資本市場賦能 支持獨(dú)角獸企業(yè)打造更多“獨(dú)門絕技”

    本報(bào)記者 吳曉璐

    見習(xí)記者 毛藝融

    近日，國務(wù)院總理李強(qiáng)在北京市調(diào)研獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展情況時(shí)提出，“著力開辟發(fā)展新領(lǐng)域新賽道，塑造發(fā)展新動(dòng)能新優(yōu)勢，為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)力。”

    獨(dú)角獸企業(yè)是國家創(chuàng)新力的體現(xiàn)，亦是反映經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的一道獨(dú)特風(fēng)景線。近年來，隨著資本市場注冊(cè)制改革推進(jìn)，Ａ股向科技創(chuàng)新企業(yè)敞開大門，獨(dú)角獸企業(yè)上市更加便利。

    沙利文大中華區(qū)合伙人兼董事總經(jīng)理陸景對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，資本市場的活躍離不開獨(dú)角獸企業(yè)，而獨(dú)角獸企業(yè)的發(fā)展也需要資本市場的支持，獨(dú)角獸企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分利用我國多層次的資本市場結(jié)構(gòu)，在擴(kuò)大自身運(yùn)營規(guī)模的同時(shí)，加大自身的技術(shù)研發(fā)實(shí)力，通過建立技術(shù)壁壘，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的藍(lán)圖。

    多層次資本市場提供成長沃土

    A股已經(jīng)成為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融合集群發(fā)展、專精特新企業(yè)發(fā)展壯大的重要陣地。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年4月14日，Ａ股專精特新企業(yè)上市公司為1109家，市值占比為15%。

    “注冊(cè)制試點(diǎn)到今年全面推行，已有20多家獨(dú)角獸企業(yè)在A股上市。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授蘭日旭對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從所在行業(yè)、品牌影響力和市場份額等方面看，這些企業(yè)占據(jù)著所在領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，具有顯著的高成長性、創(chuàng)新性、領(lǐng)先的技術(shù)等特征。

    全面注冊(cè)制下，多層次資本市場體系架構(gòu)愈加清晰，主板強(qiáng)調(diào)“大盤藍(lán)籌”特色、科創(chuàng)突出引“硬科技”特色、創(chuàng)業(yè)板聚焦“三創(chuàng)四新”、北交所服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，為獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展提供廣闊空間。

    陸景表示，隨著多層次市場體系的建立，我國資本市場對(duì)獨(dú)角獸企業(yè)的融資提供了必要支持，同時(shí)也為創(chuàng)業(yè)投資和私募股權(quán)機(jī)構(gòu)建立了更便捷的退出通道，為我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、資源配置優(yōu)化以及金融市場的效率提升起到了重要的作用。

    “從當(dāng)前資本市場對(duì)獨(dú)角獸企業(yè)支持情況來看，效果還是比較明顯。”蘭日旭表示，伴隨注冊(cè)制改革的全面推行，資本市場為獨(dú)角獸企業(yè)創(chuàng)造了更加便捷和高效的融資渠道；同時(shí)，各地政府也為它們提供政策、資金、服務(wù)等全方位支持。這些措施有效促進(jìn)了獨(dú)角獸企業(yè)的成長和發(fā)展，為中國經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展注入了新的動(dòng)力。

    持續(xù)深改賦予獨(dú)角獸發(fā)展新動(dòng)能

    目前，中國的獨(dú)角獸企業(yè)數(shù)量在全球排名前列。據(jù)福布斯中國統(tǒng)計(jì)，2022年全球獨(dú)角獸的總數(shù)量達(dá)到1597家，其中，中國368家，占比23%，位列第二。

    從城市來看，獨(dú)角獸企業(yè)主要集中在北京、上海、深圳、杭州等地。究其原因，“城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的生態(tài)及氛圍、人才資源的豐富程度以及政府對(duì)企業(yè)的扶持力度是造就獨(dú)角獸企業(yè)區(qū)域分布集中在北上廣深杭等地的關(guān)鍵原因。”陸景表示。

    談及資本市場如何進(jìn)一步賦予獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展新動(dòng)能，普華永道中國資本市場服務(wù)部合伙人武彥生對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，未來幾年是國家實(shí)現(xiàn)工業(yè)制造科技升級(jí)、關(guān)鍵技術(shù)自主可供、促進(jìn)國內(nèi)大循環(huán)等重大戰(zhàn)略的關(guān)鍵時(shí)期，資本市場應(yīng)當(dāng)在引導(dǎo)資金流向科技創(chuàng)新、開拓新領(lǐng)域新賽道、塑造發(fā)展新動(dòng)能新優(yōu)勢的領(lǐng)域，更好地支持獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展。

    武彥生認(rèn)為，可以考慮將科創(chuàng)板目前的第五套標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行行業(yè)擴(kuò)容。從科創(chuàng)板設(shè)立之初，業(yè)界就呼吁擴(kuò)大第五套標(biāo)準(zhǔn)（40億元市值+技術(shù)先進(jìn)性）的行業(yè)適用范圍，支持戰(zhàn)略意義重大但是商業(yè)化前景充滿不確定性的行業(yè)。今年3月31日，港交所支持特?？萍脊镜纳鲜兄贫乳_始實(shí)施，符合條件的尚未商業(yè)化的獨(dú)角獸公司多了一個(gè)融資渠道。

    蘭日旭認(rèn)為，引導(dǎo)一、二級(jí)市場支持獨(dú)角獸企業(yè)的發(fā)展，可以從以下幾點(diǎn)入手，一是制定稅收優(yōu)惠、股權(quán)激勵(lì)、創(chuàng)新券等政策，以鼓勵(lì)企業(yè)加強(qiáng)創(chuàng)新、提升技術(shù)、加速發(fā)展；二是加強(qiáng)對(duì)私募資本市場投資者的保護(hù)，嚴(yán)格規(guī)范私募市場信息披露行為；三是建立專項(xiàng)基金，助力獨(dú)角獸企業(yè)的發(fā)展壯大；四是建立獨(dú)角獸企業(yè)成長的生態(tài)系統(tǒng)，支持跨界融合，為獨(dú)角獸企業(yè)提供更多的資源和平臺(tái)，促進(jìn)其技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

（編輯 喬川川）