50個(gè)基點(diǎn)！美聯(lián)儲(chǔ)如期放緩加息節(jié)奏 大幅下調(diào)2023年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期至0.5%

    本報(bào)記者 侯捷寧

    見(jiàn)習(xí)記者 韓昱

    北京時(shí)間12月15日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布了12月份FOMC（聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)）會(huì)議聲明，根據(jù)聲明，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率提升50個(gè)基點(diǎn)至4.25%－4.5%區(qū)間，創(chuàng)十五年來(lái)新高。自今年3月份以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已進(jìn)行七次加息，累計(jì)加息425個(gè)基點(diǎn)。

    圖片來(lái)源：美聯(lián)儲(chǔ)官網(wǎng)

    在連續(xù)四次大幅加息75個(gè)基點(diǎn)后，美聯(lián)儲(chǔ)此次如市場(chǎng)預(yù)期放緩加息步伐，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上解釋稱，“緊縮政策已對(duì)利率敏感型領(lǐng)域的需求起到調(diào)控作用，比如房地產(chǎn)行業(yè)，但對(duì)整體通脹產(chǎn)生效果仍需時(shí)日。鑒于貨幣政策的累積緊縮效應(yīng)和滯后性，美聯(lián)儲(chǔ)決定將加息幅度從前四次75個(gè)基點(diǎn)的水平縮窄至50個(gè)基點(diǎn)。不過(guò)，50個(gè)基點(diǎn)也是歷史較高水平，美聯(lián)儲(chǔ)加息還有一段路要走。”

    “美聯(lián)儲(chǔ)在本次會(huì)議上將加息幅度調(diào)整為50個(gè)基點(diǎn)，標(biāo)志著美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策從此前的激進(jìn)收緊政策，開(kāi)始轉(zhuǎn)為‘緊縮退坡’”，東方金誠(chéng)研究發(fā)展部分析師白雪在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策節(jié)奏仍將取決于通脹的回落幅度和速度。

    鮑威爾也再次強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持致力于將美國(guó)通脹率降至2%。10月份和11月份的CPI數(shù)據(jù)顯示出通脹增速出現(xiàn)“可喜的”放緩跡象，但美聯(lián)儲(chǔ)仍需要更多數(shù)據(jù)證明通脹顯著回落。

    事實(shí)上，就在此次議息會(huì)議前一日，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局剛剛公布了11月份CPI數(shù)據(jù)，11月份美國(guó)CPI同比、環(huán)比漲幅分別為7.1%、0.1%，較預(yù)期和前值有較大幅度回落，鞏固了自10月份以來(lái)通脹增速降溫的趨勢(shì)。

    中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，10月份和11月份的美國(guó)通脹下行幅度均超出市場(chǎng)預(yù)期。從分項(xiàng)上看，美國(guó)11月份CPI讀數(shù)下行的主因或?yàn)樯唐讽?xiàng)的回落，包括食品、汽油、電力等分項(xiàng)的環(huán)比增速均有所下降。展望2023年，食品項(xiàng)的通脹或隨著供應(yīng)問(wèn)題緩解而趨勢(shì)性下行、能源項(xiàng)因全球衰退風(fēng)險(xiǎn)提升而上行動(dòng)力減弱、其他核心通脹向上的壓力也有望在2023年上半年出現(xiàn)緩解，因此或可判斷美國(guó)通脹將進(jìn)入下行通道。

    川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂也對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從數(shù)據(jù)可以看出，美國(guó)通脹值已經(jīng)連續(xù)第5個(gè)月下滑，美聯(lián)儲(chǔ)加息效果顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)未來(lái)美國(guó)CPI或持續(xù)回落。

    在本次的FOMC會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)還發(fā)布了最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，再次大幅下調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)官員利率預(yù)測(cè)的“點(diǎn)陣圖”也調(diào)高了2023年至2025年終端利率水平。

    經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面，2022年美國(guó)全年GDP增長(zhǎng)預(yù)期由9月份的0.2%小幅上修至0.5%，2023年則由1.2%大幅下調(diào)至0.5%，不及9月份預(yù)測(cè)水平的一半，均低于預(yù)測(cè)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)速度1.8%。

    圖片來(lái)源：美聯(lián)儲(chǔ)官網(wǎng)

    鮑威爾表示，相較2021年快速增長(zhǎng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年已經(jīng)顯著降速。居民消費(fèi)支出下降，反映出可支配收入被削弱、金融環(huán)境收緊的影響；在高房貸利率影響下，房地產(chǎn)部門活動(dòng)顯著走弱；同時(shí)，高利率與放緩的產(chǎn)出增長(zhǎng)率似乎也逐步對(duì)固定資產(chǎn)投資施壓。

    利率方面，美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)2023年利率將提升至5.1%，較9月份4.6%預(yù)測(cè)值再次提高，略超市場(chǎng)預(yù)期，2024年、2025年利率終點(diǎn)也均小幅上調(diào)。同時(shí)，鮑威爾重申將繼續(xù)進(jìn)行加息、在一段時(shí)間內(nèi)保持限制性利率水平是合適的，歷史經(jīng)驗(yàn)警告不要過(guò)早放松政策，美聯(lián)儲(chǔ)將持續(xù)推進(jìn)緊縮政策直至實(shí)現(xiàn)控制通脹的目標(biāo)。

    白雪認(rèn)為，從本次宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)大幅調(diào)降2023年經(jīng)濟(jì)增速、上調(diào)2023年失業(yè)率，并大幅上調(diào)2023年通脹率，顯示美聯(lián)儲(chǔ)仍然認(rèn)為未來(lái)一年美國(guó)將處于“滯脹”狀態(tài)，且核心通脹的回落速度較慢，這將支撐美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)進(jìn)一步加息。此外，利率“點(diǎn)陣圖”顯示2023年利率終值將在5%以上，也反映出美聯(lián)儲(chǔ)在2023年降息的可能性很小。而經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)值大幅低于潛在增速，也是美聯(lián)儲(chǔ)換取通脹下行的代價(jià)。

    此次加息消息發(fā)出后，美元指數(shù)盤中快速拉升，但隨后震蕩回落。截至記者發(fā)稿時(shí)，美元指數(shù)仍處于104關(guān)口下方，報(bào)103.7791。美股則走出“過(guò)山車”行情，在當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月14日低開(kāi)高走，道指一度在午盤觸及日高，漲約290點(diǎn)，但隨著市場(chǎng)對(duì)鮑威爾言論的鷹派解讀，美股三大指數(shù)集體轉(zhuǎn)跌。截至收盤，道指、納指、標(biāo)普500指數(shù)皆小幅收跌，跌幅分別為0.42%、0.76%、0.61%。

    “美股近期由估值和流動(dòng)性預(yù)期驅(qū)動(dòng)的行情有望在短期內(nèi)持續(xù)，但長(zhǎng)期來(lái)看經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大或沖擊企業(yè)盈利，對(duì)美股形成利空。”明明表示。

（編輯 上官夢(mèng)露）