債券融資“井噴” 寬信用全面發(fā)力

    今年前5個月，非金融企業(yè)債券凈融資規(guī)模已超2.6萬億元，完成全年“目標(biāo)”逾60%。在信貸明顯擴(kuò)張的同時，債券融資擔(dān)當(dāng)其寬信用的第二支柱。目前，直達(dá)實體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新貨幣政策工具陸續(xù)推出，寬信用全面發(fā)力。

    債券融資活躍

    繼一季度信用債發(fā)行“井噴”之后，二季度以來，債券融資保持活躍。據(jù)統(tǒng)計，4月公司信用類債券發(fā)行規(guī)模近1.7萬億元，5月發(fā)行規(guī)模超8000億元；今年前5個月，公司信用類債券凈融資額達(dá)2.64萬億元。

    此前，國務(wù)院常務(wù)會議提出“引導(dǎo)公司信用類債券凈融資比上年多增1萬億元”。央行曾披露，2019年企業(yè)債券凈融資規(guī)模為3.24萬億元。據(jù)此測算，2020年需完成約4.2萬億元的企業(yè)債券凈融資，前5個月已完成六成。

    從前5個月數(shù)據(jù)看，債券發(fā)行人所屬行業(yè)方面，資本貨物行業(yè)凈融資額最高，超過1.3萬億元，約占總?cè)谫Y額的一半。其中，553家城投公司（銀監(jiān)會口徑）凈融資規(guī)模合計為4135億元。其他凈融資額較高的行業(yè)還有運輸、公用事業(yè)、材料和能源、房地產(chǎn)等。

    信貸債券多點開花

    不光是債券市場融資，今年以來信貸融資規(guī)模也呈現(xiàn)顯著擴(kuò)張態(tài)勢。

    央行行長易綱此前接受采訪時表示，在大部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)下滑的情況下，貨幣信貸逆勢增長。1月至4月人民幣貸款新增8.8萬億元，同比多增近2萬億元，廣義貨幣M2和社會融資規(guī)模存量同比增速分別為11.1%和12%，增速明顯高于去年，體現(xiàn)了有力的逆周期調(diào)節(jié)。

    國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長春表示，5月新增信貸有望延續(xù)4月寬松基調(diào)。從需求端看，疫情基本控制，生產(chǎn)生活逐漸回歸常態(tài)，企業(yè)融資需求顯著提高；從供給端看，各類定向支持政策持續(xù)發(fā)力，銀行信貸投放節(jié)奏明顯加快。疊加季節(jié)性因素，預(yù)計5月份企業(yè)貸款結(jié)構(gòu)方面，中長期貸款和信用貸款會有所提高。

    創(chuàng)新工具助力

    寬信用正在細(xì)節(jié)處落實。央行日前創(chuàng)設(shè)普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃，這兩種工具將直達(dá)實體經(jīng)濟(jì)，進(jìn)一步完善結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系，持續(xù)增強(qiáng)服務(wù)中小微企業(yè)政策的針對性和含金量。

    央行將為普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具提供400億元再貸款資金，預(yù)計可以支持地方法人銀行延期貸款本金約3.7萬億元；普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃將獲4000億元再貸款資金支持，預(yù)計信用貸款支持可帶動地方法人銀行新發(fā)放普惠小微企業(yè)信用貸款約1萬億元。

    粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖稱，這兩項貨幣政策工具是純粹的寬信用工具，標(biāo)志著央行貨幣政策重心向?qū)捫庞棉D(zhuǎn)移。