美歐銀行業(yè)危機(jī)仍在發(fā)酵 專家提醒“要保持足夠的警惕”

    本報(bào)記者 韓昱

    近期，美歐銀行業(yè)風(fēng)波不斷，繼硅谷銀行、瑞士信貸銀行出現(xiàn)危機(jī)引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂后，德意志銀行也一度成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日，德意志銀行股價(jià)自3月份以來已累計(jì)下跌超過20%。公開資料顯示，在3月24日，德意志銀行的信用違約掉期（CDS）風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)從3月22日的142個(gè)基點(diǎn)暴漲至208個(gè)基點(diǎn)，反映出歐洲市場(chǎng)對(duì)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)仍舊“憂心忡忡”，當(dāng)日，德意志銀行股價(jià)盤中也一度跌超12%。

    不過，隨著此后歐洲領(lǐng)導(dǎo)人發(fā)聲平復(fù)市場(chǎng)情緒，疊加3月份德國IFO商業(yè)景氣度數(shù)據(jù)超預(yù)期回升，上周五（3月24日）暴跌的德意志銀行股價(jià)在3月27日也一度反彈超過4%。

    歐洲市場(chǎng)如此關(guān)注德意志銀行的情況，與其在全球金融系統(tǒng)中扮演的重要角色密不可分。德意志銀行是全球銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)定的30家全球系統(tǒng)重要性銀行之一，在衍生品、外匯交易以及國際債券市場(chǎng)具有重要地位，因此也被普遍視為“大而不能倒”的金融機(jī)構(gòu)。

    中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員、內(nèi)蒙古銀行研究發(fā)展部總經(jīng)理?xiàng)詈Ｆ皆诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)分析稱，德意志銀行作為在全球衍生品交易中占有重要地位的金融機(jī)構(gòu)，其持有的部分投資組合風(fēng)險(xiǎn)較高，這是被市場(chǎng)關(guān)注到的。不過，目前市場(chǎng)普遍認(rèn)為，真正使得德意志銀行成為風(fēng)暴中心的原因可能在于，敏感的市場(chǎng)情緒和對(duì)銀行業(yè)的信任危機(jī)被精準(zhǔn)地引向德意志銀行。

    如楊海平所言，事實(shí)上，市場(chǎng)對(duì)于德意志銀行的擔(dān)憂，深層次原因還要追溯到美國當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)狀況。據(jù)新華財(cái)經(jīng)消息，隨著美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，利率快速抬升，最近幾周投資者對(duì)美國地產(chǎn)貸款違約的擔(dān)憂顯著增加。根據(jù)金融公司Autonomous的研究數(shù)據(jù)，德意志銀行擁有約168億美元的投資組合涉及美國商業(yè)地產(chǎn)，是歐洲在這一領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)敞口最大的機(jī)構(gòu)之一。

    不過，就德意志銀行本身而言，去年其稅前利潤達(dá)到56億歐元，同比增長65%，是近15年來的最高水平。并且研究機(jī)構(gòu)也認(rèn)為，上述高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)相當(dāng)于該銀行核心資本35%，風(fēng)險(xiǎn)可控，股價(jià)的暴跌可能與對(duì)沖基金做空有關(guān)。

    在中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明看來，此輪美國商業(yè)房地產(chǎn)存在一定違約風(fēng)險(xiǎn)，但若美國經(jīng)濟(jì)可繼續(xù)保持韌性，則違約風(fēng)險(xiǎn)或可控。

    明明進(jìn)一步表示，此外，美聯(lián)儲(chǔ)較難降息會(huì)導(dǎo)致高利率持續(xù)從負(fù)債端以及資產(chǎn)端對(duì)銀行經(jīng)營造成負(fù)面影響，尤其是中小銀行。雖然美國出臺(tái)的救助政策向市場(chǎng)注入了一定信心與流動(dòng)性，但是預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)較難降息將構(gòu)成美國銀行業(yè)的持續(xù)逆風(fēng)。料美歐央行緊縮節(jié)奏將更為謹(jǐn)慎，其緊縮路徑的不確定性將更高。

    “美歐銀行業(yè)流動(dòng)性大考和信任危機(jī)仍在發(fā)酵，風(fēng)險(xiǎn)傳染的可能性仍然較高，更大的風(fēng)暴似乎仍在醞釀之中，對(duì)此我們要保持足夠的警惕。”楊海平坦言。

（編輯 喬川川）