甲醇價格高位運行 產(chǎn)業(yè)鏈迎“冰火兩重天”

    本報記者 李立平

    近期，國內(nèi)甲醇市場走出了一輪強勁上漲行情，甲醇主連期貨價格一度突破每噸3300元，創(chuàng)下近年來的階段性高點。3月份以來，截至3月27日，甲醇主連期貨價格漲幅一度超過52%。

    隆眾資訊甲醇分析師范靜在接受《證券日報》記者采訪時表示：“受地緣政治等因素影響，市場對我國甲醇進口量縮減的預(yù)期持續(xù)升溫，帶動國內(nèi)甲醇價格一路走高。”

    國內(nèi)供應(yīng)端加快生產(chǎn)

    與進口端的緊張局面形成對比的是，國內(nèi)供應(yīng)端正維持滿負荷運轉(zhuǎn)。根據(jù)華聞期貨發(fā)布的研報，截至3月26日，中國甲醇產(chǎn)量約為207萬噸，較上周增加1.77萬噸；裝置產(chǎn)能利用率為92.73%，環(huán)比增長0.86%。

    范靜向記者介紹：“當前國內(nèi)甲醇供應(yīng)維持高位，價格持續(xù)上行帶動企業(yè)利潤空間顯著改善，行業(yè)整體開工積極性提升，裝置應(yīng)開盡開，國內(nèi)高供應(yīng)格局暫未改變。”不過她也指出，目前處于春季檢修窗口期，部分裝置仍有檢修計劃，后續(xù)供應(yīng)端進一步增量空間相對有限。

    甲醇價格上漲，正在產(chǎn)業(yè)鏈上引發(fā)連鎖反應(yīng)。范靜表示，原料端成本剛性抬升，下游相關(guān)產(chǎn)品價格同步跟進上漲，其中烯烴行業(yè)受成本傳導(dǎo)影響尤為顯著。

    從上游來看，甲醇生產(chǎn)企業(yè)的利潤空間顯著改善。在煤炭價格整體持穩(wěn)的背景下，煤制甲醇利潤大幅走高，支撐了煤制企業(yè)維持高開工的意愿。

    記者注意到，近期，多家上市公司披露了甲醇業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況。寧夏寶豐能源集團股份有限公司（以下簡稱“寶豐能源”）甲醇年產(chǎn)能達1400萬噸，是國內(nèi)單廠規(guī)模最大的甲醇生產(chǎn)企業(yè)。“依托煤—甲醇—烯烴一體化全產(chǎn)業(yè)鏈模式，公司甲醇噸成本較行業(yè)平均水平低300元至500元，規(guī)模與成本優(yōu)勢凸顯。該產(chǎn)能可大幅提升我國煤化工產(chǎn)業(yè)鏈自主可控水平。”寶豐能源相關(guān)負責人向《證券日報》記者表示。

    聯(lián)泓新材料科技股份有限公司在互動平臺表示，公司年產(chǎn)甲醇約100萬噸，主要作為公司甲醇制烯烴（MTO）裝置的原料，保障了公司高端烯烴產(chǎn)業(yè)鏈的成本優(yōu)勢；四川瀘天化股份有限公司向投資者表示，該公司甲醇產(chǎn)能為70萬噸/年；陜西興化化學(xué)股份有限公司向投資者介紹，全資子公司興化化工甲醇設(shè)計產(chǎn)能為30萬噸/年，其中約20萬噸為裝置自用，每年外銷6萬噸至10萬噸。2024年度甲醇業(yè)務(wù)收入占公司營業(yè)收入比例為2.96%，甲醇價格上漲對公司經(jīng)營業(yè)績有一定的積極作用。

    然而，價格高位運行的另一面，是下游企業(yè)的成本壓力陡增。作為甲醇最大的下游消費領(lǐng)域，甲醇制烯烴（MTO）行業(yè)首當其沖。在成本大幅抬升的擠壓下，部分MTO企業(yè)已陷入虧損，沿海地區(qū)已有裝置因利潤問題停車。

    對于價格上漲對產(chǎn)業(yè)鏈上下游的影響，北方民族大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授張曉鳳在接受《證券日報》記者采訪時表示：“甲醇價格上漲推動產(chǎn)業(yè)鏈利潤向上游集中。擁有一體化布局和成本優(yōu)勢的企業(yè)，如寶豐能源這類煤化工龍頭，在價格上漲中充分受益；而下游MTO企業(yè)則面臨利潤擠壓，部分企業(yè)已陷入虧損。這種‘冰火兩重天’的局面，實際上是在考驗企業(yè)的成本控制能力和產(chǎn)業(yè)鏈縱深。”

    未來價格變化取決于兩大變量

    對于本輪甲醇價格上漲的持續(xù)性，張曉鳳向記者表示：“從產(chǎn)業(yè)周期看，決定價格持續(xù)性的核心變量有兩個：一是供給端，中東地區(qū)裝置何時復(fù)產(chǎn)、航運何時恢復(fù)；二是需求端，下游MTO企業(yè)的承受極限在哪里。此外，宏觀層面也需要關(guān)注，如果甲醇價格長期高位運行，可能會加速下游企業(yè)尋找替代原料或調(diào)整工藝路線，這種‘需求側(cè)響應(yīng)’最終會反作用于價格。”

    值得一提的是，本輪由地緣沖突引發(fā)的價格波動，其背后折射出的全球甲醇市場格局之變，才剛剛開始。

    “從更長期視角看，全球甲醇市場格局正站在歷史性的轉(zhuǎn)折點上。”范靜判斷，受地緣政治因素影響，中國、北美將成為重要彈性供給主體。需求端看，中國仍為全球核心消費市場，MTO需求穩(wěn)健支撐，同時國際航運替代燃料打開新增長空間。

    在短期價格波動之外，甲醇產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展方向同樣值得關(guān)注。隨著“雙碳”政策推進和全球航運業(yè)脫碳轉(zhuǎn)型，綠色甲醇作為清潔燃料及低碳化工原料，市場需求正逐步提升。政策層面，2026年3月份，工業(yè)和信息化部、財政部、國家發(fā)展改革委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于開展氫能綜合應(yīng)用試點工作的通知》指出，建立穩(wěn)定的綠色合成氨、綠色甲醇等產(chǎn)品下游消納渠道。

    面對短期波動與長期轉(zhuǎn)型交織的復(fù)雜局面，張曉鳳為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提出了建議：“短期看，上游企業(yè)應(yīng)理性看待價格上漲，不宜過度擴張產(chǎn)能；下游企業(yè)要靈活調(diào)整采購策略，做好庫存管理。長期看，無論上游還是下游，都需要關(guān)注綠色轉(zhuǎn)型的趨勢，提前布局低碳技術(shù)。甲醇產(chǎn)業(yè)鏈的韌性，不僅體現(xiàn)在應(yīng)對短期沖擊的能力，更體現(xiàn)在把握長期轉(zhuǎn)型機遇的前瞻性。”

（編輯 才山丹）