全國(guó)政協(xié)委員、中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)范樹奎：鼓勵(lì)國(guó)有控股上市公司加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)重組并購(gòu)

    本報(bào)記者 桂小筍

    2025年全國(guó)兩會(huì)即將召開，全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、全聯(lián)并購(gòu)公會(huì)常務(wù)會(huì)長(zhǎng)、中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)范樹奎告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，今年將關(guān)注民營(yíng)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展、第三方服務(wù)平臺(tái)數(shù)據(jù)增信能力、并購(gòu)等事項(xiàng)。

    “資本市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的‘晴雨表’、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的‘風(fēng)向標(biāo)’，當(dāng)前資本市場(chǎng)上市公司共計(jì)5396家，國(guó)有控股上市公司占比57%，其中央企上市公司數(shù)量占比9%，市值占比超過32%，國(guó)有控股上市公司在中國(guó)資本市場(chǎng)中占據(jù)著舉足輕重的引領(lǐng)地位。”范樹奎介紹，應(yīng)該切實(shí)發(fā)揮國(guó)有企業(yè)在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中的引領(lǐng)作用。

    在此前的調(diào)研中，范樹奎發(fā)現(xiàn)，在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上，國(guó)有控股上市公司仍存在估值偏低、創(chuàng)新活力不足、并購(gòu)不活躍，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)特別是國(guó)有房地產(chǎn)類上市公司轉(zhuǎn)型困難，公司治理透明度待提升、引領(lǐng)示范效應(yīng)弱等問題。國(guó)有控股上市公司應(yīng)通過市值管理、吸收合并、并購(gòu)重組等方式，樹立國(guó)有控股上市公司產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型、科技創(chuàng)新標(biāo)桿典范。

    在《關(guān)于發(fā)揮國(guó)有控股上市公司引領(lǐng)作用打造世界一流并購(gòu)標(biāo)桿的提案》中，范樹奎建議，首先，充分運(yùn)用資本市場(chǎng)創(chuàng)造價(jià)值工具，發(fā)掘新質(zhì)生產(chǎn)力特點(diǎn)，采用多元化估值，全面反映國(guó)有控股上市公司價(jià)值。

    他建議，鼓勵(lì)國(guó)有控股上市公司將優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)板塊分拆上市，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)重組并購(gòu)，特別是推動(dòng)“專精特新”的業(yè)務(wù)在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市；鼓勵(lì)專業(yè)機(jī)構(gòu)充分發(fā)揮價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能，幫助國(guó)有控股上市公司實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)重組，并進(jìn)行價(jià)值重估，助力國(guó)有控股上市公司實(shí)現(xiàn)價(jià)值重塑，引領(lǐng)國(guó)有控股上市公司通過并購(gòu)重組向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域轉(zhuǎn)型升級(jí)。

    其次，他建議支持國(guó)有控股上市公司跨界整合，打造傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)示范標(biāo)桿案例。

    他建議，鼓勵(lì)傳統(tǒng)行業(yè)國(guó)有控股上市公司跨界并購(gòu)，明確支持方向、重點(diǎn)領(lǐng)域和保障措施，建立包容審慎的監(jiān)管機(jī)制，鼓勵(lì)創(chuàng)新，為跨界整合提供寬松環(huán)境。國(guó)有控股上市公司要樹立具有典型示范效應(yīng)的跨界并購(gòu)標(biāo)桿，形成資本市場(chǎng)通過并購(gòu)重組產(chǎn)生新增長(zhǎng)的示范效應(yīng)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)不斷轉(zhuǎn)型升級(jí)。特別是國(guó)企房地產(chǎn)上市公司，可通過并購(gòu)重組或跨界整合進(jìn)入新興領(lǐng)域，創(chuàng)造國(guó)際一流并購(gòu)案例典范。

    再次，國(guó)有控股上市公司要成為新經(jīng)濟(jì)、新模式、新業(yè)態(tài)發(fā)展引領(lǐng)者，探索樹立將未盈利的科技企業(yè)作為并購(gòu)重組標(biāo)的的案例標(biāo)桿。

    他建議積極推動(dòng)國(guó)有控股上市公司并購(gòu)重組，支持專業(yè)機(jī)構(gòu)實(shí)踐“三新企業(yè)”價(jià)值特性估值體系，提升監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)估值方法與指標(biāo)運(yùn)用的接受空間，指導(dǎo)研發(fā)科創(chuàng)企業(yè)運(yùn)用市研率等創(chuàng)新估值指標(biāo)；鼓勵(lì)并購(gòu)重組未盈利科創(chuàng)企業(yè)，探索并購(gòu)標(biāo)的估值技術(shù)指標(biāo)包容邊界，引導(dǎo)專業(yè)機(jī)構(gòu)針對(duì)釋放標(biāo)的企業(yè)并購(gòu)協(xié)同價(jià)值的評(píng)估方法與技術(shù)路徑進(jìn)行案例示范，強(qiáng)化信息披露；樹立對(duì)研發(fā)科創(chuàng)標(biāo)的并購(gòu)重組交易時(shí)考慮協(xié)同效應(yīng)估值與相應(yīng)投資價(jià)值的實(shí)踐案例標(biāo)桿。

    最后，他還建議，鼓勵(lì)經(jīng)營(yíng)困難的國(guó)有控股小市值及傳統(tǒng)行業(yè)上市公司，通過合并重整等多渠道實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，減少退市風(fēng)險(xiǎn)，釋放資本市場(chǎng)資源空間。

    范樹奎表示，提高國(guó)有控股上市公司重整比率，國(guó)資監(jiān)管部門指導(dǎo)協(xié)助國(guó)有控股上市公司運(yùn)用重整+重組并購(gòu)方式，化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，取得再生發(fā)展機(jī)會(huì)；對(duì)國(guó)有控股上市公司中的傳統(tǒng)行業(yè)、小市值公司，積極引入產(chǎn)業(yè)投資人和財(cái)務(wù)投資人，加大事前引導(dǎo)防險(xiǎn)、事中跟蹤重組、事后支持發(fā)展的力度，圍繞破產(chǎn)重整后企業(yè)價(jià)值的修復(fù)和經(jīng)營(yíng)層面的賦能，給予重整企業(yè)重獲新生的力量。

（編輯 才山丹）