一季度美元指數(shù)走勢“一波三折” 專家：后市或震蕩偏弱運行

    本報記者 韓昱

    今年一季度，美元指數(shù)出現(xiàn)較大幅度的波動，走出了“過山車”行情。

    1月份至2月份，美元指數(shù)總體延續(xù)了自去年四季度以來的下行趨勢，Wind數(shù)據(jù)顯示，當月（1月2日至2月1日），美元指數(shù)整體下跌約2.26%，期間最低觸及101.0291點。但隨后，美元指數(shù)開始震蕩反彈，2月2日至3月8日，美元指數(shù)上行4.49%，期間最高報105.8907點。在3月初后，美元指數(shù)又開始震蕩下行，3月9日至3月31日，美元指數(shù)下跌約2.92%。至此，一季度美元指數(shù)總體小幅下降0.86%。

    “一季度美元指數(shù)走勢可謂一波三折，但市場主導(dǎo)邏輯依然圍繞著美聯(lián)儲加息。”民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬分析稱，年初在通脹持續(xù)回落以及經(jīng)濟衰退風險下，美元指數(shù)延續(xù)去年11月份以來的下行態(tài)勢，2月初曾一度跌破101。隨后由于核心通脹下降緩慢，同時就業(yè)數(shù)據(jù)異常強勁，美聯(lián)儲加息預(yù)期再度升溫，美元指數(shù)開始大幅反彈。3月份以來，隨著硅谷銀行事件爆發(fā)及持續(xù)發(fā)酵，美聯(lián)儲貨幣政策進一步復(fù)雜化，市場對加息的預(yù)期大幅調(diào)降，美元指數(shù)隨即再次轉(zhuǎn)為下行。

    中央財經(jīng)大學證券期貨研究所研究員、內(nèi)蒙古銀行研究發(fā)展部總經(jīng)理楊海平在接受《證券日報》記者采訪時表示，2023年美聯(lián)儲貨幣政策在反通脹和對經(jīng)濟衰退、金融穩(wěn)定的擔憂之間進行權(quán)衡，貨幣政策轉(zhuǎn)折點將現(xiàn)，貨幣緊縮周期或?qū)⒃谀曛薪Y(jié)束，據(jù)此判斷，2023年前半段，美元指數(shù)隨著美聯(lián)儲的加息及貨幣政策表態(tài)總體呈現(xiàn)震蕩特征。

    而自4月份以來，截至4月18日，美元指數(shù)小幅下行約0.68%，當前在102水平上下波動。對于今年余下時間美元指數(shù)表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)普遍認為其或仍呈下行態(tài)勢。

    據(jù)媒體報道，美國銀行（Bank of America）首席投資策略師邁克爾·哈特內(nèi)特（Michael Hartnett）認為美元正在進入熊市階段，美元指數(shù)將下跌20%。

    楊海平認為，今年下半年，美元指數(shù)可能會進入下行通道。與此對應(yīng)，黃金的投資價值總體上會受到追捧。

    在溫彬看來，當前美國通脹壓力依然較大，就業(yè)保持強勁。在強勁就業(yè)形勢下，要將通脹率降至2%的合意水平或許仍需較長時日。同時，美國銀行業(yè)風險未來仍有可能會對美聯(lián)儲加息進程形成極大的制約，從CMEFedWatch工具來看，目前市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲將于6月份停止加息。不過，盡管美聯(lián)儲本輪加息或已接近尾聲，但卻并不意味著美元指數(shù)會很快正式開啟下行通道，從歷史上看，美聯(lián)儲加息周期中最后兩次加息之間美元指數(shù)大概率仍會上漲。

    “綜合來看，盡管市場不確定性在加大，但相對而言美元指數(shù)后市或易下難上，疊加近期全球‘去美元化’相關(guān)輿論密集發(fā)酵，二季度美元指數(shù)依然將有所震蕩，但全季度來看總體或偏弱運行。”溫彬表示。

（編輯 白寶玉）