工程機械行業(yè)維持高景氣度 三大巨頭中期業(yè)績亮眼

    本報記者 何文英

    宏觀經濟的回暖，從工程機械行業(yè)的高景氣度可見一斑。近日，工程機械行業(yè)的上市公司中聯(lián)重科、徐工機械、山河智能、三一重工以及建設機械陸續(xù)公布了中報業(yè)績預告。

    值得關注的是，上述公司集體宣告業(yè)績預增，其中行業(yè)三大巨頭的成績單尤為亮眼。中聯(lián)重科以同比預增幅度171.71%至212.42%暫居行業(yè)增幅首位，三一重工則以凈利潤65億元至70億元暫居盈利榜首，徐工機械凈利潤較去年同期也接近翻番。

    三大巨頭中期業(yè)績喜人

    中聯(lián)重科公告，公司預計2019年1月至6月歸屬于上市公司股東的凈利潤為24億元至27億元，與去年同期相比凈利潤大幅增長171.71%至212.42%。

    公司表示，營業(yè)收入較上年同期有較大幅度增長，原因為混凝土設備、起重設備等產品訂單和銷量持續(xù)保持高速增長，混凝土泵車、塔式起重機、工程起重機等4.0系列產品市場覆蓋率增加、市場競爭力進一步加強。

    據了解，中聯(lián)重科除了在傳統(tǒng)工程機械板塊持續(xù)保持市場份額領先外，還積極開拓高空作業(yè)機械、農業(yè)機械等新興業(yè)務領域，為公司的高質量發(fā)展預留了廣闊的業(yè)績增長空間。

    另一方面，三一重工預告稱，預計2019年半年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為65億元至70億元，同比增加91.82%到106.58%。

    三一重工表示，報告期內，公司挖掘機械、混凝土機械、起重機械、樁工機械等設備銷售保持高速增長，盈利水平大幅提高。

    除了工程機械行業(yè)整體維持高景氣度使得公司主導產品市場份額持續(xù)提升外，國際市場份額提高、智能制造帶來的人均產值提升以及成本費用的有效控制是三一重工業(yè)績驅動的幾大亮點因素。

    財富證券研報認為，未來三一重工增長的主要驅動力還是來自海外市場，這也是公司未來重點布局的方向。2019年公司挖掘機出口目標是達到1萬臺左右。預計未來幾年海外挖掘機市場有望保持5%左右的增速，公司海外市場還具有很大潛力。

    此外，徐工機械的中期業(yè)績預告亦表現(xiàn)不俗。公司稱，2019年上半年預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為21億元至24億元，比上年同期增長90.21%至117.39%。

    徐工機械表示，公司抓住行業(yè)發(fā)展機遇，一方面加強企業(yè)內部管理水平提升，另一方面深入推進企業(yè)轉型升級，加快發(fā)展步伐，公司品牌價值和品牌影響力大幅提升；報告期內，營業(yè)收入較上年同期有較大幅度增長，盈利水平大幅提高。

    從市場表現(xiàn)來看，三大巨頭也同樣領跑整個行業(yè)。東方財富CHOICE數據統(tǒng)計，從年初至7月17日，中聯(lián)重科累計漲幅71.9%（前復權，后同），居行業(yè)之首；三一重工累計漲幅60.9%，緊隨其后；徐工機械累計漲幅48.4%，位居第四。

    行業(yè)景氣度奠定高增長基礎

    從行業(yè)基本面來看，工程機械行業(yè)仍維持高景氣度。

    據中國工程機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2019年1月至6月納入統(tǒng)計的25家主機制造企業(yè)，共計銷售各類挖掘機13.7萬臺，同比增長14.2%。國內市場（不含港澳臺）銷量12.5萬臺，同比增長12.3%；出口銷量1.2萬臺，同比增長38.7%。2019年6月，共計銷售各類挖掘機械產品1.5萬臺，同比增長6.6%。國內市場（不含港澳臺地區(qū)）銷量1.2萬臺，同比下降0.3%；出口2695臺，同比增長56.4%。

    業(yè)內專家認為，受益于國家持續(xù)穩(wěn)定的固定資產投資，行業(yè)轉型升級和高質量發(fā)展取得的初步成果，以及市場產品更新?lián)Q代和環(huán)保政策高壓態(tài)勢持續(xù)，工程機械行業(yè)市場需求進一步釋放。隨著基建投資持續(xù)回暖，地產企業(yè)建設意愿增強，將對工程機械銷量形成有效支撐，預計2019年全行業(yè)增長率將在10%左右，高于GDP增長。

    從細分產品來看，挖掘機、混凝土機械、起重機械等工程機械主導產品上半年銷量保持較快增長。其中，挖掘機2019年1至6月同比增長14%；1至5月汽車起重機銷量同比增長63%。

    國金證券研報分析認為，2019年至2021年混凝土機械有望接力挖掘機，成為工程機械龍頭業(yè)績的重要增長點。2018年混凝土機械快速增長，三一重工混凝土機械收入增長35%，中聯(lián)重科混凝土機械收入增長40%。預計2019年混凝土機械銷量增速將超過30%，2020至2021年銷量有望保持20%至30%的年復合增速。

    值得關注的是，業(yè)內專家指出，工程機械行業(yè)復蘇進程中伴隨著集中度的不斷提升，龍頭企業(yè)在此輪復蘇中將更具優(yōu)勢。

    德邦證券最新行業(yè)研究指出，從板塊估值來看，相關龍頭企業(yè)的PE都在10倍左右，龍頭業(yè)績優(yōu)異且估值合理。從業(yè)績保障來看，工程機械板塊在短期內出現(xiàn)向下拐點的可能性相對較低。因此，目前工程機械板塊正處于低估值高價值的格局。

（編輯 白寶玉）