人民幣匯率具備堅實支撐 對短期波動當以平常心

    經(jīng)歷此前一個多月急跌后，人民幣兌美元匯率暫時駛?cè)肫椒€(wěn)地帶，甚至個別交易日不乏出現(xiàn)強勢反彈的亮點，目前已收復(fù)6.7關(guān)口，圍繞6.66附近雙向波動。綜合內(nèi)外部因素看，人民幣匯率急跌有望暫告一段落。

    近期人民幣兌美元匯率的反彈主要受美元指數(shù)走弱的影響，一個可供觀察的指標就是人民幣兌美元匯率的夜間收盤價與日間收盤價的強弱關(guān)系。當美元指數(shù)處于走弱階段時，人民幣夜間收盤價的升值幅度往往大于日間收盤價。

    美元指數(shù)的高位回落，主要是市場擔(dān)憂下半年美國經(jīng)濟基本面惡化，以及美聯(lián)儲可能進行的激進加息縮表，這也引發(fā)美國的股市匯市共振，美股近日接連受到重挫。展望后市，盡管美聯(lián)儲貨幣政策正?；诰S持美元的強勢地位，但鑒于美國通脹水平持續(xù)“高燒不退”，以及由此可能帶來的經(jīng)濟下行壓力，美元指數(shù)進一步大幅走強的基礎(chǔ)在弱化。

    從我國國內(nèi)經(jīng)濟運行情況看，盡管目前市場環(huán)境仍存諸多挑戰(zhàn)，但新一批穩(wěn)增長增量政策也在密集落地。隨著上海等地復(fù)工復(fù)產(chǎn)的逐步推進，經(jīng)濟循環(huán)的堵點痛點也在緩解。國內(nèi)經(jīng)濟呈現(xiàn)回暖態(tài)勢，將為人民幣匯率穩(wěn)定提供最為堅實的支撐。

    雖然4月人民幣兌美元匯率經(jīng)歷過一段急跌，但當月跨境資金流動依然保持凈流入，貨物貿(mào)易順差增加至511億美元的高位。市場主體逢高結(jié)匯增多，這說明隨著人民幣匯率彈性的不斷增強，市場主體會通過“逢高結(jié)匯、逢低購匯”主動調(diào)節(jié)自身資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。這本身會對匯率的持續(xù)單邊調(diào)整起到一定的對沖作用，是外匯市場日臻成熟的表現(xiàn)，也說明我國外匯市場適應(yīng)外部環(huán)境調(diào)整變化的韌性在進一步增強。

    在經(jīng)歷了前期人民幣兌美元匯率快速貶值后，市場情緒已得到很大程度的釋放。盡管當前經(jīng)濟形勢依然復(fù)雜嚴峻，人民幣匯率短期內(nèi)難持續(xù)反彈，但綜合當前的內(nèi)外部環(huán)境看，人民幣匯率急跌有望暫告一段落。下一階段，我國出口等經(jīng)濟修復(fù)情況、跨境資本流動等依然是影響人民幣匯率變動關(guān)鍵因素，市場應(yīng)以平常心看待匯率短期波動。對企業(yè)來說，相比于預(yù)測匯率變動方向，牢固樹立匯率風(fēng)險中性理念，科學(xué)利用金融工具管理匯率風(fēng)險，才是穩(wěn)妥應(yīng)對匯率雙向波動的根本。