水泥行業(yè)有望迎來盈利修復

    本報記者 劉歡

    3月中旬以來，安徽、江蘇、浙江、吉林等地水泥企業(yè)密集發(fā)布調(diào)價函，水泥價格普遍上調(diào)20元/噸至40元/噸。

    受訪專家普遍認為，此輪漲價是多因素共同作用的結果。預計今年水泥行業(yè)盈利有望溫和修復，但難現(xiàn)趨勢性大漲。長期來看，唯有擺脫周期依賴、深耕主業(yè)提質(zhì)、培育多元增長點，才能推動水泥行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

    調(diào)價實際效果仍待觀察

    “本輪調(diào)價核心有三方面支撐：一是3月份、4月份是傳統(tǒng)施工旺季，水泥需求逐步回升；二是前期錯峰生產(chǎn)導致熟料庫存處于中低位水平，全國熟料庫容比降至50%以下，庫存壓力不大；三是企業(yè)修復利潤意愿強烈，疊加柴油、煤炭等原燃材料成本上漲，形成有力支撐。”百年建筑網(wǎng)高級分析師江元林在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    百年建筑網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，3月14日至15日，長三角區(qū)域散裝水泥價格推漲落地，江蘇南部、浙江北部主流品牌P.O42.5散裝水泥上調(diào)20元/噸，上海同步跟進調(diào)價，企業(yè)出庫量明顯提升，庫存回落至31%，市場供需關系持續(xù)改善。3月16日，全國水泥價格指數(shù)為332元/噸，較3月15日上漲1.05元/噸，日環(huán)比上漲0.32%。

    不過市場仍持謹慎觀望態(tài)度。浙江某水泥貿(mào)易商負責人坦言，當前下游工地、攪拌站開工率僅四成至五成，調(diào)價實際效果仍待觀察。

    從宏觀背景看，2026年作為“十五五”開局之年，將迎來一批重大工程啟動。中關村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥向《證券日報》記者表示：“基建相關項目的落地將直接帶動水泥、鋼材等建材需求，但核心瓶頸在于資金撥付效率與項目實物工作量轉化速度。若資金到位滯后、審批流程偏長，需求釋放將隨之延后；同時部分區(qū)域水泥產(chǎn)能過剩問題仍存，若新增產(chǎn)能管控不力，需求增長或被產(chǎn)能對沖，難以支撐價格持續(xù)上漲。”

    水泥企業(yè)加快轉型

    國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年全國水泥產(chǎn)量16.93億噸，同比下降6.9%。數(shù)字水泥網(wǎng)監(jiān)測顯示，2025年全國水泥市場平均成交價為367元/噸，較上年下跌17元/噸，跌幅4.4%。部分地區(qū)甚至出現(xiàn)價格跌破成本線的低價競爭現(xiàn)象，庫存連續(xù)高位運行。

    “行業(yè)已到轉型關口，企業(yè)既要聚焦主業(yè)極限降本、綠色轉型，也要布局第二增長曲線。”江元林認為，企業(yè)可發(fā)力水泥窯協(xié)同處置環(huán)保業(yè)務、新能源業(yè)務，同時通過產(chǎn)業(yè)鏈并購重組提升競爭力。

    頭部企業(yè)轉型實踐已見成效。以甘肅上峰水泥股份有限公司（以下簡稱“上峰水泥”）為例，公司持續(xù)延伸建材制造產(chǎn)業(yè)鏈，布局成效逐步顯現(xiàn)。2025年前三季度，該公司銷售砂石骨料894.65萬噸，同比增長262.38萬噸；水泥窯協(xié)同處置環(huán)保業(yè)務處置各類危廢污泥、城市生活垃圾、一般固廢等合計25.9萬噸，同比增長5.51萬噸，實現(xiàn)營業(yè)收入0.82億元。新能源業(yè)務方面，光伏、儲能、超充電站等項目實現(xiàn)“光、儲、充、碳”系統(tǒng)融合，已投運光伏電站累計發(fā)電2482萬度，儲能電站累計放電220萬度，充電站累計充電177萬度，綠色發(fā)電節(jié)約標煤約7463噸，減少二氧化碳排放約2萬噸，同時推動物流降本增效。此外，上峰水泥自2020年啟動半導體全產(chǎn)業(yè)鏈股權投資布局以來，累計投資額超20億元，覆蓋20余家優(yōu)質(zhì)半導體企業(yè)，形成完善的投資體系與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢。

    安徽海螺水泥股份有限公司（以下簡稱“海螺水泥”）正積極推進“一基五業(yè)、雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略，以水泥制造為根基，同步發(fā)力新能源、新材料、環(huán)保、數(shù)字經(jīng)濟、現(xiàn)代服務貿(mào)易五大賽道，國內(nèi)精益化與海外規(guī)模化雙輪驅(qū)動，推動公司從“水泥產(chǎn)能全球第一”向“綜合利潤最大化”轉型。國際化方面，海螺水泥目前已在印度尼西亞、柬埔寨、緬甸、老撾、烏茲別克斯坦等東南亞及中亞國家完成戰(zhàn)略布局。