高層10天3次“點兵”注冊制意味著什么？

    5月27日晚，金融委公布近期將推出的11條金融改革措施，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革位列其中。這是繼中共中央、國務院5月18日發(fā)布的《關于新時代加快完善社會主義市場經濟體制的意見》、5月22日兩會《政府工作報告》之后，創(chuàng)業(yè)板注冊制10天之內被高層三次提及。

    中山證券首席經濟學家李湛在接受證券時報記者采訪時表示，高層多次提及注冊制改革，說明對于資本市場改革的重視程度進一步加深，其最終目的在于完善我國資本市場、加速雙向擴容、促進資源優(yōu)化配置，以最終實現經濟轉型。

    國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室27日發(fā)布消息稱，根據國務院金融委統(tǒng)一部署，發(fā)改委、財政部、央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局等金融委成員單位，在深入研究基礎上，按照“成熟一項推出一項”原則，將于近期推出11條金融改革措施。

    其中創(chuàng)業(yè)板注冊制被排在第四條，表述為：出臺《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法》等四部規(guī)章，發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》等八項主要規(guī)則，推進創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制，建立健全對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的注冊制安排、持續(xù)監(jiān)管、發(fā)行保薦等配套制度。

    自4月27日，中央深改委審議通過《創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制總體實施方案》后，創(chuàng)業(yè)板正式啟動注冊制改革已滿月，這期間，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革受到極度重視與高度關注。

    5月18日，中共中央、國務院發(fā)布《關于新時代加快完善社會主義市場經濟體制的意見》，其中提到：推動以信息披露為核心的股票發(fā)行注冊制改革，完善強制退市和主動退市制度，提高上市公司質量，強化投資者保護。

    5月22日上午，國務院總理李克強作政府工作報告，在部署2020年的主要目標任務時，“改革創(chuàng)業(yè)板并試點注冊制”躋身其中。

    武漢科技大學金融證券研究所所長董登新向證券時報記者表示，今年以來中央出臺了一系列激活市場機制、完善經濟體制方面的政策，都是強調了用改革促發(fā)展、用改革來解決疫情過后的經濟恢復問題，資本市場是要素市場的核心，注冊制的改革又被視為是資本市場改革的突破口和關鍵點，可以說是改革的核心、重中之重。

    與此同時，創(chuàng)業(yè)板相關改革工作也在緊鑼密鼓地推進當中。

    截至5月29日，證監(jiān)會層面的主要規(guī)則征求意見結束。在此之前，深交所層面的主要規(guī)則征求意見已于5月22日截止，目前《招股說明書準則》和《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷特別規(guī)定》尚處公開征求意見階段，截止日期為6月6日。

    結合此次金融委的時間表態(tài)為“近期推出”，有業(yè)內人士預計，創(chuàng)業(yè)板注冊制全部規(guī)則有望在6月中上旬出臺，之后就可開始受理創(chuàng)業(yè)板IPO申請材料。

    “我們正在加班加點準備申報材料，希望受理后可以馬上提交。”有投行人士向記者表示。

    李湛表示，注冊制改革最大的調整就是將資本市場與時代環(huán)境相匹配，與科創(chuàng)板不同的是，創(chuàng)業(yè)板的改革是一個同時推進存量改革與增量改革的過程，其經驗可推廣運用于主板。為此，創(chuàng)業(yè)板改革在發(fā)行、上市、信息披露、交易、退市等基礎性制度上，既借鑒了科創(chuàng)板的經驗——譬如注冊程序分為交易所審核和證監(jiān)會注冊兩個相互銜接的環(huán)節(jié)，企業(yè)在IPO發(fā)行定價時將取消多年來23倍市盈率發(fā)行紅線等，也針對存量設置了一定的過渡期。同時此次改革完善了退市制度，退市制度的變化將使得創(chuàng)業(yè)板獲得真正出清的功能。

    “困難挑戰(zhàn)越大，越要深化改革，破除體制機制障礙，激發(fā)內生發(fā)展動力。”在今年的政府工作報告中，“改革”成為高頻詞，而今年政府工作報告關于資本市場的表述只保留了“改革創(chuàng)業(yè)板并試點注冊制”，可見創(chuàng)業(yè)板注冊制改革是今年資本市場的重頭戲。