龍頭公司虧損、各方財務(wù)洗澡，后疫情時代影視行業(yè)靜待復(fù)蘇

    2019年中國電影票房持續(xù)火爆，總票房達(dá)642.66億元，同比增長5.4%；院線觀影人次達(dá)17.27億，同比增長0.5%。從年初的「流浪地球」到暑假的「哪吒」，之后國慶期間的「我和我的祖國」，國內(nèi)佳作不斷刷新著本土票房記錄；「復(fù)仇者聯(lián)盟」、「蜘蛛俠」、「速度與激情」等好萊塢經(jīng)典IP同樣具有不俗的票房號召力。

    2020年春節(jié)檔更是多部中外大作齊發(fā)，「唐人街探案」、「奪冠」、「花木蘭」各路人馬摩拳擦掌，原本要上演捉對廝殺的賀歲檔大戲，然而，突如其來的疫情，猶如一場冰雨，刺痛了每個從業(yè)者的心。

    一、產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入寒冬，上下游萬馬齊喑

    受到疫情的影響，全國影城在1月23日開始暫停營業(yè)，春節(jié)檔電影宣發(fā)全部撤檔，劇集、綜藝、廣告等影視拍攝活動停止。2020年第一季度全國電影市場總票房同比減少87.94%僅為22.46億元，觀影人次同比減少87.51%僅為6005.75萬人。一時間，上下游企業(yè)紛紛遭遇沖擊，整個產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入寒冬。

    1、院線損失最為慘重，龍頭公司表示2020年業(yè)績承諾無法完成

    由于一季度觀影人次的減少，下游院線影城受到的沖擊最大。直到今天，國內(nèi)影城全面恢復(fù)時間還未確定。截止到5月，院線票房損失接近300億元，一年里將近50%的業(yè)績因為疫情消失。

    作為全國領(lǐng)先的影院投資及運營商，萬達(dá)電影在票房、觀影人次、市場份額上已經(jīng)連續(xù)11年位居國內(nèi)首位。但公司一季度營收大降70%，凈利潤虧損6億元，影視、院線等業(yè)務(wù)無一不受重創(chuàng)，管理層表示，公司2020年業(yè)績承諾可能無法完成。

    IMAX中國作為影院放映技術(shù)提供商，在國內(nèi)為各大影院以及制片商提供IMAX技術(shù)支持，其業(yè)績與院線票房存在較強相關(guān)。公司在19年剛收獲了票房記錄，IMAX票房同比增長8.7%達(dá)到3.66億美元，按人民幣計算增速則達(dá)到14%，大幅超過影視票房整體5%的增長水平。然而1月24日由于大陸700多家影院不得不關(guān)閉，公司影片分成收入直接受到嚴(yán)重打擊，影院設(shè)備銷售安裝大幅減少，股價也從1月20日一路下跌。

    院線損失如此慘重，然而沒有人去影院，也就沒有人去買票，影片宣發(fā)更無從談起，行業(yè)的寒冬逐步向中游票務(wù)、宣發(fā)蔓延。

    2、中游票務(wù)、宣發(fā)寒冬也是「涼涼」

    作為消費者，大家可以想想最近是否打開了貓眼和淘票票。

    其實，2019年對于貓眼是勝利的一年：用戶數(shù)量持續(xù)提升，交易額同比增長6.7%，按電影票務(wù)交易市場，占有率超過60%，已經(jīng)是國內(nèi)最大的在線電影票務(wù)平臺。經(jīng)歷上市連續(xù)虧損的尷尬境遇之后，2019年營收同比增長13%達(dá)到42.68億元，首次實現(xiàn)盈利，凈利潤達(dá)到4.59億元。

    公司股價從去年年底已經(jīng)開始上漲，加上賀歲檔的預(yù)期，漲勢凌厲，但就在這時，疫情的沖擊直接讓股價調(diào)頭向下。不僅僅是沒法賣票了，由于影片撤檔，公司需要把用戶提前預(yù)定的票款無條件、全額退回，期間貓眼可能還要自己先行墊付所退票款。

    因為疫情，5月22日貓眼娛樂表示，預(yù)計2020年上半年收入相比去年大幅下降，經(jīng)過初步評定錄得凈虧損。這對連續(xù)多年虧損，2019年剛剛?cè)〉糜呢堁蹃碚f，真的是「我太難了」。

    對于貓眼，2019年盈利的暖風(fēng)還沒有焐熱，2020年的春風(fēng)卻異常寒冷，而擁有淘票票并深度涉足影視投資宣發(fā)的阿里影業(yè)更是受到嚴(yán)重疫情的影響，2020財年（2019年3月-2020年3月）阿里影業(yè)互聯(lián)網(wǎng)宣發(fā)業(yè)務(wù)同比下降11%，其中，票務(wù)服務(wù)收入與影院數(shù)字化管理平臺服務(wù)毛利下降近20%，內(nèi)容及參投業(yè)務(wù)毛利同比降幅更是達(dá)到32%。

    而且因為部分合作伙伴面臨經(jīng)營困難，公司對部分應(yīng)收賬款以及投資項目計提大額減值撥備，直接導(dǎo)致2020財年（19年3月-20年3月）營收同比下降5%為28.75億元，經(jīng)營虧損從4.97億元擴(kuò)大至9.81億元，同比擴(kuò)大97%，凈虧損更是從2.54億元擴(kuò)大至11.51億元，同比擴(kuò)大超過3倍。

    沒有了觀眾的影院，冷清的像外面的冬天；沒有了觀眾的票務(wù)，更像是獨釣寒江雪的老翁，涼??！

    3、內(nèi)容制作方運營壓力倍增，部門面臨資金鏈風(fēng)險

    產(chǎn)業(yè)上游的內(nèi)容制作方，手上制作好的影片不能放映，正在制作的項目又停工停產(chǎn)，運營壓力倍增，如果自己的資金鏈本身就很緊張，就可能面臨「爆倉」風(fēng)險。2020年影視制作公司整體股價表現(xiàn)一般，前兩年壓中「戰(zhàn)狼」、「流浪地球」的錦鯉——北京文化，股價更是從1月20日累計下跌接近50%。

    相比中下游票務(wù)、院線，影視制作公司還有電視劇等內(nèi)容可以放在線上發(fā)布，而擁有寧浩、徐崢的歡喜傳媒更是在春節(jié)冒行業(yè)之險，選擇線上發(fā)布「囧媽」，股價當(dāng)日也有所反彈，但這種做法違背了行業(yè)契約，一時間遭到同行口誅筆伐，隨后公司股價又重回1.40港元的水平。不過受到這次疫情的刺激，內(nèi)容制作方也紛紛開始探索線上業(yè)務(wù)，歡喜傳媒已經(jīng)發(fā)展自己的線上平臺「歡喜首映」，對減輕疫情的沖擊起到一定作用。

    總體來講，2020年疫情直接打擊了國內(nèi)影視行業(yè)最為關(guān)注的賀歲檔市場，長期的防控政策打亂了行業(yè)生產(chǎn)周期，嚴(yán)重沖擊了上下游所有參與者，相關(guān)上市公司股價也是一蹶不振，紛紛趴在谷底。

    二、否極泰來，行業(yè)加速備戰(zhàn)，靜待解禁春風(fēng)

    正所謂「自助者天助」，面對疫情的沖擊，整個影視行業(yè)上下游都在共同努力、共克時艱，除了在資金鏈上通過墊資、延期，降低合作伙伴運營壓力，也有服務(wù)商在數(shù)據(jù)宣發(fā)上免除相應(yīng)費用，更有企業(yè)將制作后期業(yè)務(wù)搬上云端，確保后期加工剪輯、審核處理不間斷。

    1、解禁春風(fēng)將近，政策加碼扶持

    否極泰來，隨著國內(nèi)疫情進(jìn)一步得到控制，各行各業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序展開，消費娛樂活動逐漸恢復(fù)。近日《國務(wù)院應(yīng)對新型冠狀病毒感染肺炎疫情聯(lián)防聯(lián)控機制關(guān)于做好新冠肺炎疫情常態(tài)化防控工作的指導(dǎo)意見》中指出，影劇院等密閉式娛樂場所可以采取預(yù)約、限流等方式開放；5月13日，財政部、國家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布《財政部、稅務(wù)總局關(guān)于電影等行業(yè)稅費支持政策的公告》，對電影行業(yè)相關(guān)納稅群體實行稅收優(yōu)惠政策，對國家電影事業(yè)發(fā)展設(shè)置專項資金，減輕影院負(fù)擔(dān)，降低制片成本；6月5日，根據(jù)國家電影局最新通知，相關(guān)部門正在積極組織片源，制作影片硬盤及密鑰并適時安排上映檔期。

    政策上的扶持加碼，影視行業(yè)整體復(fù)蘇的邊際傾向越來越明顯。

    2、觀眾需求不減，疫情之后消費意愿有望釋放

    2020年第一季度，雖然行業(yè)影視劇放映數(shù)量同比下降、供應(yīng)萎縮，但市場對內(nèi)容消費需求絲毫不減。受到公共活動限制，消費者從線下轉(zhuǎn)移到線上，期間在線視頻使用時長大幅提升，影視內(nèi)容供需矛盾凸顯。只要有好的作品，觀眾就樂于買單，相比家庭設(shè)備，影院有著無法比擬的視聽感受，IMAX中國預(yù)計，此次疫情之后的演繹可能與2003年的SARS類似，在疫情得到控制以后，消費者積壓已久的出玩意愿將會得到釋放，大家迫不及待地走出家門，重返商場影院享受優(yōu)質(zhì)作品帶給人們心靈上的震撼，推動票房上升。

    3、影片儲備充足，企業(yè)做好準(zhǔn)備靜待重啟

    面對積壓已久的觀影需求，各大影視公司也紛紛做好準(zhǔn)備，擁有多部優(yōu)質(zhì)儲備作品，除了國產(chǎn)佳作，好萊塢引進(jìn)大片也有原先排期的007無暇赴死、神奇女俠2、花木蘭等，而IMAX影片在2021年，更是有蜘蛛俠、雷神索爾、新蝙蝠俠電影、速度與激情10、碟中諜、阿凡達(dá)2等賣座電影或?qū)⒊蔀榇鬅?，市場總體票房有望進(jìn)一步提升。如此龐大的市場，各方都已摩拳擦掌，靜待行業(yè)重啟。

    4、財務(wù)洗澡、逆勢擴(kuò)張，上市公司輕裝上陣

    行業(yè)重啟之前，除了在內(nèi)容上下功夫，各家上市公司在財務(wù)、資本上也是頻頻出手，期望趁此行業(yè)低迷期擴(kuò)張業(yè)務(wù)邊界，實現(xiàn)化危機為機遇。

    首先在商譽減值計提上，萬達(dá)電影去年計提商譽減值55.75億元，遭遇上市以來首次虧損，凈利潤巨虧47.29億元，北京文化商譽減值接近20億元，2019年也是虧損超過20億元，阿里影業(yè)2020財年商譽減值撥備也將近8億元。通過大規(guī)模的財務(wù)洗澡，各家公司未來可以輕裝上陣。

    其次資本運作上，貓眼與歡喜傳媒達(dá)成戰(zhàn)略合作，阿里影業(yè)更是逆勢擴(kuò)張，1月與大麥網(wǎng)進(jìn)一步整合，成立「電影演出業(yè)務(wù)」，3月收購擁有「火星情報局」、「演技派」等爆款網(wǎng)綜的銀河酷娛。IMAX中國目前也是手握253間影院合約，由于業(yè)務(wù)周期性強，公司下半年銷售安裝有望加速。

    后疫情時代，影視行業(yè)各界從影片儲備到發(fā)行上映，從內(nèi)容制作到院線服務(wù)都已經(jīng)準(zhǔn)備就緒，上市公司更是順勢財務(wù)洗澡、逆勢擴(kuò)張，面對觀影若渴的消費者，可能就差解禁的東風(fēng)了。

    結(jié)語

    近年來我國觀眾審美要求不斷提升，消費者越來越傾向于制作水平精良的高質(zhì)量影片。相比工業(yè)化、堆砌特效、缺乏情感共鳴的好萊塢大片，國產(chǎn)影片隨著制作水平的明顯提升，已經(jīng)成為市場票房主力。2019年，國產(chǎn)電影占國內(nèi)總票房占比超64%達(dá)到歷年之最，票房前十占總票房份額達(dá)45%。一旦制作方能夠打造出類似「流浪星球」這樣的爆款，也將成為市場追捧的熱點。

    由于春節(jié)檔的撤檔加上現(xiàn)有作品的充足儲備，隨著影院解禁，將有大量影片面向觀眾，內(nèi)容制作方或?qū)⒚媾R較為激烈的競爭，而此前遭遇重創(chuàng)的院線受益反而更加明顯，票務(wù)宣發(fā)業(yè)務(wù)也將順勢得到改善。但優(yōu)質(zhì)的作品始終具備市場稀缺性，配合適當(dāng)?shù)男l(fā)，可能收獲口碑與票房的雙豐收。

    目前，從政策到從業(yè)者，影視行業(yè)復(fù)蘇正在進(jìn)行，疫情的寒風(fēng)或許即將吹過。