銀保監(jiān)會：取消險資財務(wù)性股權(quán)投資行業(yè)限制 加大對實體經(jīng)濟(jì)股權(quán)融資支持力度 促進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合和優(yōu)化升級

    中國銀保監(jiān)會11月13日消息，銀保監(jiān)會近日發(fā)布《關(guān)于保險資金財務(wù)性股權(quán)投資有關(guān)事項的通知》，以貫徹落實國務(wù)院常務(wù)會議精神，加大保險資金對實體經(jīng)濟(jì)股權(quán)融資支持力度，提升社會直接融資比重。

    《通知》共十條，核心內(nèi)容是取消保險資金財務(wù)性股權(quán)投資的行業(yè)限制，通過“負(fù)面清單+正面引導(dǎo)”機(jī)制，提升保險資金服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力。

    業(yè)內(nèi)人士分析，一方面，《通知》出臺可加大保險資金對實體經(jīng)濟(jì)特別是中小企業(yè)和科技企業(yè)的支持，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效；另一方面，有利于保險機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配置多元化，促進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債匹配、穩(wěn)定中長期投資收益。

    提供長期穩(wěn)定資金

    銀保監(jiān)會表示，股權(quán)投資具有長期性、抗經(jīng)濟(jì)周期能力強(qiáng)等特點，與保險資金期限長、追求長期收益特點相一致。經(jīng)過多年發(fā)展，企業(yè)股權(quán)已成為保險資產(chǎn)配置重要品種。

    數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，保險資金通過股權(quán)直接投資、股權(quán)投資計劃、股權(quán)投資基金等方式，投資企業(yè)股權(quán)規(guī)模約2萬億元，占保險資金運用余額的10%，成為金融業(yè)可提供股權(quán)性資本主要機(jī)構(gòu)投資者。

    銀保監(jiān)會表示，保險資金開展的股權(quán)投資在滿足行業(yè)資產(chǎn)配置需要、分散投資風(fēng)險的同時，為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系發(fā)展提供了長期穩(wěn)定資金，促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)整合和優(yōu)化升級。

    《通知》明確，通知所稱財務(wù)性股權(quán)投資是保險機(jī)構(gòu)以出資人名義投資并持有未上市企業(yè)股權(quán)，且按照企業(yè)會計準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，保險機(jī)構(gòu)及其關(guān)聯(lián)方對該企業(yè)不構(gòu)成控制或共同控制的直接股權(quán)投資行為。

    正面引導(dǎo)+負(fù)面清單

    《通知》指出，保險資金開展財務(wù)性股權(quán)投資，可在符合安全性、流動性和收益性條件下，綜合考慮償付能力、風(fēng)險偏好、投資預(yù)算、資產(chǎn)負(fù)債等因素，依法依規(guī)自主選擇投資企業(yè)的行業(yè)范圍。標(biāo)的企業(yè)所屬產(chǎn)業(yè)應(yīng)當(dāng)處于成長期、成熟期或者為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，或者具有明確的上市意向及較高的并購價值。

    同時，《通知》規(guī)定，標(biāo)的企業(yè)不得存在以下十類情形：不具有穩(wěn)定現(xiàn)金流回報預(yù)期和確定的分紅制度，或不具有市場、技術(shù)、資源、競爭優(yōu)勢和資產(chǎn)增值價值；最近三年發(fā)生重大違約事件；面臨或出現(xiàn)核心管理及業(yè)務(wù)人員大量流失、目標(biāo)市場或者核心業(yè)務(wù)競爭力喪失等重大不利變化；控股股東或高級管理人員最近三年受到行政或監(jiān)管機(jī)構(gòu)重大處罰，或被納入失信被執(zhí)行人名單；涉及巨額民事賠償、重大法律糾紛，或股權(quán)權(quán)屬存在嚴(yán)重法律瑕疵或重大風(fēng)險隱患，可能導(dǎo)致權(quán)屬爭議、權(quán)限落空或受損；與保險機(jī)構(gòu)聘請的投資咨詢、法律服務(wù)、財務(wù)審計和資產(chǎn)評估等專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；所屬行業(yè)或領(lǐng)域不符合宏觀政策導(dǎo)向及宏觀政策調(diào)控方向，或者被列為產(chǎn)業(yè)政策禁止準(zhǔn)入、限制投資類名單，或者對保險機(jī)構(gòu)構(gòu)成潛在聲譽(yù)風(fēng)險；高污染、高耗能、未達(dá)到國家節(jié)能和環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)能過剩、技術(shù)附加值較低；直接從事房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)，包括開發(fā)或者銷售商業(yè)住宅；銀保監(jiān)會規(guī)定的其他審慎性條件。

    拓展公司股權(quán)投資空間

    “此前保險資金開展直接股權(quán)投資有一定行業(yè)范圍限制，僅限于金融、養(yǎng)老、醫(yī)療等行業(yè)，其他行業(yè)雖然可采用間接股權(quán)投資方式進(jìn)行，但無法享受直接股權(quán)投資的稅收優(yōu)惠。”清華大學(xué)五道口金融學(xué)院研究員朱俊生說，取消保險資金財務(wù)性股權(quán)投資行業(yè)限制，可增加市場主體運用保險資金開展股權(quán)投資的范圍和選擇空間，有利于保險資金支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

    某大型保險資產(chǎn)公司負(fù)責(zé)人表示，取消保險資金開展財務(wù)性股權(quán)投資行業(yè)限制，有利于公司資產(chǎn)配置多元化，促進(jìn)公司資產(chǎn)負(fù)債匹配、穩(wěn)定中長期投資收益。

    “放開保險資金財務(wù)性股權(quán)投資行業(yè)限制，進(jìn)一步拓展公司股權(quán)投資選擇空間，公司將擁有更多投資自主權(quán)，股權(quán)投資行業(yè)配置將更多元化。從中長期看，抓住好的股權(quán)投資機(jī)會將為公司提供更多投資回報。”上述負(fù)責(zé)人表示，公司中長期將加大股權(quán)投資力度，從產(chǎn)業(yè)協(xié)同、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級角度出發(fā)，積極把握優(yōu)質(zhì)股權(quán)投資機(jī)會。