11月以來,Wind光伏指數(shù)漲幅達(dá)2.30%,并于11月22日刷新歷史高點(diǎn)5612.40點(diǎn)。經(jīng)過3個(gè)交易日的回調(diào)后,11月26日,光伏指數(shù)再漲0.55%,收?qǐng)?bào)5373.49點(diǎn)。盤面上,賽伍技術(shù)漲停,明冠新材、愛旭股份漲超6%。
自5月初以來,Wind光伏指數(shù)一路攀升,至今漲幅達(dá)91.09%。賣方普遍認(rèn)為,光伏指數(shù)在跨年行情中將“強(qiáng)者恒強(qiáng)”,發(fā)布了不少唱多研報(bào)。不過,11月25日晚間,招商證券首席策略分析師張夏在社交平臺(tái)表示,硅片價(jià)格高企對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)是利空還是利好,市場(chǎng)預(yù)判邏輯存在分歧。
張夏的發(fā)言很快引來了中信建投新能源首席分析師朱玥的“回懟”,朱玥表示堅(jiān)定看好光伏投資機(jī)會(huì),認(rèn)為現(xiàn)在賣出光伏,此后將至少以高出30%的成本再買回。
硅片價(jià)格波動(dòng),貼合著整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的周期脈動(dòng)。上半年產(chǎn)業(yè)鏈上游價(jià)格大漲,讓硅料、硅片原材料企業(yè)吃了“大肉”。而下游光伏組件、電池企業(yè)需求得到抑制,一些組件企業(yè)出現(xiàn)“無米下鍋”的情形,光伏下游企業(yè)毛利率壓縮也較為明顯。
而近期硅料價(jià)格有所松動(dòng)。山西證券研報(bào)認(rèn)為,硅料價(jià)格缺乏繼續(xù)上漲的動(dòng)力,預(yù)計(jì)下一輪硅料價(jià)格簽訂周期集中到來時(shí),將看到硅料主流價(jià)格出現(xiàn)下降。
隨著硅料價(jià)格高位趨穩(wěn)和各國(guó)新能源政策的大力支持,GW級(jí)光伏新興市場(chǎng)不斷涌現(xiàn)。中金公司認(rèn)為,2022年上游供需緊張情況或逐步緩解,可能成為裝機(jī)需求大年,中下游盈利能力從擠壓走向均衡,看好中下游環(huán)節(jié)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
山西證券預(yù)計(jì),“十四五”期間國(guó)內(nèi)年均光伏新增裝機(jī)容量有望超70GW。投資者可把握兩條主線:一是受益于多晶硅及光伏玻璃價(jià)格下行,從而釋放組件端利潤(rùn)的垂直一體化組件龍頭;二是在組串式及儲(chǔ)能領(lǐng)域具備優(yōu)勢(shì)的逆變器龍頭。
滬上某私募人士對(duì)記者表示,明年下游光伏組件企業(yè)盈利將改善,但可能出現(xiàn)更激烈的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng),組件行業(yè)會(huì)在微利狀態(tài)下進(jìn)行價(jià)格戰(zhàn)。更看好能獨(dú)家量產(chǎn)210mm大硅片的企業(yè)。屆時(shí),大尺寸硅片將扣響新一輪產(chǎn)能淘汰的發(fā)令槍。
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