中辦國辦：專項債券可作為重大項目資本金

    近日，中辦、國辦印發(fā)了《關(guān)于做好地方政府專項債券發(fā)行及項目配套融資工作的通知》，要求進一步健全地方政府舉債融資機制，推進專項債券管理改革，在較大幅度增加專項債券規(guī)模基礎(chǔ)上，加強宏觀政策協(xié)調(diào)配合，保持市場流動性合理充裕，做好專項債券發(fā)行及項目配套融資工作，促進經(jīng)濟運行在合理區(qū)間。

    《通知》最受市場關(guān)注的要點之一是“允許將專項債券作為符合條件的重大項目資本金”。這將緩解部分地區(qū)在推進地方基建項目時，資本金不足帶來的困境。在此之前，專項債由于是債務(wù)性資金，不得作為項目資本金。

    此次規(guī)定有所放松，但有條件要求。對于專項債券支持、符合中央重大決策部署、具有較大示范帶動效應(yīng)的重大項目，主要是國家重點支持的鐵路、國家高速公路和支持推進國家重大戰(zhàn)略的地方高速公路、供電、供氣項目，在評估項目收益償還專項債券本息后專項收入具備融資條件的，允許將部分專項債券作為一定比例的項目資本金，但不得超越項目收益實際水平過度融資。

    另外，《通知》還明確規(guī)定，地方政府要按照一一對應(yīng)原則，將專項債券嚴格落實到實體政府投資項目，不得將專項債券作為政府投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金等各類股權(quán)基金的資金來源，不得通過設(shè)立殼公司、多級子公司等中間環(huán)節(jié)注資，避免層層嵌套、層層放大杠桿。

    另一點值得關(guān)注的是，《通知》積極鼓勵金融機構(gòu)提供配套融資支持。支持項目可以采取“專項債+貸款”組合拳的方式融資。

    具體而言，對應(yīng)實行企業(yè)化經(jīng)營管理的項目，鼓勵和引導銀行機構(gòu)以項目貸款等方式支持符合標準的專項債券項目建設(shè)。鼓勵保險機構(gòu)為符合標準的中長期限專項債券項目建設(shè)提供融資支持。允許項目單位發(fā)行公司信用類債券，支持符合標準的專項債券項目。

    值得注意的是，針對可能存在的部分地方政府和金融機構(gòu)擔心問責而不作為的情況，通知從建立正向激勵、依法合規(guī)予以免責兩方面，著力打消地方政府、金融機構(gòu)合法合規(guī)行為的不必要顧慮。

    《通知》強調(diào)，對金融機構(gòu)依法合規(guī)支持專項債券項目配套融資，凡償債資金來源為經(jīng)營性收入、不新增隱性債務(wù)的，不認定為隱性債務(wù)問責情形。對金融機構(gòu)支持存量隱性債務(wù)中的必要在建項目后續(xù)融資且不新增隱性債務(wù)的，也不認定為隱性債務(wù)問責情形。

    據(jù)財政部數(shù)據(jù)顯示，1~5月，新增債券累計發(fā)行14596億元，其中新增專項債券8598億元；發(fā)債規(guī)模已占2019年新增地方政府債務(wù)限額3.08萬億元的47.4%，發(fā)行進度接近一半，超過序時進度。

    各地發(fā)行的新增債券主要用于在建項目建設(shè)，積極支持打贏三大攻堅戰(zhàn)，有力支持國家重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，著力推進棚戶區(qū)改造、自然災(zāi)害防治體系建設(shè)、鐵路、國家高速公路、水利工程、鄉(xiāng)村振興、生態(tài)環(huán)保、城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施等方面重大項目建設(shè)，穩(wěn)定投資效果明顯。

    相關(guān)部門負責人表示，下一步，相關(guān)部門將持續(xù)督導各地進一步加快債券發(fā)行使用進度，帶動有效投資擴大，并發(fā)揮對民間投資的撬動作用，促進經(jīng)濟平穩(wěn)健康運行。