金融支持實體經(jīng)濟政策效果顯現(xiàn) 專家：下半年普惠小微企業(yè)貸款增速仍有上升空間

    本報記者 劉琪

    今年以來，金融部門持續(xù)落實金融支持實體經(jīng)濟的政策措施，助力市場主體紓困發(fā)展，將金融活水源源注入市場主體。據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月新增貸款13.1萬億元，同比多增2.4萬億元。與此同時，企業(yè)貸款利率也顯著下行，7月份企業(yè)貸款利率為4.68%，同比下降0.64個百分點。

    值得關(guān)注的是，在貸款量增價降的同時，貸款結(jié)構(gòu)也進一步優(yōu)化。央行貨幣政策司司長孫國峰在近期國務(wù)院新聞辦公室舉行的國務(wù)院政策例行吹風會上表示，7月末制造業(yè)中長期貸款余額同比增長25.4%，創(chuàng)2010年以來的最高水平。普惠小微貸款余額同比增長27.5%，連續(xù)5個月創(chuàng)有統(tǒng)計以來的新高。“總體看，貨幣政策有力支持了實體經(jīng)濟，中國經(jīng)濟出現(xiàn)了積極向好的增長態(tài)勢，金融支持穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)的力度進一步加大，精準性進一步提高。”孫國峰表示。

    “今年前7個月我國制造業(yè)中長期貸款的高增長，必然同時具備供給和需求雙方面的原因。”昆侖健康保險首席宏觀研究員張瑋在接受《證券日報》記者采訪時分析，供給一方指的是央行“寬信用”的政策環(huán)境，為生產(chǎn)性企業(yè)精準投放，不斷地為實體融資降成本、擴規(guī)模；需求方指的是包括財政、產(chǎn)業(yè)政策在內(nèi)的多項政策共同發(fā)力，讓我國社會經(jīng)濟盡快走出了疫情陰霾，營商環(huán)境的改善增加了企業(yè)進一步借貸生產(chǎn)的意愿。所以，我國制造業(yè)信貸規(guī)模的提升，不僅有貨幣政策的幫扶，更有包括財政在內(nèi)多項政策的共同發(fā)力。

    在東方金誠首席宏觀分析師王青看來，加大對制造業(yè)、特別是高技術(shù)制造業(yè)投資的信貸支持，一方面可以直接推動制造業(yè)本身提質(zhì)升級，加快關(guān)鍵核心技術(shù)突破，另一方面也可以增加高端消費品的有效供給，帶動消費升級，解決目前低端消費品過剩、高端消費品不足的供需結(jié)構(gòu)性矛盾。由此，引導資金投向高技術(shù)制造業(yè)，在直接促進產(chǎn)業(yè)消費雙升級的同時，更具有強化逆周期調(diào)節(jié)和深化供給側(cè)改革的“一石二鳥”作用。

    “今年以來，在整體信貸增速明顯加快的背景下，信貸結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。其中，企業(yè)貸款、特別是企業(yè)中長期貸款增速明顯高于整體信貸增長水平，而包括房貸在內(nèi)的新增居民貸款占比有所下降。這與疫情發(fā)生后，金融政策加大對實體經(jīng)濟的支持力度，其中保市場主體成為主要的政策發(fā)力點、信貸資金大規(guī)模流向企業(yè)直接相關(guān)。與此同時，政策面堅持不搞大水漫灌，強調(diào)房住不炒，以房貸為主的新增居民信貸增長相對較緩”，王青對《證券日報》記者表示。上半年信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化在抵御疫情沖擊，推動經(jīng)濟修復過程中發(fā)揮了明顯作用，同時較好地實現(xiàn)了穩(wěn)增長與防風險之間的平衡。

    對于今年后期制造業(yè)貸款、普惠小微貸款的增長情況，張瑋認為，隨著國內(nèi)營商環(huán)境的改善，以及“國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)”的不斷拓展，我國制造業(yè)進一步擴大生產(chǎn)的意愿有所提升。結(jié)合央行所表態(tài)的“穩(wěn)健貨幣政策的取向不變”“保持靈活適度的操作要求不變”“堅持正常貨幣政策的決心不變”，預計下半年乃至明年制造業(yè)和普惠小微信貸增速都可保持正增長。

    “考慮到重點加大對制造業(yè)、特別是高技術(shù)制造業(yè)的支持已成為雙循環(huán)發(fā)展格局的一個關(guān)鍵支點，具有跨周期特征。預計疫情過后的相當一段時期，制造業(yè)中長期貸款增速將持續(xù)高于整體信貸增長水平。其中，為強化對高技術(shù)制造業(yè)的融資支持，下一步可能出臺新的信貸支持政策，包括支持投貸聯(lián)動模式創(chuàng)新等”。王青認為，考慮到下半年國內(nèi)經(jīng)濟修復還面臨一定不確定性，政策面針對小微企業(yè)融資的支持力度不會減弱。當前包括國有大行在內(nèi)的商業(yè)銀行普惠小微企業(yè)貸款增速還有一定上升空間，預計下半年普惠小微企業(yè)貸款余額增速仍有進一步加快至30%以上的可能。