硅料價(jià)格年內(nèi)累計(jì)漲幅超30% 市場機(jī)會(huì)逐漸轉(zhuǎn)向輸配電環(huán)節(jié)

    本報(bào)記者 郭冀川

    由于供應(yīng)總量不及需求，硅料價(jià)格在今年持續(xù)上漲，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，硅料價(jià)格持續(xù)上漲且站穩(wěn)30萬元/噸，相比年初的23萬元/噸左右的價(jià)格，累計(jì)漲幅已經(jīng)超過30%。

    然而就在硅料帶動(dòng)光伏設(shè)備鏈價(jià)格上漲，下游裝機(jī)端需求持續(xù)旺盛的時(shí)候，近期卻有光伏設(shè)備企業(yè)股東接連減持股份。中泰資本投資管理有限公司董事長王冬偉對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說：“光伏龍頭公司股東的減持行為，會(huì)讓市場情緒面臨分化，但不會(huì)影響板塊中長期向上趨勢(shì)。”

    業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)硅料價(jià)格回調(diào)在四季度

    硅料價(jià)格的上漲不僅源于下游市場需求增長，也源于供應(yīng)端企業(yè)的檢修。根據(jù)硅業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)多晶硅在產(chǎn)企業(yè)14家，共有5家企業(yè)仍在檢修狀態(tài)，其中一家企業(yè)部分產(chǎn)線已逐步恢復(fù)，產(chǎn)出預(yù)計(jì)在8月中下旬投放市場。根據(jù)硅料市場供需及企業(yè)訂單超簽的情況看，8月份硅料價(jià)格將延續(xù)微幅上漲、相對(duì)持穩(wěn)的運(yùn)行走勢(shì)。

    據(jù)悉，包括樂山協(xié)鑫、包頭新特、包頭通威、云南通威、內(nèi)蒙古東立、青海麗豪等擴(kuò)產(chǎn)增量共計(jì)約0.8萬噸，硅業(yè)分會(huì)初步預(yù)計(jì)，8月國內(nèi)硅料產(chǎn)量將環(huán)比增加20%左右，可滿足30GW硅片產(chǎn)出對(duì)應(yīng)的硅料需求。預(yù)計(jì)在9月底簽訂10月份長單之前，硅料價(jià)格走勢(shì)仍有支撐，直到下游需求轉(zhuǎn)弱，逐步傳導(dǎo)至中間各環(huán)節(jié)開工率開始下調(diào)，才是硅料市場供需格局扭轉(zhuǎn)的前期跡象。

    瑞銀證券中國電力及新能源分析師嚴(yán)亦舒在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，硅料價(jià)格持續(xù)走高主要原因是市場供不應(yīng)求，一方面是國內(nèi)分布式光伏需求高漲，因?yàn)橛休^好的回報(bào)率所以能夠承受原材料漲價(jià)壓力，另一方面是歐洲市場高電價(jià)下對(duì)光伏的需求增加，因此硅料的漲價(jià)并未對(duì)下游帶來明顯的抑制。

    嚴(yán)亦舒說：“因?yàn)橄掠问袌鲂枨蟪掷m(xù)穩(wěn)定增長，目前來看硅料價(jià)格很難有下降趨勢(shì)，而且三季度硅料供給量依然較少，疊加廠商檢修計(jì)劃，使得硅料短期內(nèi)依然處于比較緊缺的狀態(tài)。這種狀態(tài)預(yù)計(jì)將持續(xù)到年底，隨著廠家新增產(chǎn)能釋放和年底清庫存，硅料價(jià)格有望平穩(wěn)回調(diào)，明年在新增產(chǎn)能影響下市場供需有望呈現(xiàn)平衡偏寬松的狀態(tài)。”

    興儲(chǔ)世紀(jì)總裁助理劉繼茂對(duì)記者表示，2021年開啟的硅料漲價(jià)行情吸引了大批企業(yè)和資本進(jìn)入，硅料產(chǎn)能擴(kuò)張由此開始。根據(jù)業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)估算，2022年硅料產(chǎn)能有望從58萬噸擴(kuò)大到近100萬噸，2023年可能超300萬噸。因此，即便下游市場需求旺盛，但在大規(guī)模產(chǎn)能擴(kuò)張情況下，硅料價(jià)格很難維持在高位。

    劉繼茂說：“今年上半年硅料供應(yīng)大約有2萬噸的供需缺口，所以才導(dǎo)致硅料價(jià)格持續(xù)上漲，而三季度企業(yè)集中檢修原因市場供應(yīng)依然偏緊，硅料供不應(yīng)求的局面在三季度仍難緩解，而四季度這一情況將會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)檢修結(jié)束和新產(chǎn)能陸續(xù)釋放得到改觀。”

    光伏板塊投資風(fēng)向轉(zhuǎn)變

    得益于市場的繁榮，光伏板塊二級(jí)市場表現(xiàn)同樣亮眼，截至8月12日，同花順光伏概念指數(shù)自4月27日以來漲幅達(dá)到62.69%，并在8月12日創(chuàng)出指數(shù)歷史新高。

    王冬偉告訴記者，與去年行業(yè)利潤主要被硅料企業(yè)瓜分不同，因?yàn)楣夥M件企業(yè)與硅料生產(chǎn)企業(yè)簽訂了長單協(xié)議，以及下游市場需求的爆發(fā)，使得整個(gè)光伏設(shè)備公司都迎來了量價(jià)齊升，上市公司的估值也接連攀升。

    王冬偉說：“由于硅料等上游產(chǎn)業(yè)鏈漲價(jià)未來不具有可持續(xù)性，市場投資風(fēng)向開展轉(zhuǎn)向，如關(guān)注電力輸送等環(huán)節(jié)。因?yàn)閺那鍧嵞茉窗l(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈來看，電能生產(chǎn)端發(fā)展獲得較為快速的發(fā)展契機(jī)，下游消費(fèi)端對(duì)用電量需求也持續(xù)增長，目前電網(wǎng)中間環(huán)節(jié)還存在不足之處，也是未來一段時(shí)期國內(nèi)電網(wǎng)系統(tǒng)性改造帶來的發(fā)展機(jī)會(huì)。”

    巨豐投資首席投資顧問張翠霞表示，近期光伏龍頭公司股東的減持，或成為階段性市場情緒的參考指標(biāo)，但不宜作為中長期趨勢(shì)的判斷邏輯。從半年報(bào)數(shù)據(jù)看，光伏行業(yè)今年盈利增速普遍在80%以上，在中長期利好的趨勢(shì)推動(dòng)下，預(yù)期光伏板塊靜態(tài)估值40倍左右與業(yè)績?cè)鏊俚钠ヅ洌窍鄬?duì)比較合理的。

    在光伏板塊投資上，張翠霞同樣看好輸配電領(lǐng)域。“比如逆變器領(lǐng)域，有望在出口端包括像微逆變器、戶用儲(chǔ)能、儲(chǔ)能逆變器等帶來需求增長推動(dòng)下，繼續(xù)向好表現(xiàn)。設(shè)備環(huán)節(jié)還受益技術(shù)變革，會(huì)帶動(dòng)相關(guān)設(shè)備企業(yè)給出較好的投資機(jī)會(huì)。”

（編輯 孫倩）