國際金價(jià)狂飆再創(chuàng)歷史新高 專家稱中長期價(jià)格中樞仍有上移空間

    本報(bào)記者 杜雨萌 韓昱

    國際金價(jià)飆升，讓我們再次見證歷史。Wind數(shù)據(jù)顯示，12月4日亞洲早盤時(shí)間，COMEX黃金期貨價(jià)格沖破2100美元/盎司關(guān)口，最高探至2152.3美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高。

    事實(shí)上，從今年四季度開始，國際金價(jià)便持續(xù)震蕩上行。以COMEX黃金期貨收盤價(jià)（連續(xù)）為例，10月2日其價(jià)格尚為1826.8美元/盎司，截至12月1日收盤已漲至2073.20美元/盎司，期間漲幅約達(dá)13.4%。

    國元期貨有色分析負(fù)責(zé)人范芮在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)稱，自今年10月末以來，市場對于美聯(lián)儲本輪加息周期結(jié)束始終抱有期待，盡管目前美國的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還有美聯(lián)儲官員的言論風(fēng)向都缺乏一致性指向，但黃金的金融屬性令其表現(xiàn)出了比較強(qiáng)的價(jià)格敏感性，國際金價(jià)也走出了比較流暢的上漲行情。另外，基金在上半年的快速買入、全球央行儲備黃金、局部地緣政治等因素也對本輪國際金價(jià)上漲起到了不同程度的助推作用。

    此前世界黃金協(xié)會發(fā)布的《全球黃金需求趨勢報(bào)告》顯示，今年第三季度，全球央行凈購黃金337噸，為有史以來第三高的季度凈購金量。盡管未能打破2022年三季度的紀(jì)錄，但2023年年初至今的央行購金需求已達(dá)800噸，創(chuàng)下了世界黃金協(xié)會有該項(xiàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)以來的最高紀(jì)錄。

    “全球央行持續(xù)強(qiáng)勁的購金態(tài)勢，顯然為黃金需求提供助力。但總的來講，這次國際金價(jià)上漲的核心因素仍在于美聯(lián)儲貨幣政策。”領(lǐng)秀財(cái)經(jīng)首席分析師劉思源在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，目前美聯(lián)儲加息結(jié)束預(yù)期持續(xù)升溫，尤其是在10年期美債利率已經(jīng)達(dá)到歷史峰值后，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲或?qū)⒃诿髂?月份至5月份開始降息，致使美元指數(shù)因此而承壓，預(yù)期后期有回調(diào)至100點(diǎn)周圍的可能，故使得國際金價(jià)從中長期存在繼續(xù)看漲至明年年初的可能。疊加目前各國對現(xiàn)貨黃金需求熱情的不減，這也使得國際金價(jià)的每次回調(diào)都成為部分進(jìn)取型投資者的“上車”機(jī)會，從而再次助推國際金價(jià)的上漲。

    但在劉思源看來，越是市場都認(rèn)同的上漲，投資者越需要提防追高帶來的風(fēng)險(xiǎn)。就以此次國際金價(jià)續(xù)創(chuàng)歷史新高來說，其短線沖高或透支今年年底前的市場多頭力量，即給了此前低位布局的多頭快速獲利離場的機(jī)會，因而從技術(shù)面來看，之后將存在一定的調(diào)整需求。屆時(shí)，預(yù)計(jì)國際金價(jià)在創(chuàng)歷史新高的“曇花一現(xiàn)”后，短期或維持在2000美元/盎司附近強(qiáng)勢震蕩。

    而從中長期走勢來看，范芮對于后期國際金價(jià)的表現(xiàn)持相對樂觀的態(tài)度，其認(rèn)為國際金價(jià)的上漲動能依然較強(qiáng)。即雖然目前臨近美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向期，但這是否為本輪緊縮貨幣政策的最后一次加息仍未可知。另從近期美國宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，美聯(lián)儲控制通脹目標(biāo)仍未達(dá)到，就業(yè)數(shù)據(jù)以及經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)仍時(shí)有反復(fù)，美聯(lián)儲官員對于未來政策的言論風(fēng)向也比較謹(jǐn)慎，因此，降息預(yù)期與貨幣政策間仍有較大的時(shí)間和空間差距，這也給了國際金價(jià)進(jìn)一步走強(qiáng)的時(shí)間和空間。此外，疊加短期局部地緣政治因素帶來的避險(xiǎn)需求，以及各國央行有望延續(xù)的較高水平購金量，從中長期來說，國際金價(jià)的價(jià)格中樞仍有上移空間。

    五礦期貨研究中心貴金屬研究員鐘俊軒在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)也表示，從中長期來看，國際金價(jià)的中樞仍將上移，黃金的投資價(jià)值將持續(xù)顯現(xiàn)。一方面，是因?yàn)槊缆?lián)儲為控制通脹所推行的緊縮貨幣政策出現(xiàn)邊際寬松是具有確定性的，高利率環(huán)境對于美國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響將逐步顯現(xiàn)，因而邊際轉(zhuǎn)松的美聯(lián)儲貨幣政策將會令美國國債實(shí)際利率出現(xiàn)下降，從而對國際金價(jià)形成利好。另一方面，黃金是美元信用的對標(biāo)。美國財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前美國未償國債總額已達(dá)33.17萬億美元，其債務(wù)信用度將會受到美國無序擴(kuò)張債務(wù)發(fā)行的負(fù)面影響，進(jìn)而沖擊美元信用，所以，從中長期來看將持續(xù)利好國際金價(jià)。

（編輯 喬川川）