前7個(gè)月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)5.7% 下半年基建投資仍有看頭

    本報(bào)記者 杜雨萌

    盡管受到房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下滑影響，但固定資產(chǎn)投資增速仍保持著較高的增長(zhǎng)水平。8月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月份至7月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）319812億元，同比增長(zhǎng)5.7%。

    東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)分析師馮琳在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，前7個(gè)月，固定資產(chǎn)投資增速雖較前值小幅下行，不過(guò)，仍保持著5.7%的增長(zhǎng)水平，成為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)保持修復(fù)勢(shì)頭的主要帶動(dòng)因素。

    財(cái)信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，從主要分項(xiàng)看，當(dāng)前“基建發(fā)力、制造業(yè)支撐、地產(chǎn)拖累”的格局進(jìn)一步強(qiáng)化。

    “支撐當(dāng)前基建投資提速的主要原因在于資金和項(xiàng)目制約因素的全面緩解，尤其是以水利投資為代表的老基建明顯發(fā)力。”在馮琳看來(lái)，這顯示出當(dāng)前宏觀政策仍聚焦穩(wěn)增長(zhǎng)取向。

    結(jié)合日前記者從水利部獲悉的數(shù)據(jù)來(lái)看，無(wú)疑印證了上述觀點(diǎn)。水利部數(shù)據(jù)顯示，今年前7個(gè)月，完成水利建設(shè)投資5675億元，較去年同期增加71.4%。截至7月底，新開(kāi)工重大水利工程25項(xiàng)，南水北調(diào)中線引江補(bǔ)漢工程、淮河入海水道二期工程等標(biāo)志性重大水利工程相繼按期開(kāi)工建設(shè)；在建水利項(xiàng)目達(dá)3.18萬(wàn)個(gè)，投資規(guī)模1.7萬(wàn)億元。

    中國(guó)銀行研究院研究員葉銀丹在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，7月份基建投資的支撐領(lǐng)域主要是水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)，形成拖累的主要是交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)?？偟膩?lái)說(shuō)，7月份基建投資表現(xiàn)得符合預(yù)期，在前期加快專項(xiàng)債使用到位等政策的持續(xù)推動(dòng)下，基建穩(wěn)增長(zhǎng)的作用進(jìn)一步顯現(xiàn)。

    相較于基建投資增速的小幅加快，雖然前7個(gè)月制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)9.9%，但仍較前6個(gè)月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。且從當(dāng)月看，7月份制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)7.5%，較上月下降2.4個(gè)百分點(diǎn)。

    究其原因，伍超明認(rèn)為，一是國(guó)內(nèi)消費(fèi)、地產(chǎn)需求低迷，加之PPI處于下行周期，企業(yè)預(yù)期轉(zhuǎn)差下，擴(kuò)產(chǎn)投資動(dòng)能明顯回落；二是受全球經(jīng)濟(jì)放緩、需求下降影響，出口依賴型企業(yè)投資動(dòng)力不強(qiáng)；三是退稅資金對(duì)資本開(kāi)支的刺激作用趨于弱化。從行業(yè)看，中下游是制造業(yè)投資回落主因。

    談及基建投資、制造業(yè)投資以及房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資的分化表現(xiàn)，葉銀丹稱，這也印證了此前社融等金融數(shù)據(jù)反映出來(lái)的內(nèi)需不足、房地產(chǎn)下行壓力持續(xù)增大等問(wèn)題，也反映出當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)內(nèi)需主要依賴基建投資這一事實(shí)。結(jié)合7月份消費(fèi)、工業(yè)生產(chǎn)等其他數(shù)據(jù)表現(xiàn)來(lái)看，當(dāng)前由于疫情反復(fù)、市場(chǎng)主體信心不斷走弱等因素導(dǎo)致的內(nèi)需持續(xù)萎縮是經(jīng)濟(jì)面臨的最主要困難。

    展望未來(lái)，馮琳認(rèn)為，整體上看，在以降息為代表的宏觀政策發(fā)力背景下，短期內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速下行勢(shì)頭將有所緩解，其中基建投資提速將較大程度上對(duì)沖房地產(chǎn)投資下滑帶來(lái)的影響。預(yù)計(jì)在政策發(fā)力及上年基數(shù)下行共同作用下，1月份至8月份固定資產(chǎn)投資同比增速有望回升至5.8%左右，在引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)修復(fù)過(guò)程中的作用會(huì)進(jìn)一步凸顯。

    英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)也表示，后續(xù)若不加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度，預(yù)計(jì)第三季度乃至下半年固定資產(chǎn)投資增速大幅反轉(zhuǎn)的概率較低。在此背景下，預(yù)計(jì)下半年宏觀政策力度還將維持在較高水平。

    若從具體的分項(xiàng)數(shù)據(jù)看，伍超明認(rèn)為，下半年，基建穩(wěn)增長(zhǎng)作用將進(jìn)一步增強(qiáng)。即在專項(xiàng)債加快使用、準(zhǔn)財(cái)政工具撬動(dòng)配套資金、專項(xiàng)債限額用足用好、項(xiàng)目?jī)?chǔ)備建設(shè)提速等積極因素影響下，基建投資增速有望進(jìn)一步提高。預(yù)計(jì)剩余專項(xiàng)債集中使用或推動(dòng)第三季度基建投資增速超過(guò)10%，但四季度或小幅回落，全年中樞在9%左右。全年制造業(yè)投資增速或在6%左右。

    國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)付凌暉在國(guó)新辦8月15日舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，下階段，要著力擴(kuò)大有效需求，發(fā)揮專項(xiàng)債作用，擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施投資，帶動(dòng)相關(guān)制造業(yè)投資增長(zhǎng)，推進(jìn)促消費(fèi)政策實(shí)施，推動(dòng)外貿(mào)促穩(wěn)提質(zhì)。

（編輯 上官夢(mèng)露）