先行指標傳信號 宏觀經(jīng)濟“開局穩(wěn)”

    制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）作為經(jīng)濟運行的先行指標釋放出積極信號。國家統(tǒng)計局1月31日公布數(shù)據(jù)顯示，1月，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為50.1%、54.4%和52.9%，高于上月3.1、12.8和10.3個百分點，三大指數(shù)均升至擴張區(qū)間，我國經(jīng)濟景氣水平明顯回升。

    專家表示，PMI重回擴張區(qū)間，體現(xiàn)經(jīng)濟回暖勢頭比較強勁，經(jīng)濟實現(xiàn)較好開局。向前看，中國經(jīng)濟已站在內(nèi)生性復蘇的起點，經(jīng)濟恢復基礎(chǔ)強化，活力有所提升，持續(xù)好轉(zhuǎn)可期。

    制造業(yè)多項指標改善

    “1月，隨著疫情防控轉(zhuǎn)入新階段，生產(chǎn)生活秩序逐步恢復，制造業(yè)PMI升至50.1%，重返擴張區(qū)間，調(diào)查的21個行業(yè)中有18個高于上月，制造業(yè)景氣水平較快回升。”國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河說。

    對于1月制造業(yè)PMI重返擴張區(qū)間的原因，英大證券研究所所長鄭后成分析：一是1月疫情影響減弱，市場需求回升；二是在“早放貸，早受益”背景下，1月金融機構(gòu)新增人民幣貸款較多，市場流動性較充足；三是各地穩(wěn)經(jīng)濟政策執(zhí)行有力，對制造業(yè)PMI形成支撐。

    從分項數(shù)據(jù)看，1月制造業(yè)PMI中多項指標出現(xiàn)不同程度改善。值得一提的是，供需兩端同步改善。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為49.8%和50.9%，高于上月5.2和7.0個百分點，制造業(yè)產(chǎn)需景氣水平明顯回暖。從業(yè)人員指數(shù)為47.7%，較上月上升2.9個百分點，顯示企業(yè)用工需求回升。“隨著疫情對經(jīng)濟影響逐步減弱，穩(wěn)經(jīng)濟大盤政策為經(jīng)濟注入的動力不斷增強，我國經(jīng)濟恢復基礎(chǔ)強化。”中國物流信息中心分析師文韜說。

    企業(yè)信心明顯增強。數(shù)據(jù)顯示，1月生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)為55.6%，高于上月3.7個百分點，升至較高景氣區(qū)間，企業(yè)對近期市場恢復發(fā)展預期向好。

    “信心比黃金更重要，企業(yè)信心的回暖將會增加資本、人力等生產(chǎn)要素的投入，進而推動經(jīng)濟發(fā)展。”紅塔證券研究所所長、首席經(jīng)濟學家李奇霖說。

    服務(wù)業(yè)恢復動能增強

    “1月非制造業(yè)景氣水平觸底回升。”趙慶河表示，其中，服務(wù)業(yè)景氣水平由降轉(zhuǎn)升。

    統(tǒng)計顯示，1月，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為54.0%，結(jié)束連續(xù)6個月回落走勢，升至擴張區(qū)間。趙慶河分析，1月春節(jié)假日消費市場回暖，服務(wù)業(yè)景氣水平大幅回升。在調(diào)查的21個行業(yè)中，有15個位于擴張區(qū)間。

    服務(wù)業(yè)持續(xù)恢復動能增強。數(shù)據(jù)顯示，1月新訂單指數(shù)為51.6%，高于上月14.2個百分點，升至擴張區(qū)間，服務(wù)業(yè)恢復發(fā)展動能有所增強。從預期看，業(yè)務(wù)活動預期指數(shù)為64.3%，高于上月12.0個百分點，升至近期高點，企業(yè)預期向好。

    在企業(yè)預期轉(zhuǎn)好、企業(yè)經(jīng)營活動有望持續(xù)開展、投資相關(guān)活動加快釋放、消費對經(jīng)濟的支撐作用將繼續(xù)顯現(xiàn)等因素影響下，一季度非制造業(yè)從探底回升向回穩(wěn)向上過渡具備基礎(chǔ)。中國物流與采購聯(lián)合會副會長蔡進說。

    服務(wù)業(yè)持續(xù)恢復值得期待。財信國際經(jīng)濟研究院首席經(jīng)濟學家伍超明預計，隨著居民消費場景制約因素逐漸消除，線下活動修復將對服務(wù)業(yè)形成一定支撐，未來服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)持續(xù)高于臨界值可期。

    經(jīng)濟回升態(tài)勢明顯

    “1月制造業(yè)PMI大幅回升，是2020年3月后的最大升幅，表明經(jīng)濟回暖勢頭比較強勁，反映出中國經(jīng)濟開始展現(xiàn)較強的底部回升態(tài)勢。”國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部研究員張立群表示。

    東方金誠首席宏觀分析師王青同樣認為，宏觀經(jīng)濟回暖勢頭明顯。“隨著疫情影響減弱，2月和3月制造業(yè)PMI有望進一步回升，一季度經(jīng)濟回升幅度料超此前市場預期。預計一季度GDP同比增速將達4%。”王青說。

    從經(jīng)濟運行基礎(chǔ)看，經(jīng)濟持續(xù)回暖具有較堅實基礎(chǔ)。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華分析，在一攬子穩(wěn)增長政策和接續(xù)措施支持下，制造業(yè)生產(chǎn)環(huán)境和企業(yè)經(jīng)營預期明顯改善，企業(yè)增加庫存、擴張產(chǎn)能意愿整體增強，制造業(yè)復蘇拐點已基本形成，對經(jīng)濟回升形成支撐。

    “隨著穩(wěn)增長政策進一步落地見效，未來市場需求尤其是投資需求和服務(wù)業(yè)需求有望持續(xù)釋放，對工業(yè)生產(chǎn)和制造業(yè)需求形成一定利好。”伍超明表示，受益于國家戰(zhàn)略規(guī)劃，綠色改造和技術(shù)升級等需求的釋放，也將對制造業(yè)PMI形成一定支撐。