熊貓債、點(diǎn)心債協(xié)同發(fā)力 人民幣債券配置價(jià)值凸顯

    本報(bào)記者 韓昱

    近期，全球債市一度出現(xiàn)較大波動(dòng)，人民幣債券的獨(dú)特配置價(jià)值愈發(fā)凸顯。其中，跨境人民幣債券市場(chǎng)的兩大核心——熊貓債、點(diǎn)心債正在協(xié)同發(fā)力，持續(xù)擴(kuò)容提質(zhì)，展現(xiàn)出強(qiáng)勁動(dòng)能。

    熊貓債是境外機(jī)構(gòu)在中國(guó)境內(nèi)發(fā)行的以人民幣計(jì)價(jià)的債券產(chǎn)品。今年以來熊貓債發(fā)行節(jié)奏明顯加快，“朋友圈”持續(xù)擴(kuò)容。

    中國(guó)銀行發(fā)布消息稱，4月9日，“薩穆魯克-卡澤納”主權(quán)財(cái)富基金股份公司（哈薩克斯坦最大的國(guó)有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)）成功在中國(guó)銀行間市場(chǎng)首次發(fā)行30億元熊貓債，是中亞地區(qū)和上合組織成員國(guó)發(fā)行人首次亮相熊貓債市場(chǎng)，也是中哈兩國(guó)金融領(lǐng)域高水平互利共贏的重要成果。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年以來熊貓債發(fā)行規(guī)模已達(dá)1002.35億元，同比增長(zhǎng)92%。

    在熊貓債發(fā)行火熱的同時(shí)，點(diǎn)心債市場(chǎng)也保持良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。作為離岸人民幣債券的代表產(chǎn)品，點(diǎn)心債是指在境外發(fā)行的人民幣計(jì)價(jià)債券，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，今年以來點(diǎn)心債發(fā)行規(guī)模為4615.65億元，同比增長(zhǎng)25.90%。

    同時(shí)，點(diǎn)心債發(fā)行主體也在不斷豐富，中國(guó)銀行4月3日發(fā)布消息稱，近日，中國(guó)銀行作為全球協(xié)調(diào)人、簿記管理人，成功協(xié)助京東集團(tuán)首次發(fā)行100億元離岸人民幣債券，本次債券是2026年以來企業(yè)發(fā)行規(guī)模最大的離岸人民幣債券，受到境內(nèi)外投資者踴躍認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)達(dá)3.1倍。

    “熊貓債與點(diǎn)心債發(fā)行火熱，核心驅(qū)動(dòng)力是全球高利率環(huán)境下人民幣融資成本的顯著優(yōu)勢(shì)、人民幣國(guó)際化不斷深化以及政策制度持續(xù)完善。”中國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)宋向清在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，同時(shí)，市場(chǎng)也呈現(xiàn)出三大亮點(diǎn)，即發(fā)行主體全球化、發(fā)行結(jié)構(gòu)多元化、投資者認(rèn)可度提升。

    陜西巨豐投資資訊有限責(zé)任公司高級(jí)投資顧問朱華雷也對(duì)記者表示，人民幣融資成本優(yōu)勢(shì)顯著，疊加人民幣國(guó)際化提速、我國(guó)金融市場(chǎng)制度型開放深化等因素促使熊貓債、點(diǎn)心債受到熱捧。市場(chǎng)也呈現(xiàn)出發(fā)行規(guī)模高增、債券品種綠色化創(chuàng)新化、期限結(jié)構(gòu)多元化的新特點(diǎn)。

    “人民幣債券市場(chǎng)的核心優(yōu)勢(shì)在于收益穩(wěn)定、信用優(yōu)質(zhì)，在全球經(jīng)濟(jì)不確定性上升的背景下，已成為具備分散風(fēng)險(xiǎn)功能的優(yōu)質(zhì)‘避風(fēng)港’和全球資產(chǎn)配置的‘必選項(xiàng)’”。朱華雷表示。

    宋向清認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)、主權(quán)信用高，支撐市場(chǎng)保持安全穩(wěn)定，也是人民幣債券市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)之一。

    朱華雷認(rèn)為，后續(xù)可以圍繞深化熊貓債、點(diǎn)心債市場(chǎng)功能與升級(jí)基礎(chǔ)設(shè)施方面持續(xù)發(fā)力，提升人民幣債券的全球定價(jià)能力與配置便利性，推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。