“滴滴們”再赴美上市難了！

    近期掀起的“滴滴風(fēng)波”似乎遠(yuǎn)沒那么簡(jiǎn)單，互聯(lián)網(wǎng)獨(dú)角獸們赴美上市的路徑正變得越來越難。

    7月10日，國(guó)家網(wǎng)信辦發(fā)布通知稱，國(guó)家網(wǎng)信辦會(huì)同有關(guān)部門修訂了《網(wǎng)絡(luò)安全審查辦法》，現(xiàn)向社會(huì)公開征求意見。

    《辦法》提出，掌握超過100萬用戶個(gè)人信息的運(yùn)營(yíng)者赴國(guó)外上市，必須向網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室申報(bào)網(wǎng)絡(luò)安全審查。

    如何判斷是否會(huì)帶來國(guó)家安全風(fēng)險(xiǎn)？根據(jù)《辦法》介紹，網(wǎng)絡(luò)安全審查重點(diǎn)評(píng)估采購活動(dòng)、數(shù)據(jù)處理活動(dòng)以及國(guó)外上市可能帶來的國(guó)家安全風(fēng)險(xiǎn)，主要考慮的因素有：核心數(shù)據(jù)、重要數(shù)據(jù)或大量個(gè)人信息被竊取、泄露、毀損以及非法利用或出境的風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)外上市后關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施，核心數(shù)據(jù)、重要數(shù)據(jù)或大量個(gè)人信息被國(guó)外政府影響、控制、惡意利用的風(fēng)險(xiǎn)等。

    “滴滴”遭遇“三連擊”

    1、第一擊：網(wǎng)絡(luò)安全審查+停止新用戶注冊(cè)

    7月2日晚，中國(guó)網(wǎng)信網(wǎng)發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室關(guān)于對(duì)"滴滴出行"啟動(dòng)網(wǎng)絡(luò)安全審查的公告》。公告稱：為防范國(guó)家數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國(guó)家安全，保障公共利益，依據(jù)《中華人民共和國(guó)國(guó)家安全法》《中華人民共和國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全法》，網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室按照《網(wǎng)絡(luò)安全審查辦法》，對(duì)"滴滴出行"實(shí)施網(wǎng)絡(luò)安全審查。為配合網(wǎng)絡(luò)安全審查工作，防范風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大，審查期間"滴滴出行"停止新用戶注冊(cè)。詳細(xì)情況在（《"滴滴出行"被審查，從網(wǎng)絡(luò)安全審查第一案看《網(wǎng)絡(luò)安全審查辦法》的適用與合規(guī)應(yīng)對(duì)》，吳衛(wèi)明，錦天城微信號(hào)文章）一文中已有介紹，這里不再展開。

    2、第二擊：違法違規(guī)收集個(gè)人信息+APP下架

    7月4日晚，國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室發(fā)布《關(guān)于下架"滴滴出行"App的通報(bào)》，內(nèi)容如下：根據(jù)舉報(bào)，經(jīng)檢測(cè)核實(shí)，"滴滴出行"App存在嚴(yán)重違法違規(guī)收集使用個(gè)人信息問題。國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室依據(jù)《中華人民共和國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全法》相關(guān)規(guī)定，通知應(yīng)用商店下架"滴滴出行"App，要求滴滴出行科技有限公司嚴(yán)格按照法律要求，參照國(guó)家有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，認(rèn)真整改存在的問題，切實(shí)保障廣大用戶個(gè)人信息安全。

    我們可以看出，7月2日發(fā)出第一個(gè)公告后，7月4日發(fā)出第二個(gè)通報(bào)，且在非工作日緊急發(fā)布通告，可見監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于此事的重視。而"網(wǎng)絡(luò)安全審查"引發(fā)停止注冊(cè)新用戶，"違法違規(guī)收集個(gè)人信息"則引發(fā)APP下架，特別是第一個(gè)通知中提到了"防范國(guó)家數(shù)據(jù)安全風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國(guó)家安全，保障公共利益"，充分說明了一個(gè)問題"網(wǎng)絡(luò)安全無小事、數(shù)據(jù)安全無小事"。

    3、第三擊：“滴滴企業(yè)版”等25款A(yù)pp下架

    7月9日，國(guó)家網(wǎng)信辦發(fā)布通報(bào)稱，“滴滴企業(yè)版”等25款A(yù)pp存在嚴(yán)重違法違規(guī)收集使用個(gè)人信息問題，網(wǎng)信辦通知應(yīng)用商店下架25款A(yù)pp。

    值得注意的是，除滴滴外，運(yùn)滿滿、貨車幫、BOSS直聘等3家平臺(tái)同樣正在接受網(wǎng)絡(luò)安全審查。審查期間，上述平臺(tái)均停止新用戶注冊(cè)。

    而滴滴、滿幫集團(tuán)、BOSS直聘都是今年6月份在美國(guó)上市，被實(shí)施網(wǎng)絡(luò)安全審查后，股價(jià)均遭遇大跌。

    多家國(guó)內(nèi)企業(yè)取消赴美IPO

    要注意的是，當(dāng)前數(shù)字時(shí)代中，100萬用戶信息對(duì)于各大“獨(dú)角獸”企業(yè)而言是很容易逾越的界限，這也意味著國(guó)內(nèi)企業(yè)赴美上市的成本已然提升。

    21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，這或與當(dāng)前監(jiān)管層關(guān)于中概股的監(jiān)管收緊有關(guān)。

    往前看，7月6日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳公布了《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見》，特別提及，要加強(qiáng)中概股監(jiān)管。

    其中規(guī)定：“切實(shí)采取措施做好中概股公司風(fēng)險(xiǎn)及突發(fā)情況應(yīng)對(duì)，推進(jìn)相關(guān)監(jiān)管制度體系建設(shè)。修改國(guó)務(wù)院關(guān)于股份有限公司境外募集股份及上市的特別規(guī)定，明確境內(nèi)行業(yè)主管和監(jiān)管部門職責(zé)，加強(qiáng)跨部門監(jiān)管協(xié)同。”

    按照此前消息，今年下半年，預(yù)計(jì)會(huì)有不少知名“獨(dú)角獸”企業(yè)會(huì)選擇在納斯達(dá)克上市，例如，keep、喜馬拉雅、便利蜂、零氪科技等等。但如今已陸續(xù)傳出上市終止的消息。

    根據(jù)最新的媒體報(bào)道指出，運(yùn)動(dòng)社交平臺(tái)Keep已停止美股IPO計(jì)劃。

    根據(jù)啟信寶數(shù)據(jù)顯示，Keep于2015年2月正式上線，6年時(shí)間里，Keep已累計(jì)進(jìn)行了8輪融資，在8輪融資中共獲超6億美元。其中在2016年8月16日，Keep獲得了來自騰訊的C+輪戰(zhàn)略投資。而就在不久前，由軟銀愿景基金牽頭的最新一輪融資中，Keep又獲得了軟銀集團(tuán)、高瓴資本、騰訊投資、Coatue、貝塔斯曼亞洲投資基金、時(shí)代資本、紀(jì)源資本、五源資本共計(jì)3.6億美元的融資金額。

    上月，國(guó)家網(wǎng)信辦對(duì)運(yùn)動(dòng)健身、新聞資訊、網(wǎng)絡(luò)直播等App的個(gè)人信息收集使用情況進(jìn)行了檢測(cè)，Keep因違法違規(guī)收集使用個(gè)人信息受到通報(bào)。

    同樣于近期傳出取消赴美IPO計(jì)劃的還有喜馬拉雅，該公司成立于2012年8月，成立以來，喜馬拉雅共獲6輪融資，主要投資方有小米科技、普華資本、高達(dá)投資、華山資本、寬帶資本CBC、漢心景紅、創(chuàng)世伙伴、好未來等。

    同一時(shí)間被爆取消IPO計(jì)劃的零氪科技則成立于2014年，是一家數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的醫(yī)療科技公司，在腫瘤、罕見病等重大疾病領(lǐng)域提供大數(shù)據(jù)和人工智能整體解決方案。

    行業(yè)人士激辯影響幾何

    多位業(yè)內(nèi)知名人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，此次撤銷赴美上市風(fēng)潮很大程度上受到了當(dāng)前政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及國(guó)內(nèi)監(jiān)管政策影響。

    中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤和林在對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，“（這次終止上市潮）和滴滴遭審查、中概股表現(xiàn)不佳有關(guān)，也和美股投資人風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)變有關(guān)，當(dāng)然，也受美股未來財(cái)務(wù)審計(jì)趨嚴(yán)等影響，但總體上中概股撤回美股IPO和繼續(xù)在美股IPO都是較為尋常的個(gè)別現(xiàn)象，各家有各家的考慮，并不一定都是受到同一個(gè)因素的影響。”

    國(guó)內(nèi)從事美股證券集體訴訟的知名律師郝俊波也對(duì)記者指出：“近期中企暫停美股IPO應(yīng)該與監(jiān)管部門加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)安全審查有關(guān)，（不過）個(gè)股表現(xiàn)不會(huì)影響其他股票。”

    不過，就是市場(chǎng)影響來看，大多數(shù)行業(yè)人士認(rèn)為影響有限。從一級(jí)市場(chǎng)來看，行業(yè)認(rèn)為國(guó)內(nèi)科技企業(yè)還有諸多其他選擇，如港股、A股等。

    “大部分公司可以繼續(xù)選擇去香港上市，也可以選擇A股上市，并不是說就上不了了；而且去美國(guó)上市的，往往都是以國(guó)際一級(jí)市場(chǎng)投資者為主的，對(duì)國(guó)內(nèi)一級(jí)市場(chǎng)投資者影響不大。”資深投行人士王驥躍受訪指出。

    “這次的確是對(duì)赴美上市的熱潮澆了一盆涼水，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看對(duì)國(guó)際資本的追逐利用永遠(yuǎn)是企業(yè)發(fā)展的重要機(jī)會(huì)和趨勢(shì)。”郝俊波說道。

    盤和林則認(rèn)為近期的終止赴美上市現(xiàn)象或只是暫時(shí)的：“個(gè)人認(rèn)為，中企赴美IPO是暫時(shí)性收縮，未來還會(huì)恢復(fù)。直到我國(guó)A+H兩個(gè)市場(chǎng)流動(dòng)性和承載力上升，可以承載這些公司IPO。也能給予這些中概股一個(gè)合理的估值，那時(shí)候美股對(duì)于中概股的吸引力下降，自然就不再有中概股熱衷去美股上市。”

    盤和林進(jìn)一步補(bǔ)充道，“美股對(duì)于科技公司，尤其是沒有盈利的科技公司誘惑力還是存在的，主要是盈利門檻低，上市門檻低，且沒有估值天花板，其流動(dòng)性也是非常充裕的，現(xiàn)階段，國(guó)內(nèi)A股的體系還有待進(jìn)一步放開，而港股，則會(huì)成為大多數(shù)中概股，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的IPO新目的地，不過，港股當(dāng)前的估值水平并不高，流動(dòng)性稀釋非常嚴(yán)重。”