上海數(shù)交所全力探索數(shù)據(jù)資產(chǎn)通證化 助力企業(yè)進一步打開融資空間

    本報記者 田鵬

    12月14日，據(jù)記者獲悉，上海數(shù)據(jù)交易所（下稱“上海數(shù)交所”）立足于對數(shù)據(jù)要素市場的觀察和上海未來10年數(shù)據(jù)要素市場的發(fā)展預期，于近日發(fā)布《數(shù)據(jù)資產(chǎn)通證化上海路線圖》（下稱“路線圖”），首提DCB（Data-Capital bridge）數(shù)據(jù)資產(chǎn)“一橋、兩所、兩軸”架構，為上海數(shù)據(jù)資產(chǎn)通證化的道路提供戰(zhàn)略指引，促進有關各方展開數(shù)據(jù)資產(chǎn)通證化的探索和實踐。

    市場人士表示，數(shù)據(jù)資產(chǎn)化發(fā)展到一定程度將進入數(shù)據(jù)資產(chǎn)通證化階段，將數(shù)據(jù)資產(chǎn)轉化為可流通交易通證，通過對數(shù)據(jù)資產(chǎn)進行價值創(chuàng)造、價值標記、價值交換和價值分配，讓數(shù)據(jù)資產(chǎn)在未來能夠真正像股票、債券一樣在交易市場上流通，數(shù)據(jù)資產(chǎn)通證化所帶來的通證經(jīng)濟將成為經(jīng)濟增長的新引擎。

    數(shù)據(jù)資產(chǎn)通證化

    拓展企業(yè)融資渠道

    數(shù)據(jù)資產(chǎn)通證化是指將數(shù)據(jù)資產(chǎn)通過區(qū)塊鏈等分布式賬本技術轉化為數(shù)字化代幣或通證的過程，其不僅能夠促進數(shù)據(jù)流通和共享，還能為企業(yè)加速創(chuàng)新和發(fā)展提供更多融資渠道。

    在上海數(shù)據(jù)交易所總經(jīng)理助理劉小鈺看來，傳統(tǒng)上，數(shù)據(jù)孤島和數(shù)據(jù)壁壘限制了數(shù)據(jù)的流動性和利用效率。數(shù)據(jù)資產(chǎn)通證化則可以通過區(qū)塊鏈等技術手段實現(xiàn)數(shù)據(jù)的加密和安全存儲，具有可追蹤可溯源等優(yōu)勢，有助于降低數(shù)據(jù)泄露和濫用的風險，提升數(shù)據(jù)交易的信任度和安全性，推動企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的交易和流通。

    具體來看，對企業(yè)而言，數(shù)據(jù)資產(chǎn)通證化不僅可以實現(xiàn)資產(chǎn)變現(xiàn)，提供新的收入來源，增加經(jīng)營效益。更重要的是，還能提供新的融資渠道，即通過數(shù)據(jù)資產(chǎn)通證化項目，吸引投資者參與，滿足融資需求。同時，與傳統(tǒng)融資方式相比，數(shù)據(jù)資產(chǎn)通證化項目可實現(xiàn)點對點交易，省掉了諸多中間環(huán)節(jié)，直接降低了企業(yè)融資成本。

    此外，從投資者角度來看，數(shù)據(jù)資產(chǎn)通證化可以進一步豐富投資選擇。事實上，收益權、股權、債券等各類資產(chǎn)均可以進行通證化。同時，通證化項目能夠將傳統(tǒng)大宗資產(chǎn)分割為更小的可交易單位，便于投資者根據(jù)自身資金狀況購買合適的通證份額，降低了投資門檻。

    目前，隨著監(jiān)管政策逐漸明晰以及市場參與者日益活躍，我國數(shù)據(jù)資產(chǎn)通證化市場建設正穩(wěn)步推進。例如，作為國際金融中心的香港，已進行多項有益嘗試：政府層面發(fā)行8億港元代幣化綠色債券、中銀國際和瑞銀集團等大型金融機構之間發(fā)行2億港元數(shù)字結構化票據(jù)、太極資本集團等中小金融機構參與發(fā)行1億港元房地產(chǎn)基金證券行代幣化項目等等。

    市場人士表示，上述項目均通過數(shù)字化和區(qū)塊鏈技術為投資行業(yè)帶來了更多機會，實現(xiàn)了金融創(chuàng)新，為實體經(jīng)濟發(fā)展注入新的動力，也為通證化探索提供重要參考和借鑒。

    上海數(shù)交所錨定四方面

    前瞻探索數(shù)據(jù)資產(chǎn)通證化

    上海同樣作為國際金融中心，金融要素高度聚集，通過數(shù)據(jù)資產(chǎn)通證化聯(lián)通數(shù)據(jù)要素市場和資本市場，將有效打通數(shù)據(jù)產(chǎn)權、流通、交易、使用、分配等完整鏈條，對發(fā)揮數(shù)據(jù)要素乘數(shù)效應，增強經(jīng)濟發(fā)展新動能具有重要意義。

    在此背景下，數(shù)據(jù)交易所作為連接數(shù)據(jù)供方和需方的橋梁，在推動數(shù)據(jù)資產(chǎn)業(yè)務規(guī)范化、高效化、創(chuàng)新化發(fā)展的過程中扮演關鍵角色。

    劉小鈺表示，作為國家數(shù)據(jù)交易所，上海數(shù)交所正積極推動數(shù)據(jù)資產(chǎn)通證化探索，已從理論研究、業(yè)務規(guī)范、基礎設施、試點案例四個方面率先展開相關工作，為數(shù)據(jù)資產(chǎn)創(chuàng)新應用提供實踐示范。

    具體來看，理論研究方面，上海數(shù)交所近期聯(lián)合產(chǎn)學研各屆專家學者以及相關部門，形成數(shù)據(jù)資產(chǎn)顧問專家智囊團，開展了一系列理論和應用研究，包括數(shù)據(jù)資產(chǎn)評估定價、數(shù)據(jù)資產(chǎn)收益分配、數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易流通、數(shù)據(jù)資產(chǎn)通證化、數(shù)據(jù)資產(chǎn)泡沫風險管控等重要議題。

    業(yè)務規(guī)范方面，上海數(shù)交所目前正研究制定《上海數(shù)據(jù)交易所數(shù)據(jù)資產(chǎn)融資業(yè)務指引（試行）》《上海數(shù)據(jù)交易所數(shù)據(jù)資產(chǎn)證券化業(yè)務細則（試行）》等一系列業(yè)務規(guī)范，旨在為監(jiān)管部門制定相關法律制度提供實踐參考。

    基礎設施方面，上海數(shù)交所首提DCB數(shù)據(jù)資產(chǎn)“一橋、兩所、兩軸”架構，已經(jīng)建立起生成可信數(shù)據(jù)資產(chǎn)的基礎設施DCB，通過數(shù)據(jù)資產(chǎn)存證上鏈等形式持續(xù)支持數(shù)據(jù)資產(chǎn)業(yè)務創(chuàng)新。

    劉小鈺表示，DCB是鏈接數(shù)據(jù)交易和資產(chǎn)交易的橋梁，能夠全面、動態(tài)、實時、準確地描述數(shù)據(jù)資產(chǎn)形成和流通的全過程，是底層資產(chǎn)數(shù)據(jù)披露的關鍵基礎設施。通過DCB和三條鏈（交易底鏈、資產(chǎn)鏈和價值鏈）實現(xiàn)資產(chǎn)有序標準化形成。

    圍繞數(shù)據(jù)資產(chǎn)創(chuàng)新應用，上海數(shù)交所攜手企業(yè)、金融機構積極探索，并在2023全球數(shù)商大會上發(fā)布數(shù)據(jù)資產(chǎn)質押融資和數(shù)據(jù)資產(chǎn)增信融資典型案例。此外，據(jù)悉，上海數(shù)交所還將在數(shù)據(jù)資產(chǎn)保險、數(shù)據(jù)資產(chǎn)信托等方面形成更多示范案例，引導更多企業(yè)深入挖掘數(shù)據(jù)資產(chǎn)通證化的潛力。

    展望未來，劉小鈺對記者透露：“上海數(shù)交所將繼續(xù)推動建立數(shù)據(jù)資產(chǎn)通證化的完整生態(tài)，培育發(fā)展數(shù)據(jù)產(chǎn)品服務機構、數(shù)據(jù)資產(chǎn)服務機構、數(shù)據(jù)通證化發(fā)行服務機構、數(shù)據(jù)資產(chǎn)通證交易服務機構等，充分發(fā)揮平臺優(yōu)勢，為有數(shù)據(jù)資產(chǎn)創(chuàng)新應用意向的企業(yè)提供指引。”

    圖說：DCB數(shù)據(jù)資產(chǎn)“一橋、兩所、兩軸”架構|圖片來源：上海數(shù)據(jù)交易所

（編輯 何帆）