上半年164家中資企業(yè)境外發(fā)行中長(zhǎng)期債券超千億美元 呈現(xiàn)四大特點(diǎn)

    本報(bào)記者 蘇詩(shī)鈺

    8月17日，國(guó)家發(fā)改委舉行8月份例行新聞發(fā)布會(huì)，國(guó)家發(fā)改委新聞發(fā)言人孟瑋介紹經(jīng)濟(jì)運(yùn)行相關(guān)情況。關(guān)于上半年中資企業(yè)境外發(fā)債情況，孟瑋表示，今年以來(lái)，為妥善應(yīng)對(duì)疫情對(duì)企業(yè)境外中長(zhǎng)期債券發(fā)行的影響，國(guó)家發(fā)展改革委第一時(shí)間出臺(tái)《關(guān)于企業(yè)申請(qǐng)延長(zhǎng)外債備案登記證明有效期事宜的指引》，為受疫情影響的企業(yè)爭(zhēng)取更為有利的發(fā)行窗口提供便利。

    服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)作用更加突出

    國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上半年，共有164家中資企業(yè)境外發(fā)行中長(zhǎng)期債券264筆，共計(jì)1033.1億美元。

    上海國(guó)際經(jīng)濟(jì)與金融研究院研究員曹嘯對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，相較于傳統(tǒng)的境內(nèi)發(fā)行債券、股票、辦理貸款等融資方式，在境外發(fā)債有利于企業(yè)拓寬境外的融資渠道、吸引外國(guó)投資、鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)極大提升了企業(yè)國(guó)際形象、建立國(guó)際信譽(yù)。另一方面境外發(fā)債資金的用途更為靈活便捷、融資成本相對(duì)較低、市場(chǎng)透明度高、執(zhí)行效率高、融資比重更為多樣化，目前中資企業(yè)發(fā)行海外債以美元債券、歐元債券和人民幣債券為主。

    中國(guó)銀行研究院博士后李義舉在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，中資企業(yè)境外發(fā)行中長(zhǎng)期債券一是可以緩解企業(yè)融資難的問(wèn)題。境外融資是企業(yè)在境內(nèi)融資的重要補(bǔ)充，企業(yè)境外發(fā)行中長(zhǎng)期債券能夠有效緩解企業(yè)的融資難問(wèn)題，豐富了企業(yè)的融資渠道。此外，中長(zhǎng)期債券發(fā)行占比提升有助于緩解企業(yè)償債壓力，保障其長(zhǎng)期發(fā)展。二是國(guó)外融資成本較低。未來(lái)一段時(shí)間，企業(yè)在國(guó)外融資的成本或?qū)⒊掷m(xù)低于國(guó)內(nèi)，這有利于企業(yè)保持較低的融資成本，降低償債壓力。

    孟瑋表示，雖然境外發(fā)債總規(guī)模受國(guó)際資本市場(chǎng)動(dòng)蕩影響同比有所減少，但呈現(xiàn)出“韌性強(qiáng)、成本低、類型多、結(jié)構(gòu)優(yōu)”的特點(diǎn)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用更加突出，實(shí)現(xiàn)了提質(zhì)增效。一是韌性強(qiáng)。二季度以來(lái)，中資美元債市場(chǎng)表現(xiàn)出較快且持續(xù)的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，截至6月底，中資美元債指數(shù)達(dá)到201.85點(diǎn)，同比上漲6.21%，創(chuàng)歷史新高。二是成本低。據(jù)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，今年上半年中資境外中長(zhǎng)期債券加權(quán)平均成本為4.94%，同比下降1.3個(gè)百分點(diǎn)。5年期以上債券發(fā)行量和占比均大幅上升，期限結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化。三是類型多。中資企業(yè)新發(fā)外債包含高級(jí)固息債券、可轉(zhuǎn)債、永續(xù)債、二級(jí)資本債、優(yōu)先股等多種類型，且整體債券資質(zhì)進(jìn)一步提升，投資級(jí)債券占比達(dá)58%，同比上升11%。四是結(jié)構(gòu)優(yōu)。中資發(fā)行主體涉及41個(gè)行業(yè)，覆蓋面廣，分布較為均衡。上半年，信息技術(shù)企業(yè)發(fā)行量同比上升10.9%，工業(yè)企業(yè)發(fā)行量同比上升24%，能源企業(yè)發(fā)行量同比上升超過(guò)200%，金融機(jī)構(gòu)發(fā)行量同比略降，但發(fā)行規(guī)模更加穩(wěn)健、總體成本控制更加審慎。

    6月份、7月份中資企業(yè)境外發(fā)債規(guī)模明顯回升

    值得關(guān)注的是，從6月份、7月份的情況看，共有84家中資企業(yè)境外發(fā)行中長(zhǎng)期債券125筆，金額合計(jì)459.2億美元，包括工業(yè)、金融、房地產(chǎn)、城投、互聯(lián)網(wǎng)、信息技術(shù)等行業(yè)。其中，工業(yè)企業(yè)發(fā)行123.3億美元，同比上升了30%；房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行124億美元，同比下降了24%；金融企業(yè)發(fā)行142.8億美元，同比上升25%，金融企業(yè)發(fā)債主要用于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

    就外債在6月份、7月份放量的原因，孟瑋表示，6月份、7月份外債發(fā)行規(guī)模回升，根本原因還是由于中國(guó)疫情防控取得重大戰(zhàn)略成果，復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐月好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)秩序有序恢復(fù)，國(guó)外資本對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)企業(yè)的信心在不斷增強(qiáng)。直接原因還有三個(gè)方面：一是主要發(fā)達(dá)國(guó)家持續(xù)量化寬松，美元流動(dòng)性快速釋放，海外資金加速回流新興市場(chǎng)。二是投資者避險(xiǎn)情緒進(jìn)一步修復(fù)，中資境外債券市場(chǎng)整體買入興趣較為濃厚，二級(jí)市場(chǎng)交易活躍，帶動(dòng)一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行規(guī)模上升。三是此前受疫情影響，很多中資發(fā)行人推遲發(fā)行計(jì)劃，把握近期較好的市場(chǎng)窗口，集中完成發(fā)行。

    就中資企業(yè)境外發(fā)債還需注意哪些問(wèn)題？李義舉表示，一是防范政治風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際政治變動(dòng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)行為的影響較為顯著。未來(lái)企業(yè)應(yīng)時(shí)刻保持警惕，敏銳觀察形勢(shì)變化，避免帶來(lái)較大損失。二是避免過(guò)度負(fù)債。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)較差，且恢復(fù)的跡象并未顯現(xiàn)。企業(yè)不應(yīng)看到短期較低的融資成本便過(guò)度融資，導(dǎo)致未來(lái)面臨償債壓力過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)應(yīng)從長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的角度出發(fā)，合理運(yùn)用境外融資工具，促進(jìn)自身的合理發(fā)展。

    曹嘯則認(rèn)為，必須按照“控制總量、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、服務(wù)實(shí)體、防范風(fēng)險(xiǎn)”的原則，充分發(fā)揮中長(zhǎng)期外債在“擴(kuò)流入、促投資、穩(wěn)增長(zhǎng)”方面的作用，積極引導(dǎo)外債資金服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，不斷增強(qiáng)中長(zhǎng)期外債管理的科學(xué)性、針對(duì)性、有效性，促進(jìn)中資企業(yè)境外債券市場(chǎng)持續(xù)健康發(fā)展。

（編輯 白寶玉）