經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)：美聯(lián)儲(chǔ)暴力加息，對(duì)我國(guó)市場(chǎng)影響幾何？

    當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月21日，美聯(lián)儲(chǔ)正式宣布，將政策利率聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間從2.25%至2.5%上調(diào)到3%至3.25%，為2008年初以來(lái)的最高水平。這是美聯(lián)儲(chǔ)今年連續(xù)第三次加息75個(gè)基點(diǎn)，也是其今年以來(lái)第五次加息，創(chuàng)下了20世紀(jì)80年代以來(lái)最密集的加息力度。

    美聯(lián)儲(chǔ)為何再次大幅加息？對(duì)世界經(jīng)濟(jì)有何影響？對(duì)我國(guó)市場(chǎng)影響幾何？未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)繼續(xù)加息嗎？一起來(lái)看本期快問(wèn)快答——

    Q美聯(lián)儲(chǔ)為何再次大幅加息？

    A：為控制通脹，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)大幅加息，同時(shí)以前所未有的速度縮減資產(chǎn)負(fù)債表、收回市場(chǎng)流動(dòng)性。

    美聯(lián)儲(chǔ)加息的背后，是通脹高企。對(duì)本輪美國(guó)通脹而言，烏克蘭危機(jī)及美歐對(duì)俄制裁、新冠肺炎疫情等對(duì)供給側(cè)的干擾是推升物價(jià)的重要因素。住房、醫(yī)療服務(wù)等價(jià)格穩(wěn)步上漲，也是支撐CPI重心不斷上移的重要原因。盡管鮑威爾宣稱“供應(yīng)方面有所好轉(zhuǎn)”，但此類地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和公共衛(wèi)生危機(jī)的不確定性并未消失。

    位于美國(guó)華盛頓的美聯(lián)儲(chǔ)大樓。劉杰攝（新華社）Q對(duì)世界經(jīng)濟(jì)有何影響？

    A：美元作為使用最廣泛的世界貨幣，它的頻繁加息給他國(guó)經(jīng)濟(jì)乃至世界經(jīng)濟(jì)健康帶來(lái)了消極的連鎖反應(yīng)。

    一方面，強(qiáng)勢(shì)美元使得以美元計(jì)價(jià)的石油、天然氣等大宗商品價(jià)格飆升，推高各國(guó)進(jìn)口成本，實(shí)際上是在向外輸出通脹，其他經(jīng)濟(jì)體為了應(yīng)對(duì)本國(guó)已經(jīng)高企的通脹，不得不采取反應(yīng)性的加息舉措，英國(guó)央行、歐洲央行、澳大利亞央行近期都追隨美聯(lián)儲(chǔ)腳步加息，而輪番加息無(wú)疑會(huì)進(jìn)一步誘發(fā)各國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退；另一方面，國(guó)際債務(wù)多以美元計(jì)價(jià)，對(duì)于在疫情和高企的國(guó)際油價(jià)沖擊下經(jīng)濟(jì)狀況本就堪憂的部分發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，強(qiáng)勢(shì)美元無(wú)疑是在進(jìn)一步加重其債務(wù)負(fù)擔(dān)，甚至可能誘發(fā)債務(wù)危機(jī)。

    美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)激進(jìn)加息，無(wú)助于解決美國(guó)自身的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，反而可能使全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退。只有切實(shí)承擔(dān)起責(zé)任，才能使美國(guó)擺脫當(dāng)前的困境。

    Q對(duì)我國(guó)市場(chǎng)有何影響？

    A：股市方面，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整具有顯著外溢效應(yīng)，流動(dòng)性收縮導(dǎo)致全球主要證券市場(chǎng)動(dòng)蕩共振，對(duì)A股短期情緒也產(chǎn)生一定擾動(dòng)。截至9月22日收盤(pán)，A股三大指數(shù)小幅下跌，上證指數(shù)跌0.27%，深證成指跌0.84%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.52%，出現(xiàn)了一定資產(chǎn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)反應(yīng)。但一國(guó)股市表現(xiàn)主要取決于本國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面，當(dāng)前中美正處于不同經(jīng)濟(jì)周期，美聯(lián)儲(chǔ)加息的背后，是通脹高企與經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期升溫，而我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)步恢復(fù)、通脹總體保持溫和水平，由此來(lái)看，相信A股能走出獨(dú)立行情，最終回到反映本國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面上。

    債市方面，接連加息之下，美債收益率持續(xù)攀升，吸引力增強(qiáng)。而從8月境外機(jī)構(gòu)投資者凈買(mǎi)入債券485億元來(lái)看，海外資本配置人民幣債券的熱情依舊在上升。中國(guó)債券既有分散化投資價(jià)值，更有基本面支撐，且當(dāng)前外資在中國(guó)債券市場(chǎng)中占比在3%左右，有較大提升空間，長(zhǎng)期而言外資仍會(huì)穩(wěn)步增持人民幣債券。

    匯市方面，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，推動(dòng)美元指數(shù)上漲，強(qiáng)勢(shì)美元對(duì)人民幣造成一定波動(dòng)。9月22日，離岸人民幣兌美元盤(pán)中跌破7.10，日內(nèi)貶值超300點(diǎn)。但總的來(lái)看，人民幣貶值幅度明顯低于其他主要經(jīng)濟(jì)體貨幣，在我國(guó)穩(wěn)健實(shí)施“以我為主”的貨幣政策、流動(dòng)性保持合理充裕、國(guó)際收支結(jié)構(gòu)更趨穩(wěn)健的背景下，人民幣匯率雙向波動(dòng)是常態(tài)，不會(huì)出現(xiàn)“單邊市”，依舊能給全球貿(mào)易和投資提供一個(gè)“避風(fēng)港”。

    外資流入方面，今年1至8月，外資通過(guò)滬深股通凈流入A股632億元；近段時(shí)間，威靈頓、富達(dá)國(guó)際、摩根大通等國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，通過(guò)加倉(cāng)A股股票、投資增設(shè)機(jī)構(gòu)、申請(qǐng)參與QFII等方式，持續(xù)加碼人民幣資產(chǎn)，外資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)始終抱有極大熱情。

    Q美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)繼續(xù)加息嗎？

    A：美聯(lián)儲(chǔ)聲明稱，預(yù)測(cè)中值顯示2022年底聯(lián)邦基金利率為4.4%，預(yù)示今年剩余時(shí)間里兩次大幅加息概率很大。