三孩生育政策引發(fā)概念股大漲 教育、消費等多領域蘊含商機

    本報記者 謝若琳

    5月31日，中共中央政治局召開會議，聽取“十四五”時期積極應對人口老齡化重大政策舉措匯報，審議《關于優(yōu)化生育政策促進人口長期均衡發(fā)展的決定》。會議指出，黨的十八大以來，黨中央根據我國人口發(fā)展變化形勢，先后作出實施單獨兩孩、全面兩孩政策等重大決策部署，取得積極成效。同時，我國人口總量龐大，近年來人口老齡化程度加深。進一步優(yōu)化生育政策，實施一對夫妻可以生育三個子女政策及配套支持措施，有利于改善我國人口結構、落實積極應對人口老齡化國家戰(zhàn)略、保持我國人力資源稟賦優(yōu)勢。

    消息一出，“三孩”概念股尾盤集體拉升。個股方面，A股玩具公司高樂股份、嬰幼兒服飾公司金發(fā)拉比尾盤漲停，港股兒童用品公司好孩子國際漲幅達30.89%。

    前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，放開三孩生育政策有利于提高人口出生率，緩解老齡化嚴重程度，改善人口結構，是個值得點贊的政策，“現代人生活壓力大，生育意愿下降，放開‘三孩’之后能否產生立竿見影的效果還需要觀察，但這至少是鼓勵生育的信號，政策出臺將有利于消費、嬰幼兒用品、教育等行業(yè)發(fā)展。”

    人口老齡化壓力有望緩解

    多措并舉方是根本。中國國際經濟交流中心經濟研究部副部長劉向東向《證券日報》記者表示，三孩生育政策是我國根據人口和經濟形勢發(fā)展需要做出的政策調整，體現出我國經濟發(fā)展高質量目標要求，而且從第七次人口數據顯示出的人口變化看，人口結構優(yōu)化的緊迫性增強，這是解決經濟發(fā)展后勁的必然要求，特別是人口老齡化日益嚴重生育率持續(xù)走低，人口紅利逐漸消失，難以適應現代經濟社會發(fā)展要求。此項政策體現了國家高質量發(fā)展的訴求，其意義不僅在放開生育限制，而在于配套政策，即“一老一小”的配套政策跟上，促進人口結構優(yōu)化和人口資源稟賦的重塑。

    “2020年，全國60歲及以上人口為26402萬人，占比18.7%；其中，65歲及以上人口為19064萬人，占13.5%。與2010年相比，60歲及以上人口的比重上升5.44個百分點。按照聯(lián)合國的標準，65歲及以上人口占比超過7%就屬于老齡化社會，達到14%就是深度老齡化社會。”金融科技研究中心主任孫楊在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    孫楊認為，社會老齡化程度加深，勞動力供給將不足，增加家庭養(yǎng)老和公共服務負擔，勞動成本會增加，不利于經濟轉型，同時會降低消費需求，降低經濟的潛在增長潛力。

    中信證券研報認為，放開“三孩”生育堆積效應可使新出生人數短期提升10%至15%。從經驗來看，“三孩”以上占全部新出生人口的3%左右。預計生育鼓勵政策力度或在未來循序提高，中性預期或在未來十年逐步接近日本和韓國的水平，支出或達到GDP的1%以上，這或許有助于將生育率維持在1.5至1.8的水平。

    “三孩”概念股紛紛大漲

    “鼓勵生育，首先是要全面地放開，另外需要創(chuàng)造更加包容的社會環(huán)境。”允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春告訴《證券日報》記者。

    那么，三孩生育政策將帶來哪些商機？付立春認為，從資本市場的角度來看，三孩生育政策將利好養(yǎng)老、醫(yī)療、教育等相關產業(yè)，相關公司或得到短期的估值提升，但長期的業(yè)績表現仍然需要時間檢驗。

    從房地產市場來看，中指研究院指數事業(yè)部研究副總監(jiān)陳文靜告訴記者，三孩生育政策下釋放的新增人口數，無疑將增加住房需求，其中保障性住房未來將發(fā)揮更大的保障功能，預計數量將有實質性增加；另外，在住房結構上，面向三孩的住房需求增加，針對戶型、配套功能等方面的要求亦將增多，改善型住房的市場空間將得到進一步拓展。

    教育領域，專注于素質教育的豌豆思維相關負責人在接受《證券日報》記者采訪時表示，一定程度上放開“三胎”意味著用戶增量，對應的想象空間和增長潛力預期會發(fā)生明顯變化。在生活水平不斷提升的情況下，啟蒙教育需求或者素質教育需求越來越旺盛。

    截至5月31日收盤，受到三孩生育政策影響，相關母嬰概念股表現活躍。例如總部位于中國的國際兒童用品有限公司好孩子國際漲幅達30.89%，Wind資訊數據顯示，該公司是全球最大的嬰兒推車供應商；而主要從事健康管理、月子服務的港股上市公司愛帝宮漲幅達到21.67%；此外，嬰幼兒乳制品公司貝因美、中國飛鶴漲幅分別達到8.09%、2.84%；輔助生殖類上市公司錦欣生殖、貝康醫(yī)療-B漲幅達17.51%、15.1%。

    年內新增41萬家母嬰相關企業(yè)

    自2015年放開“二胎”以來，中國母嬰類產業(yè)市場規(guī)模增長迅速。天眼查APP數據顯示，我國目前共有超209萬家企業(yè)名稱或經營范圍含“母嬰用品、嬰兒用品”，其中，有近六成的母嬰用品相關企業(yè)為個體工商戶。從行業(yè)分類上看，超90%的相關企業(yè)分布在批發(fā)和零售業(yè)。

    從區(qū)域分布來看，廣東的母嬰用品相關企業(yè)數量最多，超過27萬家，占全國的13.2%，陜西位居第二，擁有超25萬家相關企業(yè)，占全國的12.5%，山東和浙江兩省分別位居第三四位，均擁有超20萬家相關企業(yè)。

    注冊資本方面，超46%的母嬰用品相關企業(yè)注冊資本為0元-100萬元，另有約4.6%的相關企業(yè)注冊資本超過1000萬元。

    此外，根據天眼查APP數據，近十年來，全國母嬰用品相關企業(yè)（全部企業(yè)狀態(tài)）注冊數量呈穩(wěn)步增長態(tài)勢，其中，2020年全年新增母嬰用品相關企業(yè)近93萬余家，同比增長52%。

    值得注意的是，以工商登記為準，我國今年前5個月已新增母嬰用品相關企業(yè)超41萬家，較2020年同比增長54%。