國信證券：下游消費(fèi)回暖 資源品景氣回升

    整體來看，上游資源品多數(shù)行業(yè)景氣度回升，中游行業(yè)景氣度較為疲弱，而下游終端消費(fèi)品普遍回暖。

    從當(dāng)前各主要行業(yè)的基本面情況來看：

    上游行業(yè)：“黑金”價格大幅上漲，化工行業(yè)邊際回暖。鋼鐵：從價格走勢來看，4月鋼鐵價格大幅提升，庫存較3月有所下降，同比增速繼續(xù)下降。煤炭：4月動力煤價格沖高回落，焦煤價格持續(xù)下降，庫存較上月大幅回升。有色：4月有色金屬價格分化情況繼續(xù)，銅鋁價格大幅提升，鉛價持續(xù)下降，鋅價沖高回落，稀土價格繼續(xù)回升。建材：水泥價格有所回升，玻璃價格止跌。化工：化工行業(yè)景氣度邊際改善，多數(shù)產(chǎn)品價格出現(xiàn)回升。原油：4月原油價格持續(xù)快速上漲，價格維持在60美元/桶以上。農(nóng)業(yè)：雞肉價格繼續(xù)回落，豬肉價格強(qiáng)勢上漲，國際糧價多數(shù)下跌。

    中游行業(yè)：半導(dǎo)體行情惡化，汽車銷量持續(xù)低迷。電子：全球及亞太銷售額同比跌幅繼續(xù)擴(kuò)大。汽車：3月乘用車銷量跌幅縮小，商用車銷售增速下降，新能源汽車同比增速小幅回升。交通運(yùn)輸：4月BDI止跌回升，SCFI沖高回落，貨運(yùn)服務(wù)較上月有所回升，客運(yùn)服務(wù)增速下滑，快遞業(yè)收入及業(yè)務(wù)增速均維持高位。機(jī)械：行業(yè)增速調(diào)整，產(chǎn)品銷量同比走勢分化。

    下游行業(yè)：社消增速超預(yù)期，地產(chǎn)業(yè)迎“小陽春”。家電：3月家電零售大幅反彈。商貿(mào)零售：社消增速大幅回升，網(wǎng)上零售額同比增速止跌回升。食品飲料：白酒價格維持高位，而產(chǎn)量大幅回落，乳制品產(chǎn)品端價格持續(xù)上漲，成本端有所下降。紡織服裝：國內(nèi)棉花價格持續(xù)回升，服裝銷售小幅回升。房地產(chǎn)：商品房銷售同比增速回升，投資增速小幅上漲。影視傳媒：3月票房收入及觀影人次繼續(xù)大幅下跌，票房收入及觀影人次雙雙轉(zhuǎn)入負(fù)增長。