7.7%！美國10月份CPI“突降”引全球風險資產(chǎn)暴漲，美聯(lián)儲“減緩加息速度”提上日程？

    本報記者 侯捷寧

    見習記者 韓昱

    北京時間11月10日晚，美國勞工統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，美國10月份CPI、核心CPI數(shù)值出現(xiàn)較大幅度回落，均好于市場預期。

    具體來看，美國10月份CPI同比上漲7.7%，好于此前預期的7.9%，較9月份8.2%的水平有較大幅度回落，創(chuàng)下2022年1月份以來最低值；環(huán)比上漲0.4%，增速與9月份一致，但同樣好于市場預期的0.6%。

    剔除波動較大的食品和能源價格后，美國10月份核心CPI同比上漲6.3%，好于預期的6.5%，較9月份的6.6%亦有所回落；環(huán)比上漲0.3%，較9月份0.6%有較大幅度回落，也好于市場預期。

    “美國最新CPI數(shù)據(jù)已出現(xiàn)明顯回落，但美國通脹是否見頂還有待觀察。”IPG中國首席經(jīng)濟學家柏文喜在接受《證券日報》記者采訪時認為。

    美國10月份CPI數(shù)據(jù)甫一公布，即引發(fā)市場較強烈的反應。

    受到通脹數(shù)據(jù)好于預期的消息提振，美股三大指數(shù)全線高開，隨后持續(xù)走強。截至收盤，道指大漲超1200點，漲幅達3.70%；納指、標普500指數(shù)也分別上漲7.35%、5.54%，美股三大指數(shù)均創(chuàng)下2020年4月份以來最大單日漲幅。

    美元指數(shù)亦出現(xiàn)較大幅度下行，當?shù)貢r間11月10日紐約尾盤，美元指數(shù)跌逾2.3%報107.88，盤中創(chuàng)2009年以來最大跌幅，非美貨幣對美元匯率出現(xiàn)普遍上漲。

圖片來源：Wind資訊

    受訪專家認為，市場反應如此強烈，主因是美國此前持續(xù)“爆表”的通脹似乎出現(xiàn)降溫現(xiàn)象，或支撐美聯(lián)儲后續(xù)放緩加息節(jié)奏。CME“美聯(lián)儲觀察”測算工具也顯示，通脹數(shù)據(jù)公布后，市場預估美聯(lián)儲在12月份降低加息幅度至50個基點的概率大幅提升。截至11月11日，市場預估美聯(lián)儲12月份加息50個基點的概率達到90.2%，前一日為56.8%；繼續(xù)加息75個基點的概率僅為9.8%，前一日為43.2%。

    薩摩耶云科技集團首席經(jīng)濟學家鄭磊對《證券日報》記者分析稱，美國通脹數(shù)據(jù)有明顯下降，可以視為美聯(lián)儲加息對美國經(jīng)濟產(chǎn)生的緊縮抑制作用開始顯現(xiàn)效果。與此同時，美國高科技企業(yè)、金融企業(yè)等行業(yè)最近出現(xiàn)裁員潮，是美國經(jīng)濟進一步“衰退”的表征之一。

    分項來看美國10月份的通脹數(shù)據(jù)，雖然整體呈現(xiàn)超預期回落態(tài)勢，但是核心服務通脹仍處于歷史較高水平，漲幅超過商品通脹。其中，住房項價格上漲是拉動10月份通脹上行的主要貢獻項，環(huán)比漲幅錄得0.8%，為1990年8月份以來最大單月漲幅。不過，醫(yī)療健康服務項價格環(huán)比錄得0.6%降幅，一定程度抵消了住房項價格上漲。

    而在商品通脹層面，從7月份至9月份出現(xiàn)環(huán)比下行的能源價格本次再度轉(zhuǎn)為正增長，10月份能源項價格環(huán)比上漲1.8%，主要由汽油價格和電價上行帶動；食品價格雖仍出現(xiàn)上漲，但環(huán)比漲幅從9月份0.8%收窄至0.6%。

    柏文喜認為，美國通脹已趨緩和是無疑的，但美聯(lián)儲的緊縮政策未必會很快轉(zhuǎn)向，而可能會在調(diào)整頻次與幅度上走向緩和，不會再高頻次“暴力”加息。

    “只有10月份的通脹數(shù)據(jù)出現(xiàn)下降，并不能代表美國通脹見頂。而‘圣誕季’的到來可能繼續(xù)刺激通脹上升。為防止通脹反彈，美聯(lián)儲大概率在12月份加息50個基點，使聯(lián)邦利率保持在4%以上，以抵消節(jié)日購物旺季可能帶來的影響。”鄭磊說。

    而據(jù)新華財經(jīng)消息，多位美聯(lián)儲官員也在10月份通脹數(shù)據(jù)發(fā)布后發(fā)聲，支持放緩加息步伐，但也提醒不宜過早暫停加息。如舊金山聯(lián)儲總裁戴利（MaryDaly）表示，通脹數(shù)據(jù)回落是個好消息，逐步放緩加息節(jié)奏是應該考慮的合適選項，但現(xiàn)在還不是討論“暫停加息”的時候，美聯(lián)儲在討論的是“減緩加息速度”。

    此外，雖然受到通脹數(shù)據(jù)消息提振，美股單日出現(xiàn)大幅反彈，但受訪專家認為美股重拾升勢或仍需一段時間。

    “今年以來美股納指一度跌超30%。如果美聯(lián)儲開始放緩加息，并不意味著美股將立刻重拾升勢。因為美元仍處于加息通道之中而并未根本轉(zhuǎn)向，因此美股未來緩慢調(diào)整是有可能的，恢復長期升勢還是難度較大。”柏文喜認為。

    鄭磊表示，美股的反彈幅度主要將取決于美聯(lián)儲加息對其經(jīng)濟基本面造成的實際影響，以及投資者對此所做的估值。

（編輯 上官夢露）