遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率下調(diào)為0：彈性增強(qiáng) 人民幣匯率將趨穩(wěn)

    央行網(wǎng)站消息，中國(guó)人民銀行決定自2020年10月12日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從20%下調(diào)為0。專家認(rèn)為，此次調(diào)整有助于防止人民幣過度升值，實(shí)現(xiàn)人民幣兌美元匯率在合理均衡水平下的雙向波動(dòng)，短期內(nèi)人民幣匯率將趨于穩(wěn)定運(yùn)行。

    外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率下調(diào)

    央行表示，今年以來(lái)，人民幣匯率以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)雙向浮動(dòng)，彈性增強(qiáng)，市場(chǎng)預(yù)期平穩(wěn)，跨境資本流動(dòng)有序，外匯市場(chǎng)運(yùn)行保持穩(wěn)定，市場(chǎng)供求平衡。為此，中國(guó)人民銀行決定自2020年10月12日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從20%下調(diào)為0。

    中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率屬于逆周期調(diào)節(jié)工具，通過調(diào)整，防止人民幣過度升值或貶值，實(shí)現(xiàn)人民幣兌美元匯率在合理均衡水平下的雙向波動(dòng)。

    溫彬認(rèn)為，今年以來(lái)，人民幣兌美元匯率波動(dòng)加大，總體呈現(xiàn)由貶轉(zhuǎn)升的走勢(shì)。特別是隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)向好，近期人民幣兌美元升值顯著，此時(shí)將外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率下調(diào)為0，一方面有助于人民幣兌美元匯率繼續(xù)保持在合理均衡水平，另一方面也有助于銀行降低遠(yuǎn)期售匯成本，增加企業(yè)對(duì)此產(chǎn)品的需求，以更好地利用衍生品管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。

    從“8·11”匯改以來(lái)，遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率經(jīng)歷過多次調(diào)整。上一次調(diào)整是在2018年8月6日，人民幣貶值預(yù)期升溫，外匯市場(chǎng)出現(xiàn)了一些順周期波動(dòng)的跡象，央行將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0調(diào)整為20%。

    保持人民幣匯率彈性

    央行表示，下一步將繼續(xù)保持人民幣匯率彈性，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

    東方金誠(chéng)研究發(fā)展部技術(shù)總監(jiān)曹源源認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)加快，需求端持續(xù)改善給予人民幣匯率較強(qiáng)的內(nèi)部支撐。在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策長(zhǎng)期寬松背景下，中美利差將持續(xù)處于高位區(qū)間，也給人民幣提供有力支持，短期內(nèi)人民幣匯率將趨于穩(wěn)定運(yùn)行。

    浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超認(rèn)為，目前人民幣匯率進(jìn)入新區(qū)間波動(dòng)，由于國(guó)內(nèi)外形勢(shì)變化仍可能較大，尚不具備持續(xù)升值或貶值的基礎(chǔ)，未來(lái)寬幅波動(dòng)的概率大。

    廣發(fā)證券首席宏觀分析師郭磊認(rèn)為，降低遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率將降低遠(yuǎn)期匯率操作成本，有助于更加市場(chǎng)化的定價(jià)和雙向波動(dòng)。從未來(lái)幾個(gè)季度看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)修復(fù)趨勢(shì)明確等因素有利于人民幣匯率偏強(qiáng)波動(dòng)；但在利差和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的擾動(dòng)下也會(huì)存在不確定性。