11月份中國(guó)大宗商品指數(shù)為101.3% 庫(kù)存指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月上升

    本報(bào)記者 孟珂

    12月5日，由中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)調(diào)查、發(fā)布的2023年11月份中國(guó)大宗商品指數(shù)（CBMI）為101.3%，較10月份下跌1.5個(gè)百分點(diǎn)。各分項(xiàng)指數(shù)中，供應(yīng)指數(shù)、銷(xiāo)售指數(shù)繼續(xù)下跌，庫(kù)存指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月上升，并升至近九個(gè)月以來(lái)的最高點(diǎn)。

    中國(guó)物流信息中心分析師李大為對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從11月份指數(shù)的變化情況來(lái)看，指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月下跌，顯示隨著需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，商品庫(kù)存持續(xù)累積，市場(chǎng)運(yùn)行壓力正在加大。11月份指數(shù)繼續(xù)回落，既有季節(jié)性因素的影響，但也表明當(dāng)前國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)，特別是需求回升動(dòng)能仍顯不足。

    具體來(lái)看，11月份，大宗商品供應(yīng)指數(shù)結(jié)束之前的連升，出現(xiàn)回調(diào)，當(dāng)月較上月回落2.8個(gè)百分點(diǎn)，至101.1%，為近七個(gè)月最低點(diǎn)。

    對(duì)此，李大為表示，從各主要商品情況來(lái)看，生產(chǎn)利潤(rùn)仍是左右商品生產(chǎn)和供應(yīng)的重要因素。同時(shí)，企業(yè)生產(chǎn)雖有一定的積極性，但受制于利潤(rùn)、原料、訂單等因素影響，部分商品生產(chǎn)企業(yè)逐漸下調(diào)生產(chǎn)計(jì)劃，11月份商品整體產(chǎn)量有所減少，市場(chǎng)供應(yīng)增速減緩。

    11月份，大宗商品銷(xiāo)售指數(shù)較10月份回落1.5個(gè)百分點(diǎn)，至101.3%，連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)回調(diào)，顯示國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)需求進(jìn)入淡季，銷(xiāo)售量雖繼續(xù)保持回升，但增速繼續(xù)減緩。

    究其原因，李大為認(rèn)為，首先，基建和地產(chǎn)方面，1萬(wàn)億元特別國(guó)債的落地實(shí)施以及“三大工程”的穩(wěn)步推進(jìn)，加之政策層面繼續(xù)出臺(tái)措施推進(jìn)保交樓工作，對(duì)大宗的市場(chǎng)需求有所支撐；其次，10月份人民幣貸款和社會(huì)融資規(guī)模增量均較去年同期大幅增加，資金狀況有所改善，市場(chǎng)交投較前期更為活躍；再次，市場(chǎng)價(jià)格的回落抑制了投機(jī)需求的釋放，終端需求企業(yè)也以消耗庫(kù)存為主，備貨需求不高；最后，進(jìn)入大宗需求淡季，銷(xiāo)售增速減緩符合市場(chǎng)規(guī)律。

    值得關(guān)注的是，11月份，大宗商品庫(kù)存指數(shù)連續(xù)倆月回升至101.7%，較10月份回升0.7個(gè)百分點(diǎn)，升至近九個(gè)月以來(lái)的最高點(diǎn)。

    “整體商品庫(kù)存量連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)增加，顯示因需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，商品供應(yīng)難以被快速消化，開(kāi)始以庫(kù)存的形式進(jìn)入倉(cāng)儲(chǔ)環(huán)節(jié)，市場(chǎng)庫(kù)存壓力有所加大。”李大為表示，從各主要商品庫(kù)存情況來(lái)看，鋼鐵庫(kù)存量繼續(xù)減少，鐵礦石庫(kù)存量止跌回升，其余品種庫(kù)存量繼續(xù)增加，但增速較上月均有所減緩。

    李大為表示，進(jìn)入12月份，隨著氣溫快速降低，下游施工將受到限制，特別是北方地區(qū)停工范圍還會(huì)擴(kuò)大，需求放緩的速度將會(huì)加快，市場(chǎng)供需矛盾將會(huì)加劇，庫(kù)存壓力將會(huì)繼續(xù)加大。不過(guò)，在宏觀政策利多的護(hù)航以及商品供應(yīng)預(yù)期下降的背景下，大宗商品市場(chǎng)底部支撐較為強(qiáng)烈，價(jià)格整體回落的空間有限。