通脹數(shù)據(jù)反彈美股大跌 美聯(lián)儲官員“放鷹” 市場繼續(xù)“上修”美聯(lián)儲加息前景

    本報(bào)記者 韓昱

    繼1月份CPI數(shù)據(jù)漲幅超預(yù)期后，2月16日晚，美國另一項(xiàng)關(guān)鍵通脹數(shù)據(jù)——PPI（生產(chǎn)者價格指數(shù)）也出現(xiàn)明顯反彈。

    據(jù)新華財(cái)經(jīng)消息，受到能源成本上漲的影響，美國1月份PPI環(huán)比上漲0.7%，創(chuàng)2022年6月份以來最高值，大幅超過此前市場預(yù)期的0.4%水平。同比漲幅錄得6%，較前值6.2%水平雖有所回落，但也高于市場預(yù)期的5.4%水平，仍處于歷史高位。

    具體來看，終端商品價格上行是本次PPI漲幅超預(yù)期的主要推動力。1月份商品價格指數(shù)環(huán)比上漲1.2%（前月則為環(huán)比下降1.4%），主要是由于能源價格環(huán)比上行5.0%導(dǎo)致，其中汽油價格環(huán)比上漲達(dá)到6.2%。終端服務(wù)價格上漲趨勢也依舊未見降速，1月份環(huán)比漲幅錄得0.4%，與前月持平。

    “美國通脹下行之路預(yù)計(jì)仍將坎坷，存在不及預(yù)期的可能性。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示，雖然供應(yīng)鏈壓力緩解，商品開始反通脹進(jìn)程（disinflation），但是美國商品消費(fèi)仍存在韌性。若勞動力市場不恢復(fù)平衡、不出現(xiàn)明顯疲軟，則較難看見除住房項(xiàng)以外核心服務(wù)項(xiàng)通脹環(huán)比增速出現(xiàn)回落。

    在通脹數(shù)據(jù)反彈的情況下，美國就業(yè)市場卻依舊緊俏。截至2月11日一周，美國首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)環(huán)比減少1000人至19.4萬人，仍處于歷史低位。此種情況下，兩位美聯(lián)儲官員也“鷹派”發(fā)聲。

    克利夫蘭聯(lián)儲總裁梅斯特與圣路易斯聯(lián)儲總裁布拉德在2月16日數(shù)據(jù)發(fā)布后，均在公開講話中表現(xiàn)出明顯的“鷹派”立場。梅斯特表示，在2月初的議息會議上，她就有充足的理由認(rèn)為需要加息50個基點(diǎn)。新發(fā)布的數(shù)據(jù)并沒有改變她的觀點(diǎn)，當(dāng)前美國通脹水平仍太高，美聯(lián)儲需要將利率提高到5%以上并保持一段時間。

    布拉德也發(fā)表類似言論，表示不排除支持3月份加息50個基點(diǎn)的可能性，傾向于美聯(lián)儲可以盡快達(dá)到5.375%的政策利率峰值。

    在中國外匯投資研究院院長譚雅玲看來，通脹依然是美聯(lián)儲貨幣政策的焦點(diǎn)與重點(diǎn)。當(dāng)前美聯(lián)儲內(nèi)部一致性較突出，美聯(lián)儲加息“鷹派”基調(diào)共性明朗，主要的美聯(lián)儲官員也側(cè)重利率峰值不斷上提的預(yù)期，未來只是加息節(jié)奏與幅度的選擇。參考2000年以來美元基準(zhǔn)利率的上限水平參數(shù)，美聯(lián)儲此輪加息終點(diǎn)有達(dá)到6%的可能性存在。

    資產(chǎn)價格變化也充分反映了市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期的走高。數(shù)據(jù)發(fā)布當(dāng)日，美股三大指數(shù)皆收跌，跌幅均超過1.2%，其中納指跌幅最大，達(dá)到1.78%。美元指數(shù)則在加息預(yù)期支撐下短線走高，截至記者發(fā)稿時，美元指數(shù)站上104關(guān)口，報(bào)104.2911。

    截至2月17日，《證券日報(bào)》記者根據(jù)芝商所的FedWatch工具實(shí)時測算，市場預(yù)計(jì)3月份美聯(lián)儲加息50個基點(diǎn)的概率有所提高，達(dá)到18.1%，在2月初時尚為9.24%。不過，加息25個基點(diǎn)的可能性仍超過八成。

（編輯 白寶玉）