香港仍是內(nèi)地企業(yè)境外上市首選地 金融與消費等行業(yè)居多

    ■本報見習記者 劉偉杰

    今年以來，我國有不少內(nèi)地企業(yè)選擇赴境外上市，而中國香港和美國成為最熱門的選擇。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月15日，今年在中國香港和美股上市的企業(yè)分別達37家和25家，主要分布在金融、消費者服務(wù)、科技和房地產(chǎn)等行業(yè)。

    據(jù)本報記者梳理后發(fā)現(xiàn)，37家港股總市值共達2086.97億元，平均市值為56.40億元；25家美股總市值共達1451.21億元，平均市值為58.05億元。目前，在這62家公司中，市值超過100億元的公司有12家，以金融行業(yè)居多，市值最高者達到471億元，最低值僅為0.72億元。

    “我國內(nèi)地企業(yè)赴境外上市的歷程可以追溯到半世紀之前，隨著內(nèi)地企業(yè)在國際市場話語權(quán)的增強，以及全球金融市場一體化融合程度不斷加深，眾多企業(yè)選擇境外上市。”中國民生銀行研究院研究員郭曉蓓在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    郭曉蓓認為，目前中國香港仍是內(nèi)地企業(yè)赴境外上市的首選之地，主要有兩方面原因。一方面，香港作為我國特別行政區(qū)，是全球最重要的金融中心之一，吸引著全球投資者的眼光；另一方面，得益于香港的地理位置、金融地位以及與內(nèi)地的特殊聯(lián)系，加之港交所與內(nèi)地股票市場的互聯(lián)互通，更加活躍了港股市場，增加了市場流動性。另外，作為全球領(lǐng)先的資本市場，美國資本市場也備受國內(nèi)企業(yè)青睞。

    東北證券戰(zhàn)略規(guī)劃部高級研究員楊豐強對《證券日報》記者表示，中國內(nèi)地企業(yè)赴美國上市主要是由于美國股市上市門檻較低、上市周期較短等原因；而到中國香港上市的原因更加多樣化，比如更加寬松的融資環(huán)境、企業(yè)的國際化布局、較高的發(fā)行效率等。不過，隨著科創(chuàng)板的開通，內(nèi)地科技企業(yè)赴境外上市的動力不斷減弱，但金融、消費、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)的公司依舊有著較大需求，這些公司在境外上市有利于開拓國際市場，以及提高信用評級。

    楊豐強分析稱，梳理所有內(nèi)地企業(yè)赴我國香港和美國上市的情況后發(fā)現(xiàn)，在香港上市的中資企業(yè)以金融和地產(chǎn)公司為主，在美國上市的中資企業(yè)主要以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為主。

    據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月15日，在香港和美國兩地上市的中資企業(yè)分別達1121家和231家。在香港上市的金融和地產(chǎn)公司，上市數(shù)量分別為113家和123家，占比達10.08%和10.97%；市值分別為13.19萬億元和2.29萬億元，占比分別達41.56%和7.23%。在美國上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)數(shù)量達65家，占比為28.14%；市值為4.79萬億元，占比達44.09%。

    對于境外上市與境內(nèi)上市的不同之處，如是金融研究院宏觀策略高級研究員葛壽凈在接受《證券日報》記者采訪時表示，對不同性質(zhì)的企業(yè)而言，赴境外上市的訴求有所差異，但主要集中在以下三個方面：一是政策層面，采用VIE架構(gòu)的企業(yè)在境內(nèi)上市受到一定限制，選擇境外上市能夠更好保護境外投資人利益，“同股不同權(quán)”能有效維護創(chuàng)始人及高管利益；二是監(jiān)管層面，國內(nèi)對于企業(yè)IPO要求較為嚴格，利潤及規(guī)模的門檻較高，而境外上市普遍采取注冊制，耗時縮短；三是企業(yè)經(jīng)營層面，對于有全球業(yè)務(wù)布局需求的企業(yè)，境外上市有利于提高企業(yè)的國際知名度，以及企業(yè)經(jīng)營發(fā)展。

    展望未來，葛壽凈表示，隨著我國資本市場改革不斷取得進步，特別是科創(chuàng)板試點注冊制走向深入，并將成功經(jīng)驗有效復制到其他板塊，會大力推動我國多層次資本市場發(fā)展，并日益走向成熟理性，屆時會更為充分滿足我國各行業(yè)公司的上市需求。