久久為功 構(gòu)建市場 “零容忍”長效機(jī)制

    國務(wù)院金融委11日召開會(huì)議，部署七項(xiàng)具體措施全面落實(shí)對(duì)資本市場違法違規(guī)行為“零容忍”要求。這將進(jìn)一步優(yōu)化資本市場生態(tài)，更為重要的是，將建立健全對(duì)資本市場造假的“零容忍”長效機(jī)制。

    今年以來，監(jiān)管部門屢次強(qiáng)調(diào)嚴(yán)打資本市場造假欺詐行為。從近期證監(jiān)會(huì)采取的一系列行政監(jiān)管措施可以看出，處罰數(shù)量不斷增多、頻率明顯加快，持續(xù)釋放重拳打擊欺詐造假行為的強(qiáng)烈信號(hào)。然而，制度建設(shè)短板猶存，資本市場違法犯罪成本仍較低，跨部門監(jiān)管協(xié)調(diào)不夠暢通，從源頭上遏制違法犯罪行為的挑戰(zhàn)較大?？上驳氖?，此次金融委明確提高刑罰力度，依法及時(shí)啟動(dòng)“集體訴訟”，成立“打擊資本市場違法活動(dòng)協(xié)調(diào)工作小組”等舉措，將構(gòu)建資本市場“零容忍”長效機(jī)制。

    首先，提高刑罰力度，強(qiáng)化立體追責(zé)體系的威懾力。目前，刑法修正案（十一）草案已在中國人大網(wǎng)公布，草案完善了證券犯罪規(guī)定，包括提高欺詐發(fā)行股票、債券罪和違規(guī)披露、不披露重要信息罪的刑罰等，將實(shí)現(xiàn)證券法與刑法之間的同頻共振。此外，包括行政處罰、刑事追責(zé)、民事賠償及誠信記錄在內(nèi)的資本市場立體追責(zé)體系已經(jīng)建立，多種手段綜合發(fā)力將顯著提升違法違規(guī)成本，震懾財(cái)務(wù)欺詐行為。

    其次，補(bǔ)齊制度建設(shè)短板，推動(dòng)建立具有中國特色的集體訴訟制度落地生根。一是全面推行注冊(cè)制背景下，亟待完善市場化約束機(jī)制，保護(hù)投資者利益。注冊(cè)制的本質(zhì)就是要強(qiáng)調(diào)市場化的運(yùn)行邏輯，強(qiáng)化事中事后監(jiān)管。美國等成熟市場的成功經(jīng)驗(yàn)之一就在于建立了一套成熟且完備的證券集團(tuán)訴訟制度，允許律師對(duì)集團(tuán)訴訟進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)代理，提升監(jiān)管效率，維護(hù)中小投資者的權(quán)益。二是通過投資者提起民事賠償訴訟等市場化約束力量，配合刑事追責(zé)等立體追責(zé)體系，將進(jìn)一步補(bǔ)齊制度建設(shè)短板，構(gòu)建長效機(jī)制，讓資本市場違法行為付出沉重代價(jià)。目前，推動(dòng)建立具有中國特色的集體訴訟制度已提上日程，市場期待早日落地生根。

    此外，強(qiáng)化跨部門監(jiān)管協(xié)調(diào)。近年來，金融市場跨部門監(jiān)管協(xié)調(diào)能力明顯增強(qiáng)，場外配資等市場亂象得到一定程度的遏制，但距離“無死角”預(yù)期目標(biāo)仍有一定距離。成立“打擊資本市場違法活動(dòng)協(xié)調(diào)工作小組”有助于形成合力，改變以往單兵作戰(zhàn)、“九龍治水”局面，從而完善跨部門監(jiān)管機(jī)制，共同維護(hù)資本市場健康穩(wěn)定。

    馳而不息，久久為功。建立健全對(duì)資本市場造假的“零容忍”長效機(jī)制是一項(xiàng)長期系統(tǒng)工程，需各市場主體積極參加，形成“眾人拾柴火焰高”的良好效應(yīng)，共同推動(dòng)形成崇法守信的良好市場生態(tài)。