原材料價格高位運行 紙企多渠道改善盈利

    多家紙企宣布，文化用紙10月1日起再調漲200元/噸左右

    本報記者 王僖

    9月20日，頭部紙企金光集團APP（中國）宣布自10月1日起，其文化用紙價格在9月份的基礎上調漲300元/噸。

    此前，太陽紙業(yè)、江河紙業(yè)、亞太博森等均發(fā)布漲價函，宣布9月中下旬文化用紙漲價事宜，并表示10月1日起再調漲200元/噸左右。

    “9月份和10月份為造紙行業(yè)傳統(tǒng)旺季，文化紙企陸續(xù)發(fā)布原紙漲價函，主要是受木漿、能源、化工等各類原料價格高企影響，以提價來對沖成本壓力。”卓創(chuàng)資訊分析師常俊婷對《證券日報》記者表示。

    采訪中，多家上市紙企表示目前下游訂單情況略有好轉。在成本處于高位的情況下，紙企也在通過多渠道改善盈利情況。

    紙企多舉措對沖成本壓力

    9月份以來，進口木漿現貨市場行情以偏強運行為主。國家統(tǒng)計局最新數據顯示，9月10日，中國進口針葉漿市場均價為7322.7元/噸，較8月31日的7255元/噸又有所上漲，相較于2021年9月10日的5241元/噸上漲39.7%。

    卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數據顯示，9月14日雙膠紙均價為6213元/噸，理論成本價格為6822元/噸，雙膠紙行業(yè)利潤持續(xù)承壓，因此原紙企業(yè)紛紛通過漲價來對沖成本壓力。

    另一方面，在進口木漿外盤及現貨市場壓力持續(xù)存在的情況下，原紙庫存壓力的改善有限。

    在成本壓力下，除了通過漲價的方式來對沖、向下游傳導壓力，部分紙廠還通過多種渠道改善盈利情況，比如采購非木漿、增加國產木漿用量、降低原紙開工負荷等，間接減少對進口木漿的依存度，并一定程度上抑制漿價過快上揚。

    對于木漿價格的后市走向，卓創(chuàng)資訊認為，因匯率貶值等因素影響，短期內進口針葉漿成本壓力或仍難以緩解，在市場心態(tài)影響下，漿價短期將維持高位震蕩格局。

    需求方面來看，進入9月份，雖然“旺季不旺”，但需求有所增加仍對市場起到了一定刺激作用，在一定程度上支撐紙價上漲。百川盈孚數據顯示，近期雙膠紙價格有所上漲，如晨鳴紙業(yè)上周雙膠紙價格為6600元/噸，較此前一周上漲了200元/噸。

    “教輔教材次年春季的出版招標訂單或利好文化用紙下半年需求，有利于釋放紙廠庫存壓力。”卓創(chuàng)資訊分析師張巖對《證券日報》記者表示，文化用紙需求有所提升，紙廠接單情況好轉，也是紙企漲價的原因之一。

    頭部紙企布局漿紙一體化

    據國家統(tǒng)計局發(fā)布的數據顯示，上半年，造紙行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實現營收7374.6億元，同比增長2.5%；利潤總額為259.9億元，同比下降46.2%。由于原材料成本占營業(yè)成本比例較高，上半年紙漿價格的上漲，使大部分紙企增收不增利。

    面對持續(xù)高位運行的木漿價格，國內龍頭上市紙企也在加快推進“林漿紙一體化”的項目布局。

    根據建信期貨對今年上半年木漿系紙企經營情況的梳理，大部分紙企有擴增產能的計劃。其中，太陽紙業(yè)和晨鳴紙業(yè)不僅產能規(guī)模遙遙領先，未來的擴增計劃規(guī)模也在百萬噸以上。

    《證券日報》記者從太陽紙業(yè)方面了解到，公司廣西基地北海園區(qū)實施的紙、漿項目在2021年年底已全面落地投產，為太陽紙業(yè)上半年的生產經營穩(wěn)定運行作出了重要貢獻。

    另外，今年3月份，公司全資子公司南寧太陽紙業(yè)完成了收購廣西六景成全投資有限公司資產的交接工作，標志著公司廣西基地南寧園區(qū)“林漿紙一體化”項目正式啟動，開啟公司在南寧市投資建設“525萬噸林漿紙一體化技改及配套產業(yè)園項目”的序幕。接下來公司會加快項目的備案、環(huán)評審批等前置審批工作，爭取相關項目盡快落地實施。

    晨鳴紙業(yè)也在加速推動漿紙一體化戰(zhàn)略，持續(xù)提升木漿自給率以強化成本端優(yōu)勢。目前公司在壽光、湛江、黃岡等主要生產基地均配有化學漿生產線，木漿總產能達430萬噸。新增產能方面，黃岡晨鳴二期項目仍在推進中，建成后預計新增造紙產能150萬噸/年，以及機械漿產能52萬噸/年。

    國元證券分析稱，黃岡晨鳴二期建成后將夯實晨鳴紙業(yè)漿系紙龍頭地位，預計后續(xù)需求及供需錯配逐步好轉、成本端壓力不斷緩解，或將驅動中短期產品銷量回暖。