政策持續(xù)發(fā)力 9月進(jìn)口、出口同比增速有望企穩(wěn)

    9月外貿(mào)數(shù)據(jù)公布在即。盡管面臨外需下降、疫情及臺(tái)風(fēng)天氣等擾動(dòng)因素影響，不少市場(chǎng)機(jī)構(gòu)仍認(rèn)為9月外貿(mào)將保持韌性，出口同比增速降幅將收窄，進(jìn)口表現(xiàn)或好于上月。

    8月我國(guó)外貿(mào)出口同比增速超預(yù)期大降。多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為，這一情況不會(huì)在9月重現(xiàn)。華創(chuàng)證券研報(bào)認(rèn)為，9月出口或仍偏弱，以美元計(jì)，預(yù)計(jì)出口同比增加5%，較上個(gè)月下降約2個(gè)百分點(diǎn)。該機(jī)構(gòu)指出，從韓國(guó)、越南9月出口表現(xiàn)來(lái)看，外需回落的壓力已凸顯。韓國(guó)9月出口同比增加2.8%，弱于8月，為2020年10月以來(lái)最低值。從出口目的地結(jié)構(gòu)來(lái)看，前20天韓國(guó)對(duì)主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體如美國(guó)、歐盟、日本的出口增速均降低。同時(shí)，越南9月出口同比增長(zhǎng)10.9%，同樣遠(yuǎn)弱于8月同比增長(zhǎng)27.4%的表現(xiàn)。

    同樣預(yù)期出口增速將進(jìn)一步下降的還有海通證券、天風(fēng)證券、中金公司、國(guó)信證券、華泰證券、民生銀行等。廣發(fā)證券資深宏觀分析師賀驍束認(rèn)為，總量放緩不掩結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)。上海官方數(shù)據(jù)顯示，國(guó)慶七天長(zhǎng)假期間洋山港累計(jì)查驗(yàn)出入境（港）國(guó)際航行船舶166艘次，環(huán)比增長(zhǎng)66%，同比增長(zhǎng)20.3%，累計(jì)超1.5萬(wàn)輛汽車(chē)裝船出口，其中新能源汽車(chē)占據(jù)八成以上。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，今年1~8月，我國(guó)出口電動(dòng)載人汽車(chē)56.25萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)49.5%，總價(jià)值783.4億元人民幣，同比增長(zhǎng)92.5%，超過(guò)半數(shù)出口到歐洲。

    不過(guò)也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，9月出口增速有望較上月小幅回升。中信證券宏觀經(jīng)濟(jì)首席分析師程強(qiáng)表示，盡管出口從三季度開(kāi)始由于外需的放緩將出現(xiàn)趨勢(shì)性回落，但月度維度還可能由于疫情、天氣等因素出現(xiàn)波動(dòng)。9月上旬由于臺(tái)風(fēng)影響，八大樞紐港口外貿(mào)集裝箱吞吐量同比增速?gòu)?月的零增長(zhǎng)附近進(jìn)一步下降了14.6%，但中旬便出現(xiàn)了快速的抬升，同比實(shí)現(xiàn)8.4%增速。預(yù)計(jì)下旬也將維持較好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，全月增速水平可能略好于8月。因此，預(yù)計(jì)9月出口增速有望維持在10%左右。浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超團(tuán)隊(duì)則認(rèn)為，對(duì)出口表現(xiàn)無(wú)需過(guò)度悲觀，9月人民幣貶值因素會(huì)再度支撐出口讀數(shù)。

    進(jìn)口方面，隨著一攬子穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)發(fā)力，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)需求逐步修復(fù)，多位市場(chǎng)機(jī)構(gòu)人士均認(rèn)為，9月進(jìn)口增速將較上個(gè)月略有提高。

    數(shù)據(jù)顯示，9月中國(guó)制造業(yè)PMI回升至50.1%，重回榮枯線上方，生產(chǎn)、訂單、采購(gòu)指數(shù)多數(shù)反彈，但供應(yīng)商配送指數(shù)回落。高頻數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)在基建投資和汽車(chē)消費(fèi)等帶動(dòng)下邊際改善。民生銀行研報(bào)認(rèn)為，我國(guó)內(nèi)需邊際改善，進(jìn)口增速將保持穩(wěn)定，以美元計(jì)，預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)0.5%。

    李超團(tuán)隊(duì)更加樂(lè)觀。該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，三季度經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)程受挫，主因在于高溫天氣、地產(chǎn)風(fēng)波及疫情反復(fù)等因素?cái)_動(dòng)，進(jìn)入9月部分高頻數(shù)據(jù)有所回暖，內(nèi)需漸進(jìn)回升，有助于進(jìn)口修復(fù)。此外，三季度末匯率貶值效應(yīng)再度發(fā)力，有助于人民幣計(jì)價(jià)進(jìn)口讀數(shù)上升。以人民幣計(jì)價(jià)，預(yù)計(jì)9月進(jìn)口增速為7.3%。

    北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心認(rèn)為，雖然仍面臨高基數(shù)效應(yīng)、匯率下行和價(jià)格因素削弱等影響，但預(yù)計(jì)9月份進(jìn)口同比增速為1.3%，將較上期提高1個(gè)百分點(diǎn)。