滯狀態(tài)，進(jìn)入10月以來更是持續(xù)走軟，10月1日起迄今該指數(shù)已累計(jì)下跌16.07%，年初至今則累計(jì)下跌8.51%。

    今年8月開始，包括高盛、摩根士丹利、花旗在內(nèi)的華爾街投行陸續(xù)下調(diào)多家半導(dǎo)體公司的評級和目標(biāo)價(jià)，并對半導(dǎo)體板塊的前景作出警告，理由是半導(dǎo)體市場情緒惡化，而庫存水平不斷上升。高盛集團(tuán)分析師ToshiyaHari在18日發(fā)表的報(bào)告中指出，目前半導(dǎo)體的月度銷售量較長期趨勢線高出16%，“以往從未出現(xiàn)過這種情況”。

    另外，北美半導(dǎo)體設(shè)備的出貨金額也呈下滑趨勢。國際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)（SEMI）在24日發(fā)表的報(bào)告中指出，北美半導(dǎo)體設(shè)備制造商9月出貨金額下滑至20.9億美元，環(huán)比下滑6.5%，不僅已連續(xù)4個(gè)月下滑，更是刷新10個(gè)月以來的新低。報(bào)告還顯示，第三季度北美半導(dǎo)體設(shè)備制造商出貨總金額約67.1億美元，環(huán)比下滑14.9%。