中國債券今起納入國際主要債券指數(shù)

    作為全球第三大債券市場，中國債券4月1日起正式納入國際主要債券指數(shù)。

    今年年初，彭博公司宣布，4月起將人民幣計價的中國國債和政策性銀行債券納入國際三大主要指數(shù)之一的彭博巴克萊全球綜合指數(shù)，并將在20個月內(nèi)分步完成。市場普遍預計，中國債券加入國際主要指數(shù)，將帶來更多被動追蹤指數(shù)的外資機構(gòu)“入場”配置，未來幾年，中國債券市場吸引外資的規(guī)模有望繼續(xù)擴大。德意志銀行中國固定收益策略分析師劉立男就預計，未來20個月，流入債券市場的海外資金規(guī)模約為1200億美元，其中480億美元將在2019年底前流入。摩根大通全球指數(shù)團隊也預計，中國債券被納入全球三大主要固定收益基準指數(shù)將帶來高達2500億美元至3000億美元的資金流入。

    過去幾年，中國債券市場在完善廣度深度、對外開放程度、投資便利性、投資者結(jié)構(gòu)、監(jiān)管框架等領(lǐng)域所取得的成績有目共睹。因此，不少分析也指出，中國債券進入國際主流指數(shù)水到渠成，且入指后，也有望迎來金融市場深化對外開放的快速發(fā)展階段。摩根大通中國區(qū)首席執(zhí)行官梁治文近日就表示，相對于中國經(jīng)濟總量和人民幣計價債券存量規(guī)模而言，人民幣計價債券的重要性在全球主流債券指數(shù)中一直沒有得到充分的體現(xiàn)，中國近幾年對市場進行了大刀闊斧的改革，包括投資渠道拓寬和有利的政策措施等令人民幣計價債券市場逐步成為全球主流債券指數(shù)的吸納目標。

    目前，國際金融市場影響力較大的債券指數(shù)供應(yīng)商包括彭博、富時羅素和摩根大通三家公司。除彭博外，其他兩家也在評估將中國債券納入其旗艦指數(shù)的可能性。富時羅素公司在去年9月宣布將中國列入其追蹤資金量最大的富時世界國債指數(shù)（WGBI）的觀察國家，該指數(shù)追蹤資金規(guī)模2萬億美元~4萬億美元。富時羅素公司預計將于今年9月正式對外公布是否將中國債券納入富時世界國債指數(shù)，并可能于年底前跟進展開對中國信用債的考量。

    摩根大通公司此前已將中國債券納入其新興市場政府指數(shù)，但未納入市場運用最廣泛的全球新興市場多元化債券指數(shù)。據(jù)悉，摩根大通將在今年夏季的指數(shù)治理咨詢會議期間，邀請投資者就是否將中國債券納入相關(guān)指數(shù)反饋意見，若能成功納入，預計中國債券在指數(shù)中所占的權(quán)重將達7%~10%。

    彭博中國總裁李冰對證券時報記者表示，從境外投資者的視角看，歸根結(jié)底還是要從流動性、評級和衍生品三方面著手進一步完善中國債市的“肌理”。尤其是在評級方面。一般情況下，獲得國際三大評級機構(gòu)的評級，且評級水平達到一定標準是入指的必要條件。

    央行有關(guān)負責人也對證券時報記者表示，下一步，央行將按照人民幣國際化的總體部署，繼續(xù)穩(wěn)妥地推進債券市場對外開放，繼續(xù)引進更多國際評級機構(gòu)跨境展業(yè)或在本土落地，促進中國債市評級質(zhì)量和國際認可度的提升；研究適時全面放開境外機構(gòu)參與回購交易，大力推進人民幣衍生產(chǎn)品使用，抓緊制定風險對沖相關(guān)規(guī)則等。