美聯(lián)儲降息預(yù)期漸濃 多家外資機(jī)構(gòu)發(fā)聲看好A股

    本報記者 孟珂 韓昱

    近日，市場對美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向降息的預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈。正如中國人民銀行行長潘功勝在1月24日國務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會上所言，“市場也有很多討論，普遍預(yù)期美聯(lián)儲和歐央行在2024年都有可能降息。總體看，2024年美聯(lián)儲貨幣政策方向已經(jīng)出現(xiàn)了一個轉(zhuǎn)變的苗頭”。

    美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向無疑會對全球金融市場產(chǎn)生較大的影響。多家外資機(jī)構(gòu)近日召開2024年市場展望和投資策略會或發(fā)布報告時紛紛表示，在美聯(lián)儲2024年貨幣政策出現(xiàn)轉(zhuǎn)變苗頭的背景下，看好A股走勢。

    潘功勝在上述新聞發(fā)布會上表示，美元指數(shù)變化和政策利率的預(yù)期相關(guān)性是很強(qiáng)的，所以隨著美聯(lián)儲結(jié)束加息，市場也普遍預(yù)期美元指數(shù)進(jìn)一步大幅走強(qiáng)的動能減弱。

    聯(lián)博基金資深市場策略師黃森瑋對《證券日報》記者表示，當(dāng)美元利率走高時，資金傾向流出中國股市；當(dāng)美元利率走低時，資金傾向流入中國股市。目前，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將于2024年降息，而美國國債收益率也于2023年10月份觸達(dá)高位并反轉(zhuǎn)下滑，這代表資金回流中國股市的概率變高，增量資金將有利A股走勢。

    “從國際投資者及全球貨幣政策的角度來看，2024年將是有利于A股的一年。”黃森瑋如是說。

    全球資產(chǎn)管理公司安本投資業(yè)務(wù)全球行政總裁文慶生對《證券日報》記者表示，考慮到可能出現(xiàn)的美聯(lián)儲寬松周期，對2024年的整體前景持樂觀態(tài)度，預(yù)計降息周期將吸引投資者回歸投資市場。對于中國資本市場，目前的估值看起來具有吸引力。

    瑞士百達(dá)財富管理亞洲首席策略師兼研究主管陳東表示，從全球股票的估值看，美股的歷史市盈率大概在16倍以下，目前美股的市盈率已經(jīng)達(dá)到了19倍，如果把美國最大的7只科技相關(guān)的股票拿掉，可看到目前的估值水平仍然達(dá)到16.5倍。因此，美國股票的估值相對較高，這也是“看淡”美股的一個重要因素。而目前中國股市估值水平相對較低，如果僅從估值的角度來講，是目前對中國股市持有相對比較好的建設(shè)性看法的一個主要因素。

    瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊表示，北向資金目前處在底部態(tài)勢，全年來看會有逐步回歸的跡象。

    不少外資機(jī)構(gòu)也表示，我國宏觀政策持續(xù)發(fā)力，對于股票市場而言，具有正面推動作用。

    孟磊認(rèn)為，從過往歷史看，信貸、財政等政策都和A股走勢密切相關(guān)。當(dāng)前貨幣、信貸、財政等政策都在發(fā)力，將對股票市場有正面推動作用。

    從貨幣政策角度看，中國人民銀行將于2月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，向市場提供長期流動性1萬億元。1月25日開始下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個百分點(diǎn)。業(yè)界普遍認(rèn)為，本次降準(zhǔn)表明貨幣政策加大了實(shí)施力度，將為資本市場帶來更多流動性支持，對全年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行會產(chǎn)生更大的積極作用。

    瑞士百達(dá)財富管理亞洲全權(quán)委托多元資產(chǎn)投資和管理主管賈文劍預(yù)計，2024年中國的企業(yè)盈利和市場情緒會有所改善，考慮到估值較低和投資者持倉較少，中短期內(nèi)仍策略性看好中國股市。

    在貝萊德近日發(fā)布的2024年市場展望中，貝萊德基金副總經(jīng)理、首席投資官陸文杰表示，2024年，中國經(jīng)濟(jì)會在政策的承托下溫和復(fù)蘇，優(yōu)秀的企業(yè)盈利有望得到修復(fù)，其中具備出海邏輯的企業(yè)在2024年全球宏觀格局下或體現(xiàn)出增長亮點(diǎn)。

    陸文杰也提到，不少優(yōu)質(zhì)的股票資產(chǎn)在近年來的調(diào)整后具備估值性價比，隨著美國利率壓力逐步消解、市場風(fēng)險偏好改善等積極催化發(fā)生，權(quán)益市場的超額回報值得期待。溫和復(fù)蘇預(yù)期下，預(yù)計2024年的權(quán)益市場以結(jié)構(gòu)性機(jī)遇為主，重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)出海、科技創(chuàng)新、高股息等投資方向。