聯(lián)交所上市公司ESG披露參差不齊，投資者需分析識別目標行業(yè)重要議題

    隨著環(huán)境保護等問題受到關注度的提升，上市公司做為公眾企業(yè)，如何加強這方面的管控，在近年來關注度日漸提升。近日，《聯(lián)交所對環(huán)境、社會及管治（以下簡稱ESG）匯報的展望》報告顯示，關于ESG，有多少公司有披露重要性評估？答案是66%。

    對此，德勤華北區(qū)副主管合伙人兼風險咨詢華北區(qū)主管合伙人謝安在接受《證券日報》記者采訪時說，根據(jù)德勤中國對港交所上市公司2019年ESG報告抽樣分析結果，在聯(lián)交所《環(huán)境、社會及管治（ESG）報告指引》強監(jiān)管要求之下，目前港交所上市公司在ESG信息披露方面整體情況有較大改善，董事會及管理層開始重視企業(yè)ESG管理，ESG報告披露形式更加豐富，逐步融入國際化的參考指引，內容也逐漸詳實，其中環(huán)境范疇披露已達到較為豐富的水平，社會范疇合規(guī)披露正在提升。

    “與此同時，由于聯(lián)交所新版ESG報告指引已經(jīng)于2020年7月1日生效，上市公司將面臨更大的監(jiān)管挑戰(zhàn)。從目前來看，上市公司針對新規(guī)內容披露參差不齊，大部分發(fā)行人樣本暫未能滿足要求，包括尚未形成量化目標及戰(zhàn)略指引企業(yè)中長期發(fā)展，管理機制向上延伸至治理層面不足等主要問題。此外，信息披露的平衡性和數(shù)據(jù)可靠性及可比性也有待提升。”謝安向《證券日報》記者介紹。

    披露ESG信息

    將倒逼企業(yè)提升ESG水平

    德勤中國風險咨詢可持續(xù)發(fā)展服務合伙人顧玲對《證券日報》記者解釋，從聯(lián)交所對上市公司信息披露規(guī)則來看，對所有公司的信息披露要求都是一致的，并沒有分行業(yè)的指引。但聯(lián)交所同時明確說明，各個上市公司需根據(jù)行業(yè)和公司自身特點，分析評估對公司和對利益相關方都有重要意義的議題，并在報告中重點披露。對于科技公司來說，其ESG重要議題一般包括技術創(chuàng)新、用科技推動世界可持續(xù)發(fā)展與社會進步、技術研發(fā)與應用中的倫理道德等方面。

    圖片來源：德勤Deloitte公眾號

    對于上市公司ESG信息的觀察與評估，首先應根據(jù)聯(lián)交所通用標準進行判斷，如是否有公司整體ESG管理機制；公司最高管理層，如董事會是否對ESG事宜最終負責，是否深度參與ESG重大議題討論確定；是否搭建了ESG戰(zhàn)略與目標等。隨后，再針對不同行業(yè)，判斷該行業(yè)受到廣泛關注的ESG議題是否覆蓋全面，是否有較深刻的闡述。以互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)為例，一般來說，通過互聯(lián)網(wǎng)產品提升生活便捷性與生活品質、網(wǎng)絡安全與數(shù)據(jù)隱私保護、疫情期間的連接保障與服務創(chuàng)新等方面都是社會較為關注的議題。

    “ESG信息涉及企業(yè)生成經(jīng)營的方方面面，良好的ESG信息披露意味著企業(yè)需建立相關信息收集及報告編制機制，這本身就說明改企業(yè)具有較高的責任意識。此外，企業(yè)若想遞交一份內容翔實、數(shù)據(jù)豐富準確、在行業(yè)內處于領先位置的ESG報告，其本身的ESG工作必須首先達到行業(yè)領先水平，才能做到有的放矢。從這個角度來說，披露ESG信息，從某種程度上將倒逼企業(yè)首先提升本身的ESG水平。”謝安向《證券日報》記者介紹。

    ESG信息披露反應出企業(yè)多重特性

    投資者需分析識別

    全面深化資本市場改革提出，要通過深化改革，打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。ESG信息披露可以反應出一個企業(yè)的規(guī)范、透明、開放、活力和韌性。當然，企業(yè)如果想真正反映出其特色，需要不斷豐富信息披露內涵和指標，使信息披露水平達到行業(yè)和國際先進水平。“舉例來說，為達到規(guī)范和透明，企業(yè)需參考國內外主流可持續(xù)發(fā)展/ESG報告編制指引，結合通用指標體系打造符合自身特色的指標，同時要兼顧準確性、時效性、平衡性、一致性等原則；同時報告中某些專題內容可以體系企業(yè)的開放、活力和韌性，如創(chuàng)新機制、人才培養(yǎng)和晉升、開拓產品和服務等。”謝安向《證券日報》記者介紹。

    顧玲則對《證券日報》記者解釋，在做好戰(zhàn)略實施、ESG管理的基礎上，為幫助利益相關方了解企業(yè)在可持續(xù)發(fā)展/ESG方面的規(guī)劃與成效，包括監(jiān)管機構、客戶、員工、投資者等各個層面，需要根據(jù)通用指引編制信息披露文件，提升公司公共形象，提振利益相關方對公司的信心。

    由于每個行業(yè)的ESG重點議題都不盡相同，投資者需分析識別目標行業(yè)的最重要的ESG議題并加以重點關注。舉例來說，對于傳統(tǒng)能源行業(yè)，需關注其轉型發(fā)展情況，清潔能源開發(fā)情況，又或者對金融行業(yè)，需關注其金融穩(wěn)定性以規(guī)避風險。同時，無論投資哪個行業(yè)，都需要關注公司的ESG管制情況，比如高層的重視程度，管理機制的完善程度等。“目前國際上很多大型投資機構都把ESG因素納入投資考量中。投資者可以采取負面清單及投資策略融入等方式規(guī)避風險。負面清單即基于特定ESG標準，避免投資對社會造成傷害的公司或項目而投資。投資策略融入可以采取多種方式，如通過一定標準或ESG評分篩選投資標的，也可以投資某些特定類別的公司，如與環(huán)保、氣候變化緩解業(yè)務相關的公司。”顧玲說。