美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變 最早或在9月份降息

    本報(bào)記者 韓昱

    據(jù)新華財(cái)經(jīng)消息，北京時(shí)間8月1日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%之間不變。自去年9月份以來，美聯(lián)儲(chǔ)已連續(xù)8次會(huì)議“按兵不動(dòng)”。

    對(duì)于市場高度關(guān)注的降息，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在此后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，最近的通脹數(shù)據(jù)增強(qiáng)了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)抗通脹的信心，降息的時(shí)機(jī)正在臨近。如果得到所期望的數(shù)據(jù)，在9月份議息會(huì)議上討論降低政策利率的可能性是存在的。

    東方金誠研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)白雪在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，本次會(huì)議美聯(lián)儲(chǔ)政策目標(biāo)發(fā)生了重要轉(zhuǎn)變，即通脹目標(biāo)有所放松，就業(yè)目標(biāo)權(quán)重上升。背后原因是二季度以來美國通脹數(shù)據(jù)持續(xù)改善的同時(shí)，勞動(dòng)力市場繼續(xù)降溫、失業(yè)率上行至4%上方，觸發(fā)了美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)就業(yè)的關(guān)注程度上升。

    工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，值得注意的是，鮑威爾對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)的謹(jǐn)慎態(tài)度有所緩和，指出美國在通脹控制方面取得了一定進(jìn)展，并強(qiáng)調(diào)在關(guān)注通脹降溫的同時(shí)，也需要注意勞動(dòng)力市場的健康狀況。

    美聯(lián)儲(chǔ)的決策機(jī)構(gòu)聯(lián)邦公開市場委員會(huì)在發(fā)表的聲明中表示，美國通脹在過去一年有所緩解，但仍處于相對(duì)較高的水平。過去幾個(gè)月里，在實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)方面取得了進(jìn)一步的進(jìn)展。

    “展望后續(xù)政策走向，美國通脹持續(xù)回落、勞動(dòng)力市場降溫，加之經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加劇，已構(gòu)成了降息基礎(chǔ)。”白雪表示，在7月份和8月份美國通脹不出現(xiàn)反復(fù)的情況下，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月份啟動(dòng)降息，全年可能降息2次，即三、四季度各降息1次。

    程實(shí)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)最早將在9月份開啟降息，年內(nèi)降息幅度預(yù)計(jì)為50個(gè)基點(diǎn)左右。若美國通脹在勞動(dòng)力市場支持或者地緣政治事件沖擊下再次反復(fù)，則可能到11月份開啟降息通道。若高利率的累積效應(yīng)進(jìn)一步加劇美國經(jīng)濟(jì)壓力，則可能導(dǎo)致更為頻繁的降息行為。

    白雪表示，總體來看，在美國消費(fèi)和投資增速繼續(xù)放緩的情況下，美國經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)明顯加劇，降息必要性上升。在7月份不降息、且10月份沒有議息會(huì)議的情況下，考慮到美國失業(yè)率可能超預(yù)期上升從而導(dǎo)致“行動(dòng)太晚”的風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)在9月份開啟降息將是大概率事件，但前提是7月份和8月份美國通脹不出現(xiàn)反復(fù)?；鶞?zhǔn)情形下，9月份、12月份美聯(lián)儲(chǔ)可能各降息一次。預(yù)計(jì)降息交易將成為降息落地前的大背景，市場短期風(fēng)險(xiǎn)偏好將會(huì)有所提振，美元指數(shù)和美債利率或?qū)⑵跽鹗帯?/p>

    美聯(lián)儲(chǔ)公布的日程安排顯示，北京時(shí)間9月19日，美聯(lián)儲(chǔ)將公布9月份的利率決議和季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測。8月1日FedWatch數(shù)據(jù)顯示，市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)有86.5%的概率降息25個(gè)基點(diǎn)（1個(gè)月前為59.8%），13.5%的概率降息50個(gè)基點(diǎn)。