兩千億銀行轉(zhuǎn)債隱現(xiàn)發(fā)行難 待發(fā)銀行轉(zhuǎn)債超2000億元

    可轉(zhuǎn)債已隱現(xiàn)發(fā)行難。截至10月初待發(fā)的銀行轉(zhuǎn)債規(guī)模合計超過2000億元，且除張家港行、吳江銀行發(fā)行轉(zhuǎn)債獲證監(jiān)會核準外，其余均尚未上會。“除非上市銀行愿意在利率和條款上作出明顯讓步，否則難以發(fā)行。”興業(yè)證券銀行團隊分析。

    由于銀行可轉(zhuǎn)債只能轉(zhuǎn)股之后才能進行資本補充，不過考慮到發(fā)行方便、發(fā)行風險小，仍是不少銀行的選擇。

    7~9月，先后有吳江銀行、張家港行獲得證監(jiān)會核準發(fā)行可轉(zhuǎn)債，規(guī)模均為25億元。9月4日，江蘇銀行公告稱擬于2019年之前發(fā)行200億元規(guī)?？赊D(zhuǎn)債。10月，交通銀行獲銀保監(jiān)會同意公開發(fā)行不超過600億可轉(zhuǎn)債，在轉(zhuǎn)股后按監(jiān)管要求計入核心一級資本。

    近日，多家銀行還公告了可轉(zhuǎn)債進展情況。截至三季度末，寧波銀行轉(zhuǎn)債累計有25億元“寧行轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股；未轉(zhuǎn)股的寧行轉(zhuǎn)債金額為74.99億元，占該行發(fā)行總量的74.9982%；常熟銀行累計有38.7萬元“常熟轉(zhuǎn)債”已轉(zhuǎn)股，尚未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債金額約為30億元，占可轉(zhuǎn)債發(fā)行總量的99.99%；江陰銀行累計有32.66萬元“江銀轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股，尚未轉(zhuǎn)股的江銀轉(zhuǎn)債金額為19.99億元，占江銀轉(zhuǎn)債發(fā)行總量的99.98%；光大銀行累計有72.7萬元債轉(zhuǎn)股，尚未轉(zhuǎn)股的光大轉(zhuǎn)債金額299.99億元，占光大轉(zhuǎn)債發(fā)行總量的99.9976%。

    然而，7月以來，受股市低迷影響，上述數(shù)家銀行均下調(diào)了可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價格。

    興業(yè)證券銀行團隊分析，可轉(zhuǎn)債發(fā)行更大的制約因素是當前銀行股的估值。目前中信和平安兩只排隊相對靠前的轉(zhuǎn)債PB分別是0.77和0.84，這樣的價位下發(fā)轉(zhuǎn)債，難度不小。