最高人民法院發(fā)布《關(guān)于審理證券市場虛假陳述侵權(quán)民事賠償案件的若干規(guī)定》 取消行政刑事前置程序 細(xì)化董監(jiān)高過錯(cuò)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)

    本報(bào)記者 邢萌

    2022年1月21日，最高人民法院發(fā)布《最高人民法院關(guān)于審理證券市場虛假陳述侵權(quán)民事賠償案件的若干規(guī)定》（以下簡稱《若干規(guī)定》）。《若干規(guī)定》的出臺(tái)，有助于提高資本市場違法違規(guī)成本、督促市場參與各方歸位盡責(zé)、維護(hù)投資者合法權(quán)益，對推進(jìn)資本市場全面深化改革、形成資本市場良好生態(tài)具有重要意義。

    《若干規(guī)定》全面總結(jié)了2003年《最高人民法院關(guān)于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》實(shí)施以來的市場發(fā)展、立法演變和審判工作中面臨的疑難問題，根據(jù)《中華人民共和國民法典》《中華人民共和國證券法》等相關(guān)規(guī)定，進(jìn)一步細(xì)化和明確了證券市場虛假陳述侵權(quán)民事賠償責(zé)任的構(gòu)成要件及追究機(jī)制等各項(xiàng)主要內(nèi)容：

    一是取消了原司法解釋規(guī)定的行政刑事前置程序，及時(shí)全面保障受損投資者訴權(quán)。

    二是明確了虛假記載、誤導(dǎo)性陳述、重大遺漏、未按規(guī)定披露等虛假陳述行為的界定，規(guī)定了預(yù)測性信息安全港制度，對虛假陳述認(rèn)定中實(shí)施日、揭露日、重大性和交易因果關(guān)系等關(guān)鍵內(nèi)容進(jìn)行了優(yōu)化完善，有利于司法實(shí)踐操作。

    三是結(jié)合法律規(guī)定和司法實(shí)踐，細(xì)化了對董監(jiān)高和其他直接責(zé)任人員、獨(dú)立董事、保薦承銷機(jī)構(gòu)、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)等主體的過錯(cuò)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)及免責(zé)抗辯事由，回應(yīng)市場關(guān)切并穩(wěn)定市場預(yù)期。

    四是強(qiáng)化了控股股東、實(shí)際控制人責(zé)任以實(shí)施精準(zhǔn)“追首惡”，規(guī)定了重大資產(chǎn)重組交易對方的責(zé)任以規(guī)制“忽悠式”重組，追究幫助造假者責(zé)任以遏制虛假陳述行為的外圍協(xié)助力量，阻卻保薦承銷機(jī)構(gòu)等補(bǔ)償約定以促成其全過程勤勉盡責(zé)，壓實(shí)相關(guān)責(zé)任主體的責(zé)任。

    五是優(yōu)化了基準(zhǔn)日及基準(zhǔn)價(jià)制度，在傳統(tǒng)誘多型虛假陳述的基礎(chǔ)上補(bǔ)充規(guī)定了誘空型虛假陳述的損失計(jì)算方法，規(guī)定了多賬戶交易損失計(jì)算的處理方法，明確了損失因果關(guān)系認(rèn)定相關(guān)內(nèi)容，系統(tǒng)完善損失認(rèn)定規(guī)則。

    最高人民法院民二庭負(fù)責(zé)人表示，《若干規(guī)定》第二條從正反兩個(gè)方面予以明確：首先，原告提起證券虛假陳述侵權(quán)民事賠償訴訟，只要符合民事訴訟法第一百二十二條規(guī)定并提交相應(yīng)證據(jù)，人民法院就應(yīng)當(dāng)予以受理；其次，人民法院在案件受理后，不得僅以虛假陳述未經(jīng)監(jiān)管部門行政處罰或者人民法院生效刑事判決認(rèn)定為由裁定不予受理。

    對于市場關(guān)切的獨(dú)立董事責(zé)任問題，該負(fù)責(zé)人回應(yīng)道，《若干規(guī)定》予以專條規(guī)定獨(dú)立董事的具體免責(zé)事由。根據(jù)獨(dú)立董事制度的目的與市場實(shí)踐現(xiàn)狀，壓實(shí)獨(dú)立董事責(zé)任的重點(diǎn)在于嚴(yán)肅追究迎合造假、嚴(yán)重違反注意義務(wù)等重大不履職行為的民事責(zé)任，同時(shí)打消勤勉盡責(zé)者的后顧之憂，避免“寒蟬效應(yīng)”。

    為了推動(dòng)《若干規(guī)定》穩(wěn)妥有效實(shí)施，應(yīng)對廢除前置程序后投資者可能面臨的舉證、認(rèn)證難題，最高人民法院和證監(jiān)會(huì)積極發(fā)揮協(xié)同作用，就人民法院的案件審理和證監(jiān)會(huì)的專業(yè)支持、案件調(diào)查等方面依法作出銜接性的安排，專門發(fā)布《關(guān)于適用<最高人民法院關(guān)于審理證券市場虛假陳述侵權(quán)民事賠償案件的若干規(guī)定>有關(guān)問題的通知》（以下簡稱《通知》）。

    證監(jiān)會(huì)將積極配合最高人民法院，穩(wěn)步有序做好《若干規(guī)定》和《通知》的實(shí)施工作，以全市場注冊制改革為牽引，統(tǒng)籌推進(jìn)提高上市公司質(zhì)量，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，不斷提高投資者保護(hù)工作質(zhì)效。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)落實(shí)“零容忍”工作要求，優(yōu)化資本市場執(zhí)法司法協(xié)作機(jī)制，強(qiáng)化資本市場違法違規(guī)行為打擊力度，推動(dòng)資本市場高質(zhì)量發(fā)展。