中國國家資產(chǎn)負(fù)債表2020出爐：財(cái)富增速快于名義GDP增速

    本報(bào)記者 姜楠

    2月26日，中國社會(huì)科學(xué)院國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室、中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所和中國社會(huì)科學(xué)出版社在北京發(fā)布《中國國家資產(chǎn)負(fù)債表2020》。該書編制了2000—2019年共計(jì)20年的中國國家資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)。通過這些數(shù)據(jù)可以“摸清家底”。

    據(jù)課題組統(tǒng)計(jì)，中國社會(huì)總資產(chǎn)已經(jīng)由2017年的接近1400萬億元，上升到2019年的1655.6萬億元?？紤]到2019年的社會(huì)總負(fù)債達(dá)到980.1萬億元，則社會(huì)凈財(cái)富為675.5萬億元，人均社會(huì)凈財(cái)富約為48.2萬元。其中居民部門財(cái)富為512.6萬億元，居民人均財(cái)富約為36.6萬元。

    經(jīng)過20年的發(fā)展，中國GDP已經(jīng)由2000年的10萬億元，攀升到2019年的接近100萬億元；而財(cái)富存量由2000年的不到39萬億元，上升到2019年的675.5萬億元。2000—2019年，中國名義GDP的復(fù)合年均增速為12.8%，社會(huì)凈財(cái)富的復(fù)合年均增速為16.2%。財(cái)富增速快于名義GDP增速（更快于實(shí)際GDP增速）。

    課題組認(rèn)為，中國近20年來社會(huì)凈財(cái)富增速高于名義GDP增速，主要來自于兩方面的貢獻(xiàn)：較高的儲(chǔ)蓄率和價(jià)值重估效應(yīng)。較高的儲(chǔ)蓄率直接對應(yīng)較高的固定資本形成率，各部門的固定資本形成帶來了非金融資產(chǎn)的每期增量。在每期的總產(chǎn)出中，消費(fèi)占比相對較小，而投資占比相對較大，促進(jìn)了中國財(cái)富總量的更快增長。財(cái)富總量上漲的另一個(gè)因素是價(jià)值重估過程——土地增值、股票、房地產(chǎn)價(jià)格上漲等因素均促進(jìn)了存量資產(chǎn)的市場價(jià)值上升。

    “由于GDP是流量指標(biāo)，財(cái)富是存量指標(biāo)，從這個(gè)意義上看，中國經(jīng)濟(jì)的‘流量趕超’已經(jīng)讓位于‘存量趕超’。”中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所所長、國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任張曉晶說，財(cái)富相較GDP，在衡量一國綜合實(shí)力方面無疑更具代表性。就20年的時(shí)間跨度來看，中國財(cái)富規(guī)模大幅增長，充分反映出改革開放的巨大成就。

    此外，課題組對中美財(cái)富比較做了深入研究。

    鑒于數(shù)據(jù)的可獲得性，課題組以2018年的數(shù)據(jù)作比較（中國的數(shù)據(jù)已經(jīng)更新到2019年），其中，中國的GDP占美國的65%，社會(huì)凈財(cái)富占美國的80%。在21世紀(jì)第一個(gè)10年，中國GDP占美國GDP的比重，一直高于中國財(cái)富占美國財(cái)富的比重；但2009年之后，這一情況發(fā)生逆轉(zhuǎn)，中國財(cái)富占美國財(cái)富的比重一直高于中國GDP占美國GDP的比重。中國相對于美國的存量趕超，除了經(jīng)濟(jì)快速增長加上高儲(chǔ)蓄、高投資，也包含價(jià)值重估因素。后者除了一般資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)，還有人民幣匯率變動(dòng)。

    課題組同時(shí)指出，考慮到中國人口差不多是美國的4.3倍這一現(xiàn)實(shí)因素，因此，盡管從全社會(huì)角度，中國財(cái)富占美國的80%（扣除土地價(jià)值，占比為76%），但從人均角度看，中國財(cái)富占美國財(cái)富的比重還不到20%。

（編輯 張偉）