銀保監(jiān)會(huì)規(guī)范保險(xiǎn)資金參與證券出借業(yè)務(wù)行為 更好優(yōu)化資本市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)

    本報(bào)記者 劉琪

    12月3日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布消息，為進(jìn)一步深化保險(xiǎn)資金運(yùn)用市場(chǎng)化改革，規(guī)范保險(xiǎn)資金參與證券出借業(yè)務(wù)行為，有效防范風(fēng)險(xiǎn)，銀保監(jiān)會(huì)印發(fā)了《關(guān)于保險(xiǎn)資金參與證券出借業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》（下稱《通知》）。

    “證券出借業(yè)務(wù)是境內(nèi)外資本市場(chǎng)提高二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性的常見(jiàn)交易制度，發(fā)展較為成熟。截至2020年末，全球證券借貸業(yè)務(wù)存量規(guī)模已達(dá)2.3萬(wàn)億歐元”，銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人表示。

    據(jù)該負(fù)責(zé)人介紹，在境內(nèi)市場(chǎng)，債券出借和轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)發(fā)展較為迅速，截至2021年9月末，境內(nèi)債券借貸規(guī)模8041億元，境內(nèi)轉(zhuǎn)融通出借余額1692億元，社保基金、商業(yè)銀行、證券公司、公募基金等市場(chǎng)主體均已獲準(zhǔn)參與。保險(xiǎn)資金作為資本市場(chǎng)重要參與者，債券、股票等證券資產(chǎn)持有期限較長(zhǎng)、存量規(guī)模較大，具有盤(pán)活存量資產(chǎn)、提升投資收益的需求?！锻ㄖ返闹贫ǎ欣谪S富保險(xiǎn)資金的運(yùn)用方式，更好發(fā)揮保險(xiǎn)資金機(jī)構(gòu)投資者作用，優(yōu)化資本市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)，提升市場(chǎng)流動(dòng)性和活躍度。

    《通知》遵循堅(jiān)持分類(lèi)監(jiān)管導(dǎo)向，堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化原則，以及堅(jiān)持嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)的底線思維，對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與證券出借業(yè)務(wù)的決策管理流程進(jìn)行規(guī)范。

    從主要內(nèi)容來(lái)看，《通知》限制償付能力、資產(chǎn)負(fù)債管理能力等未達(dá)標(biāo)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與證券出借業(yè)務(wù)。并且，引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)交易對(duì)手管理，根據(jù)業(yè)務(wù)模式、風(fēng)險(xiǎn)程度的差異，設(shè)定不同的交易對(duì)手標(biāo)準(zhǔn)，切實(shí)防范信用風(fēng)險(xiǎn)。

    同時(shí)，《通知》顯示，對(duì)無(wú)中央對(duì)手方的證券出借業(yè)務(wù)，要求證券借入方提供擔(dān)保，規(guī)定擔(dān)保物類(lèi)型及擔(dān)保比例下限，強(qiáng)調(diào)擔(dān)保比例持續(xù)達(dá)標(biāo)，增強(qiáng)資產(chǎn)安全性。

    此外，《通知》明確保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與證券出借業(yè)務(wù)在會(huì)計(jì)處理上不終止確認(rèn)、在保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管上不放松要求，壓實(shí)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)決策、交易對(duì)手管理、資產(chǎn)擔(dān)保、資產(chǎn)托管、合規(guī)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、關(guān)聯(lián)交易等方面的主體責(zé)任。

    值得關(guān)注的是，在風(fēng)險(xiǎn)防控方面，據(jù)前述負(fù)責(zé)人表示，《通知》明確要求保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為證券出借人應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、評(píng)估與管控，定期對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和交易對(duì)手集中度風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行壓力測(cè)試，對(duì)交易額度實(shí)施動(dòng)態(tài)管理和調(diào)整；強(qiáng)調(diào)出借人合規(guī)責(zé)任不弱化、不轉(zhuǎn)移，證券出借后在會(huì)計(jì)核算上不終止確認(rèn)，在托管管理上仍納入托管范圍，在比例監(jiān)測(cè)上納入保險(xiǎn)資金運(yùn)用大類(lèi)資產(chǎn)比例管理，且出借超過(guò)20個(gè)交易日的證券不得作為高流動(dòng)性資產(chǎn)計(jì)算流動(dòng)性監(jiān)測(cè)比例。

    銀保監(jiān)會(huì)表示，下一步將持續(xù)加強(qiáng)保險(xiǎn)資金參與證券出借業(yè)務(wù)的監(jiān)管，做好風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、識(shí)別和預(yù)警，引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)強(qiáng)化投資管理能力建設(shè)，更好服務(wù)資本市場(chǎng)發(fā)展。

（編輯 喬川川）