下周 一大波重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)將刷屏三季度“成績單”究竟成色如何 聽聽專家怎么說

    隨著時間進入10月份，今年前三季度的經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)也即將出爐?；赝径龋覈y(tǒng)籌穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風險、保穩(wěn)定，加強宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)，狠抓“六穩(wěn)”政策落實，經(jīng)濟運行保持總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進發(fā)展態(tài)勢，展現(xiàn)出十足韌性。

    在核心指標上，作為衡量經(jīng)濟發(fā)展水平的重要數(shù)據(jù)，今年三季度GDP情況如何；在“六穩(wěn)”政策及央行的宏觀調(diào)控下，信貸及社融表現(xiàn)又如何？證事聽君邀請了多位專家“把脈”并結(jié)合機構(gòu)分析，提前為各位讀者預覽9月份及三季度一攬子經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)。

    機構(gòu)預測三季度GDP同比增長均值為6.1%

    經(jīng)證事聽君梳理，截至目前，有19家機構(gòu)對三季度GDP同比增速進行了預測，預測最大值為6.5%，最小值為6.00%，均值為6.1%。

    國泰君安證券研究所首席經(jīng)濟學家花長春：預計三季度GDP同比增速為6.1%。預計后續(xù)針對于制造業(yè)的定向降息和融資扶持政策呼之欲出。

    中信證券固定收益首席分析師明明：經(jīng)濟將保持韌性，生產(chǎn)、消費或?qū)⒆叻€(wěn)，投資趨弱。7月份、8月份工業(yè)增加值的低增速可能已經(jīng)觸及了年內(nèi)低點。消費或?qū)⒃诘突鶖?shù)效應下企穩(wěn)，可能出現(xiàn)的竣工回暖或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬蠋拥禺a(chǎn)后周期消費，鼓勵消費的政策效果也可能在年底有所顯現(xiàn)。9月份經(jīng)濟可能看到類似于今年3月份和6月份的反彈，GDP累計同比增速在三季度、四季度走穩(wěn)的可能性較大。

    年初以來政府工作報告對于貨幣政策的要求貫穿全年，長短期兼顧，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。貨幣政策的結(jié)構(gòu)性特征凸顯，創(chuàng)新不斷，針對民營和小微企業(yè)的融資難題，信貸、債券、股權(quán)“三支箭”的政策組合開始見效。在中國經(jīng)濟增速符合目標的前提下，經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量的優(yōu)先級高于增速，四季度可能是貨幣政策重要的觀察窗口。

    民生證券首席宏觀分析師解運亮：盡管工業(yè)生產(chǎn)回落拖累了GDP增長，但服務業(yè)生產(chǎn)對經(jīng)濟增長形成一定支撐。預計三季度GDP同比增長6.1%。

    三季度新增信貸規(guī)模有望達到3.7萬億元

    目前9月份的金融數(shù)據(jù)尚未發(fā)布，多家機構(gòu)及專家對9月份的信貸及社融情況作出預測。在新增信貸方面，機構(gòu)及專家普遍預計9月份將環(huán)比上升至1.4萬億元，三季度新增信貸規(guī)模有望達到3.7萬億元。

    東方金誠首席宏觀分析師王青：預計9月份當月新增信貸規(guī)模將達到1.4萬億元左右，環(huán)比上月多增約2000億元，這主要源于9月16日普遍降準落地，其次傳統(tǒng)上季末信貸規(guī)模通常會有所擴大。9月份信貸的關(guān)注焦點將是企業(yè)中長期貸款是否會延續(xù)8月份開始的同比多增局面；預計居民中長期貸款（主要是按揭貸）規(guī)模有望保持穩(wěn)定，體現(xiàn)當前房地產(chǎn)市場韌性依然較強。

    三季度新增信貸規(guī)模有望達到3.7萬億元，受半年末信貸沖量影響，三季度新增信貸規(guī)模會比二季度略低，但前三季度累計新增信貸有望達到13.4萬億元，仍比上年同期多增約3000億元，信貸余額增速也將保持在12.4%左右，繼續(xù)處于適度快較水平。

    華泰證券研報：9月份為傳統(tǒng)信貸投放大月，目前央行引導信貸加強結(jié)構(gòu)性調(diào)節(jié)，限制地產(chǎn)企業(yè)信貸及居民短期消費貸款違規(guī)流入地產(chǎn)領(lǐng)域，但是加強對制造業(yè)中長期貸款和民營小微企業(yè)信貸的引導。預計9月份新增信貸14000億元，同比增速為12.3%；

    蘇寧金融研究院高級研究員陶金：從三季度來看，全球降息潮下我國貨幣政策在保持定力的前提下加強逆周期調(diào)節(jié)，這有利于銀行體系流動性走向邊際寬松。盡管貨幣政策沒有明顯寬松跡象，但三季度央行利率市場化機制取得重大進展，貨幣傳導機制較之前有了明顯改善。三季度大部分時間銀行體系流動性較好，將支撐信貸數(shù)據(jù)有所回暖，預計9月份新增貸款將較8月份略增。

    三季度社融總體預計保持平穩(wěn)

    今年8月份社融增量為1.98萬億元，高于預期。不過，專家及機構(gòu)給出的9月份預測數(shù)據(jù)則較8月份有所回落。但從三季度來看，預計總體保持穩(wěn)定。

    華泰證券研報：9月份地方政府專項債剩余額度不多，且票據(jù)仍面臨較大規(guī)模到期量，預計9月份社融新增1.57萬億元，同比增速為10.3%。

    天風證券研報：預計9月份新增社融1.76萬億元，社融規(guī)模存量增速10.4%至10.5%（前值10.7%），由于去年9月份專項債券凈融資高達7389億元，所以今年9月社份融增速回落應當在預期之中。

    蘇寧金融研究院高級研究員陶金：社融受到實體經(jīng)濟融資需求的影響較大，三季度除了銀行表內(nèi)信貸收縮外，房地產(chǎn)融資受限，表外融資預計依然疲弱，很可能進一步收縮。但9月份地方專項債的集中發(fā)行，對應的基建配套融資將有所回升，同時企業(yè)債券融資規(guī)模保持較好水平，這兩大因素預計一定程度托底社融，因此預計三季度社融總體保持平穩(wěn)。

    東方金誠首席宏觀分析師王青：三季度社融規(guī)模有望5.1萬億元。三季度新增規(guī)模將比二季度略有擴大，這一方面受季節(jié)性因素影響，另一方面，三季度地方政府專項債發(fā)行提速，企業(yè)債融資也有多增，這會抵消新增信貸及表外融資環(huán)比收縮帶來的影響。此外，前三季度新增社融規(guī)模有望達到18.3萬億元，顯著高于上年的15.4萬億元，其中除信貸多增以外，主要貢獻來自表外融資收縮幅度放緩，以及債券融資大幅多增。他判斷，季末社融存量同比增速有望達到10.6%，整體保持年初以來的小幅回升勢頭。