ESG投資圖譜明晰 綠色債券與ESG基金規(guī)模顯著增長

    本報記者 毛藝融

    在全球可持續(xù)發(fā)展的大背景下，ESG（Environmental，Social and Governance）投資正成為中國資本市場的重要力量。近年來，不斷涌現(xiàn)的創(chuàng)新金融產(chǎn)品和投資策略，如綠色債券、ESG公募基金等，為市場提供多樣化投資選擇，推動ESG投融資市場繁榮發(fā)展。

    ESG債券方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月24日記者發(fā)稿，我國ESG債券存量規(guī)模約13.20萬億元。其中，綠色債券占比達(dá)43.65%，社會債券占比56.09%，可持續(xù)發(fā)展債券及轉(zhuǎn)型債券合計占比0.26%。

    ESG基金方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月24日，存續(xù)ESG公募基金管理總規(guī)模達(dá)8182.29億元，其中，ESG策略產(chǎn)品規(guī)模占比36.42%，環(huán)境保護(hù)主題占比22.72%，社會責(zé)任主題占比15.94%，其他類型占比約24.92%。

    浙商證券ESG及綠色金融首席分析師祁星認(rèn)為，隨著政策加速驅(qū)動和市場需求的快速增長，ESG投資在權(quán)益和固收領(lǐng)域展現(xiàn)出差異化路徑，未來有望在全球范圍內(nèi)加速普及。在權(quán)益類產(chǎn)品中，ESG主題ETF和積極所有權(quán)專項(xiàng)基金成為主流，分別通過被動投資和股東參與推動企業(yè)改善ESG表現(xiàn)。在固收領(lǐng)域，綠色債券、轉(zhuǎn)型債券等創(chuàng)新產(chǎn)品為高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型提供了資金支持。

    綠色債券發(fā)行量顯著躍升

    綠色債券發(fā)行規(guī)模呈現(xiàn)顯著增長態(tài)勢。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，以發(fā)行起始日為準(zhǔn)，截至3月24日，年內(nèi)發(fā)行的綠色債券發(fā)行規(guī)模達(dá)1622.89億元，同比增長54.39%，增速遠(yuǎn)超債券市場整體水平。

    這一增長與行業(yè)轉(zhuǎn)型、市場需求及政策支持密切相關(guān)。今年2月份，財政部發(fā)布的綠色主權(quán)債券框架為綠色債券發(fā)行提供標(biāo)準(zhǔn)化指引，增強(qiáng)境內(nèi)外投資者信心，推動主權(quán)與地方綠色債券擴(kuò)容。

    行業(yè)轉(zhuǎn)型方面，新能源汽車、清潔能源等綠色產(chǎn)業(yè)融資需求激增，疊加“雙碳”目標(biāo)下企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型壓力，催生綠色債券發(fā)行量增長。

    市場需求方面，綠色債券發(fā)行規(guī)模高增長與碳交易市場活躍度下降形成對比，反映資金向?qū)嶓w減排項(xiàng)目傾斜，而碳金融衍生工具短期遇冷。

    政策支持方面，監(jiān)管鼓勵支持推動綠色債券發(fā)展。今年2月7日，證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于資本市場做好金融“五篇大文章”的實(shí)施意見》提出，“持續(xù)優(yōu)化綠色債券標(biāo)準(zhǔn)”“進(jìn)一步提升綠色債券申報受理及審核注冊便利度”。

    ESG投資產(chǎn)品愈發(fā)豐富

    在促進(jìn)中長期資金入市方面，受訪專家表示，建議引導(dǎo)險資、社?；稹B(yǎng)老金等投資期限長的資金在ESG投資領(lǐng)域發(fā)揮導(dǎo)向作用。北京商道融綠咨詢有限公司董事長郭沛源表示，ESG投資的穩(wěn)健屬性對吸引長期投資者有積極作用。

    ESG公募基金規(guī)模持續(xù)增長。Wind數(shù)據(jù)顯示，從產(chǎn)品發(fā)行和存續(xù)狀態(tài)來看，近一年來，新成立ESG公募基金135只，募集規(guī)模約1626.81億元。其中，ESG策略基金的數(shù)量占比63.7%，環(huán)境保護(hù)主題基金的數(shù)量占比11.85%。

    同時，ESG指數(shù)不斷推出，進(jìn)一步豐富ESG投資產(chǎn)品。一方面，包括中證A500、上證180、中證A50等重要寬基指數(shù)均納入了ESG因素。另一方面，交易所持續(xù)發(fā)布綠色低碳、ESG領(lǐng)域指數(shù)。例如，截至2024年末，上交所聯(lián)合中證指數(shù)公司累計發(fā)布ESG等可持續(xù)發(fā)展指數(shù)147條，包括股票指數(shù)、債券指數(shù)和多資產(chǎn)指數(shù)。

    綠色未來信息科技創(chuàng)始人張仕元對《證券日報》記者表示，隨著A股市場開始回暖，國內(nèi)ESG投資有望伴隨長線資金對ETF產(chǎn)品的配置實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長。

    商道融綠研發(fā)總監(jiān)吳艷靜表示，中國ESG責(zé)任投資市場呈現(xiàn)政策向?qū)崱⒁?guī)模增速、機(jī)構(gòu)投資實(shí)踐廣度和深度的增加等主要發(fā)展態(tài)勢，但是ESG金融產(chǎn)品仍需通過提升ESG整合程度等方式獲得市場的進(jìn)一步認(rèn)可。

    張仕元表示，近年來，ESG投資得到來自監(jiān)管部門的支持和機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注，但在實(shí)踐中仍然面臨著一些挑戰(zhàn)，關(guān)鍵在于能否建立起“長錢長投”的激勵機(jī)制。一方面，監(jiān)管部門需要規(guī)范掛鉤ESG指標(biāo)金融產(chǎn)品的命名，防止金融機(jī)構(gòu)“蹭概念”和“漂綠”等短期行為；另一方面，要持續(xù)引導(dǎo)各類長期資金流入真正踐行ESG投資策略的金融產(chǎn)品和專業(yè)機(jī)構(gòu)。

    上海榮正企業(yè)咨詢服務(wù)（集團(tuán)）股份有限公司合伙人茆娟對《證券日報》記者表示，“雙碳”目標(biāo)極大地推動了ESG投資在中國的發(fā)展進(jìn)程，包含綠色信貸、綠色債券、ESG公募基金在內(nèi)的廣義可持續(xù)投資規(guī)模。同時，ESG投資以資本的流入與流出，切實(shí)促進(jìn)更多企業(yè)持續(xù)迭代創(chuàng)新涉碳技術(shù)產(chǎn)品服務(wù)方案，為實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)夯實(shí)基礎(chǔ)。