存儲(chǔ)器漲價(jià)影響幾何？

    本報(bào)記者 丁蓉

    “一天一個(gè)價(jià)。”近日，《證券日?qǐng)?bào)》記者在廣東深圳華強(qiáng)北市場(chǎng)走訪時(shí)，多名存儲(chǔ)器經(jīng)銷商感慨道。

    自今年9月份起，全球存儲(chǔ)器市場(chǎng)迎來罕見的漲價(jià)行情。據(jù)第三方調(diào)研機(jī)構(gòu)集邦咨詢顧問（深圳）有限公司發(fā)布的數(shù)據(jù)，主流型號(hào)存儲(chǔ)器現(xiàn)貨價(jià)格9月份以來上漲逾300%。

    從經(jīng)銷商手中不斷上漲的報(bào)價(jià)單，到小米科技有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“小米”）、惠普等消費(fèi)電子企業(yè)不得不面對(duì)的成本壓力，存儲(chǔ)器漲價(jià)的影響正層層傳導(dǎo)。存儲(chǔ)器價(jià)格為何出現(xiàn)快速上漲？這會(huì)給產(chǎn)業(yè)鏈上下游帶來哪些機(jī)遇和挑戰(zhàn)？

    行業(yè)有望迎“超級(jí)周期”

    “這款內(nèi)存條的價(jià)格在9月初為100多元，現(xiàn)在漲了3倍多，從沒見過漲這么快的。”在華強(qiáng)北市場(chǎng)賽格通信一樓，存儲(chǔ)產(chǎn)品經(jīng)銷商陳女士指著柜臺(tái)里擺放的一款內(nèi)存條樣品告訴記者。

    面對(duì)短時(shí)間內(nèi)的巨大漲幅，多位從業(yè)多年的存儲(chǔ)器企業(yè)負(fù)責(zé)人和行業(yè)分析師在接受記者采訪時(shí)表示，實(shí)屬首次。

    深圳市時(shí)創(chuàng)意電子股份有限公司董事長(zhǎng)倪黃忠說，自己從業(yè)10多年來第一次遇到這種情形。

    集邦咨詢顧問（深圳）有限公司資深研究副總經(jīng)理吳雅婷也表示，研究存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)約20年，從未見過如此大幅度的價(jià)格上漲。

    整體來看，存儲(chǔ)器這一輪漲價(jià)呈現(xiàn)速度快、幅度大、涉及型號(hào)多的特點(diǎn)。吳雅婷分析，從需求端看，主要是云服務(wù)商對(duì)普通服務(wù)器和人工智能服務(wù)器所用的存儲(chǔ)器需求強(qiáng)勁。當(dāng)下，除了HBM（高帶寬存儲(chǔ)器）之外，還有多種型號(hào)的存儲(chǔ)產(chǎn)品被搶購。從供給端看，由于新廠房從宣布建設(shè)到落成至少需要2年時(shí)間，因此未來一段時(shí)間內(nèi)，即便廠商增加投入，短期內(nèi)也很難實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能大幅提升。

    存儲(chǔ)器被譽(yù)為“全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)風(fēng)向標(biāo)”，在半導(dǎo)體市場(chǎng)中占據(jù)重要份額。由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局高度集中，其周期波動(dòng)幅度大于整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)?；仡櫄v史，存儲(chǔ)器的每一輪大周期都與技術(shù)革新密切相關(guān)。

    “本輪上行周期的核心驅(qū)動(dòng)因素，是人工智能技術(shù)迭代帶來數(shù)據(jù)總量的指數(shù)級(jí)躍升，催生了海量的‘存力剛需’。”中國電子商務(wù)專家服務(wù)中心副主任郭濤分析，尤其是當(dāng)下人工智能大模型從訓(xùn)練階段發(fā)展到推理階段，無論是人工智能服務(wù)器還是端側(cè)產(chǎn)品，都對(duì)存力提出了更高的要求，使得這輪周期與以往不同。

    據(jù)悉，DRAM（動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器）和NAND Flash（閃存存儲(chǔ)器）是現(xiàn)代電子系統(tǒng)中主要的兩大類存儲(chǔ)器產(chǎn)品。以一臺(tái)典型的人工智能服務(wù)器為例，其DRAM需求量約為普通服務(wù)器的8倍、NAND Flash需求量約為普通服務(wù)器的3倍。

    國金證券股份有限公司研報(bào)顯示，2000年以來，全球存儲(chǔ)市場(chǎng)已經(jīng)歷多輪周期，每一輪完整周期大概會(huì)歷時(shí)3年至5年。隨著人工智能驅(qū)動(dòng)需求提升，當(dāng)下行業(yè)正走在新一輪存儲(chǔ)大周期的起點(diǎn)。

    此外，還有多家機(jī)構(gòu)在近期發(fā)布的研報(bào)中將此輪周期稱為存儲(chǔ)器行業(yè)的“超級(jí)周期”。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，存儲(chǔ)器行業(yè)景氣度有望延續(xù)至明年，并持續(xù)至2027年或更長(zhǎng)時(shí)間。

    上下游感受分化

    存儲(chǔ)器漲價(jià)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游不同環(huán)節(jié)的影響不同。

    具體來看，產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)率先受益。例如，半導(dǎo)體設(shè)備龍頭企業(yè)北方華創(chuàng)科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北方華創(chuàng)”）相關(guān)負(fù)責(zé)人近日表示，公司存儲(chǔ)設(shè)備和成熟制程設(shè)備訂單保持良好態(tài)勢(shì)，產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于國內(nèi)主流芯片廠商生產(chǎn)線。

    晶圓代工龍頭企業(yè)中芯國際集成電路制造有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人則在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)透露，公司第三季度產(chǎn)能利用率達(dá)95.8%，出貨量持續(xù)提升，生產(chǎn)線目前處于供不應(yīng)求狀態(tài)。

    對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈中游企業(yè)而言，產(chǎn)品價(jià)格上漲直接帶動(dòng)營業(yè)收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)。比如，深圳佰維存儲(chǔ)科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“佰維存儲(chǔ)”）2025年第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.63億元，同比增長(zhǎng)68.06%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.56億元。深圳市江波龍電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“江波龍”）第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入65.39億元，同比增長(zhǎng)54.60%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.98億元。

    對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈下游的手機(jī)、電腦等消費(fèi)電子廠商來說，存儲(chǔ)器漲價(jià)則造成較大沖擊。“存儲(chǔ)器占主流手機(jī)、電腦的硬件成本比例達(dá)到一成至兩成。存儲(chǔ)器價(jià)格上漲，導(dǎo)致整機(jī)成本上揚(yáng)，手機(jī)、電腦等消費(fèi)電子產(chǎn)品漲價(jià)在所難免。而對(duì)于消費(fèi)者來說，明年購買電子產(chǎn)品可能面臨加價(jià)或減配的選擇。”陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級(jí)投資顧問丁臻宇說。

    小米合伙人、總裁盧偉冰在三季度業(yè)績(jī)媒體電話會(huì)上表示，目前內(nèi)存價(jià)格上漲是長(zhǎng)周期行為。面對(duì)這一趨勢(shì)，小米已提前布局，與合作伙伴簽訂了2026年全年供應(yīng)協(xié)議，確保全年供應(yīng)不受影響。“未來可能通過漲價(jià)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)來平滑成本壓力。”盧偉冰說。

    大型廠商尚能通過與上游供應(yīng)商簽訂長(zhǎng)期協(xié)議鎖定價(jià)格、向下游進(jìn)行價(jià)格傳導(dǎo)、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等多種策略應(yīng)對(duì)成本壓力，而議價(jià)能力偏弱的小型廠商則面臨更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。“尤其是低端手機(jī)市場(chǎng)，產(chǎn)品利潤(rùn)本來就低，加上存儲(chǔ)器在低端手機(jī)中成本占比更高，漲價(jià)將進(jìn)一步擠壓其利潤(rùn)空間。”丁臻宇說。

    國產(chǎn)化提速

    存力（數(shù)據(jù)存儲(chǔ)能力）與算力，已經(jīng)成為數(shù)據(jù)價(jià)值釋放的“雙引擎”。目前，我國存力建設(shè)取得顯著成效。中國信息通信研究院副院長(zhǎng)王志勤此前介紹，截至2024年底，全國存力總規(guī)模已達(dá)1580艾字節(jié)，其中先進(jìn)存儲(chǔ)占比為28%。

    工業(yè)和信息化部等6部門印發(fā)的《算力基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃》提出，鼓勵(lì)存儲(chǔ)產(chǎn)品制造企業(yè)持續(xù)提升關(guān)鍵存儲(chǔ)部件等自主研發(fā)制造水平，打造存儲(chǔ)介質(zhì)、存儲(chǔ)芯片、存儲(chǔ)系統(tǒng)和存儲(chǔ)應(yīng)用相互促進(jìn)、協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

    在存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，我國企業(yè)近年來不斷取得突破，推動(dòng)國產(chǎn)化率不斷提升。

    例如，在存儲(chǔ)晶圓領(lǐng)域，以長(zhǎng)江存儲(chǔ)科技有限責(zé)任公司、長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)技術(shù)有限公司為代表的國產(chǎn)半導(dǎo)體存儲(chǔ)晶圓企業(yè)發(fā)展迅猛，國產(chǎn)存儲(chǔ)晶圓取得技術(shù)突破并快速提升市場(chǎng)份額。

    在設(shè)備領(lǐng)域，北方華創(chuàng)可提供刻蝕、薄膜沉積、熱處理、濕法、涂膠顯影、離子注入等核心設(shè)備，覆蓋主流存儲(chǔ)類型。中微半導(dǎo)體設(shè)備（上海）股份有限公司在先進(jìn)邏輯和存儲(chǔ)器件制造中的多種關(guān)鍵刻蝕和薄膜工藝實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)。

    在存儲(chǔ)器產(chǎn)品領(lǐng)域，佰維存儲(chǔ)、江波龍等一批公司通過自研主控芯片、提升先進(jìn)封測(cè)能力等實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)，構(gòu)建完整的產(chǎn)品布局，為人工智能手機(jī)、人工智能個(gè)人電腦、人工智能眼鏡、具身智能等提供全球領(lǐng)先的存儲(chǔ)解決方案。

    面對(duì)“超級(jí)周期”，相關(guān)上市公司搶抓行業(yè)上行期紅利，加碼研發(fā)創(chuàng)新、產(chǎn)品迭代和產(chǎn)能布局。例如，江波龍近日發(fā)布公告稱，擬定增募資不超過37億元，用于面向人工智能領(lǐng)域的高端存儲(chǔ)器研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、半導(dǎo)體存儲(chǔ)主控芯片系列研發(fā)項(xiàng)目、半導(dǎo)體存儲(chǔ)高端封測(cè)建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。此前，深圳市德明利技術(shù)股份有限公司發(fā)布公告稱，擬定增募資不超過32億元，用于固態(tài)硬盤擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、內(nèi)存產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、德明利智能存儲(chǔ)管理及研發(fā)總部基地項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

    專家表示，當(dāng)前，在“超級(jí)周期”與國產(chǎn)化提速的背景下，存儲(chǔ)器行業(yè)挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。短期看，價(jià)格波動(dòng)與產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整仍將持續(xù)；長(zhǎng)期看，掌握核心高端技術(shù)的企業(yè)將構(gòu)建起深厚壁壘，整個(gè)行業(yè)也將在“高成長(zhǎng)”與“強(qiáng)周期”的交織中，邁向新的發(fā)展階段。