多重因素加劇民企流動(dòng)性困境 專家建議綜合施策

    ■本報(bào)記者 杜雨萌

    今年以來，受宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行、信用緊縮以及A股市場波動(dòng)加劇等因素影響，民營上市公司轉(zhuǎn)讓控股權(quán)事件此起彼伏。雖然迄今為止，已有包括深圳、山東、福建等省市國資機(jī)構(gòu)或企業(yè)接手民營上市公司股權(quán)，為其提供流動(dòng)性支持，但對(duì)民營企業(yè)發(fā)展來說，如何從根本上緩解流動(dòng)性困境顯然更為重要。

    昨日，京東金融副總裁沈建光在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，目前有多重因素造成民營企業(yè)流動(dòng)性困難。如資金可得性問題一直是我國民營企業(yè)的痛點(diǎn)，尤其在去杠桿背景下，民營企業(yè)的信貸渠道受阻，融資難、融資貴的情況比較突出；今年以來內(nèi)外環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，資本市場劇烈波動(dòng)，民營企業(yè)經(jīng)營面臨更多不確定性因素，整體呈現(xiàn)利潤下滑的趨勢，現(xiàn)金流情況惡化；此外，從自身角度來講，由于部分民營企業(yè)管理能力較弱，加之采用高杠桿、高負(fù)債等經(jīng)營策略，因此，往往更容易受到市場波動(dòng)的沖擊。

    事實(shí)上，為緩解目前民營企業(yè)流動(dòng)性困境，各方已紛紛采取“輸血”措施。如近日財(cái)政部表示，在全面落實(shí)已出臺(tái)的減稅降費(fèi)政策的同時(shí)，抓緊研究更大規(guī)模的減稅、更加明顯的降費(fèi)措施，真正讓企業(yè)輕裝上陣、放手發(fā)展；再比如，證監(jiān)會(huì)擴(kuò)大并購重組募集配套資金使用范圍；此外，銀保監(jiān)會(huì)也表示，險(xiǎn)資股權(quán)投資行業(yè)限制在未來或取消，以鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)更積極參與解決上市公司的股票質(zhì)押流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

    近日召開的國務(wù)院促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展工作領(lǐng)導(dǎo)小組第二次會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)，要高度重視中小微企業(yè)當(dāng)前面臨的突出困難，采取精準(zhǔn)有效措施大力支持中小微企業(yè)發(fā)展，進(jìn)一步深化研究在減輕稅費(fèi)負(fù)擔(dān)、解決融資難題等方面支持中小微企業(yè)發(fā)展的政策措施，推動(dòng)中小微企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

    “對(duì)民營企業(yè)發(fā)展來說，融資難、融資貴等一直是制約其發(fā)展的問題，盡管監(jiān)管層多措并舉解決融資難問題，但問題仍突出。”盤古智庫高級(jí)研究員吳琦在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，若想進(jìn)一步緩解民營企業(yè)流動(dòng)性困境，首先要在制度方面綜合施策，實(shí)現(xiàn)貨幣政策、財(cái)政政策和產(chǎn)業(yè)政策的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。如財(cái)稅政策進(jìn)一步發(fā)力，落實(shí)好減稅降費(fèi)政策；其次，穩(wěn)健貨幣政策要保持松緊適度，把好貨幣供給總閘門，維持流動(dòng)性合理充裕，繼續(xù)優(yōu)化流動(dòng)性的投向和結(jié)構(gòu)，注重貨幣政策的傳導(dǎo)和疏通；最后，進(jìn)一步推進(jìn)放管服改革，營造公平公正的市場營商環(huán)境，切實(shí)保護(hù)民營企業(yè)的合法權(quán)益。

    吳琦認(rèn)為，除了從制度方面解決民營企業(yè)流動(dòng)性困境外，還要督查金融機(jī)構(gòu)改革內(nèi)部考核和服務(wù)機(jī)制，提升金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微信貸的供給意愿和能力；另外，也要推動(dòng)民營企業(yè)改變經(jīng)營理念，規(guī)范經(jīng)營管理，從規(guī)模擴(kuò)張型向內(nèi)涵效益型轉(zhuǎn)變，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新，切實(shí)提升核心競爭力。